Author: Stjepan Kalinic

도널드 트럼프 대통령이 다시 한번 월가의 규칙을 뒤흔들고 있다. 이번 주 그는 미국 기업들이 분기별 실적 보고를 중단하고 대신 반기별 보고로 전환할 것을 촉구했다. 그는 트루스소셜에 “이렇게 하면 비용을 절감하고 경영진이 회사 운영에 집중할 수 있을 것”이라고 썼다.

미국이 핵심 광물 공급 확보를 위해 50억 달러 규모의 기금 조성에 나섰다. 이 기금은 미국국제개발금융공사(DFC)가 뉴욕 소재 투자사 오리온 리소스 파트너스와 협력해 설립할 예정이며, 양측은 다른 투자자들과 함께 최소 6억 달러를 출자하기로 했다.

최근 은의 강세가 주목을 받으며, 투자자와 애널리스트들은 은이 지속적인 우위 기간을 맞이할 준비가 되었는지 논쟁 중이다. 금-은비율, S&P 500 대비 은의 상대적 가치, 주요 장기 기술적 돌파라는 세 가지 차트가 은이 새로운 강세 국면에 진입할 수 있다는 증거를 제시한다.

세계 원자력 에너지 리더들이 런던에서 모였다. 이곳에서 세계원자력협회(WNA)가 제50차 심포지엄을 개최 중이다. 전문가들에 따르면, 내년 데이터 센터의 전력 소비량은 일본 한 나라의 소비량과 거의 맞먹을 전망이다.

은 가격이 온스당 40.7달러로 급등하며 다년간 최고치로 마감, 2025년 주요 자산 중 최고 성과를 기록했다. 연간 40% 상승률은 시장 규모가 현저히 작은 백금을 제외한 다른 귀금속을 앞섰다.

은이 랠리를 이어가며 온스당 $39.71에 마감했다. 이는 미국이 이 금속을 중요 광물 목록에 추가한 지 며칠 만에 기록한 새로운 다년 최고치다. 이 지정은 즉각적으로 트레이더와 정책 입안자들이 은을 바라보는 시각을 재조명했다. 은은 이제 태양광 패널과 전자 제품의 산업적 원료일 뿐만 아니라, 지정학적 체스판의 중심에 놓인 자재가 되었다.

미국 주식은 수많은 펀더멘털 및 기술적 지표가 적신호를 보내는 가운데 사상 최고치를 기록하며 거래되고 있다.파산 신청이 증가하고 있으며, 2025년 현재까지 446개의 대기업이 무너졌다. 한편 시장폭은 2008년 이후로 볼 수 없었던 수준으로 급락했다. 로버트 실러의 CAPE 비율이 닷컴 버블 정점 수준을 맴돌고, 워런 버핏의 시가총액 대비 GDP 지표가 경고를 보내는 등 밸류에이션은 극도로 과열된 상태다.

확고한 기준점이 없이는 정량적 관찰을 하기 어렵다. 시장 사상 최고치를 경신하는 겉모습 아래, 그 기반은 점점 더 불안정해 보인다. 시장폭, 즉 상승세에 동참하는 주식의 비율을 측정하는 지표가 2008년 수준 아래로 떨어졌다. 2008년은 모든 경제 교과서에서 특별한 의미를 가진 해였다.

미국 정부의 순국제투자포지션(NIIP)이 현재 행정부에게는 너무 심각한 수준일 수 있다. 도널드 트럼프의 보호무역 정책은 국내 산업 부흥을 약속하지만 저축, 투자, 글로벌 자본 흐름의 구조적 불균형은 관세만으로 미국의 지속적인 적자를 해결할 수 없다는 것을 시사한다.

글로벌 금 시장은 역설적인 상황에 직면해 있다. 금 가격은 사상 최고 수준으로 급등하며 생산업체들의 현금 흐름을 기록적으로 증가시켰지만, 탐사 활동은 정체되고 있다.