Author: Surbhi Jain

월스트리트의 모든 이들이 엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 대해 똑같은 논쟁을 벌이고 있다. “AI 수요는 얼마나 클까?”그러나 실제로 중요한 유일한 질문은 거의 제기되지 않는다. “하이퍼스케일러들이 반발하기 전에 엔비디아가 70% 이상의 마진으로 그들을 계속 착취할 수 있을까?”

메타 플랫폼스(NASDAQ:META) 주가 급락은 이제 미래에 대한 평가라기보다 지출 과잉에 대한 투자자들의 과잉 반응이라는 전형적인 사례로 보이기 시작했다. 현재 주가는 2022년 시장 저점 이후 가장 낮은 예상 주가수익비율(PER) 수준에서 거래되고 있다.

팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)는 2025년 대부분을 기업 가치 평가에 대한 비판을 감내하며 보냈다. 그러나 시장이 평가 배수를 논쟁하는 동안, 팔란티어는 올해 기업용 소프트웨어 업체 중 가장 공격적인 확장 행보를 조용히 실행했다.

AAII 심리 조사는 X를 스크롤하는 모든 투자자가 이미 의심했던 것을 확인시켜 주었다: 점점 더 많은 개인 투자자들이 주식 시장이 500개 기업에서 약 7개 기업으로 줄었다고 생각하고 있다. 이른바 “매그니피센트 7” — 애플(NASDAQ:AAPL), 아마존닷컴(NASDAQ:AMZN), 알파벳(NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 그리고 테슬라(NASDAQ:TSLA)는 계속해서 수익, 헤드라인, 그리고 포트폴리오 불안을 지배하고 있다. 그리고 이제 투자자들은 조용한 부분을 크게 말하고 있다: 이 집중이 주요 위험이 되고 있다.

비트마인 이머전 테크놀로지스(AMEX:BMNR)는 최근 실적 업데이트를 통해 투자자들을 놀라게 했다. 2025년 들어 무려 280% 가까이 상승한 주가 차트로 유명한 이 회사는, 이번 달 49%의 급락에도 불구하고, 채굴 이상의 무언가를 시사했다: 미국에 기반을 둔 이더리움(CRYPTO: ETH) 검증자 네트워크인 MAVAN (Made-in-America Validator Network)의 출범을 알렸다. 이 네트워크는 대차대조표에 충분한 ETH를 보유하고 있어 대부분의 암호화폐 플랫폼을 부끄럽게 만들 것이다.

월마트(NYSE:WMT)는 이번 분기에 아마존닷컴(NASDAQ:AMZN)에 대한 기술 전쟁을 선언하지 않았다. 하지만 월마트의 3분기 실적 발표는 세계 최대 소매업체가 더 이상 방어만 하는 것이 아니라는 점을 분명히 했다. 월마트는 조용히 비용을 절감하고 레버리지를 높이며, 투자자들이 손댈 수 없다고 생각했던 물류 효율성이라는 전장에서 아마존에 도전하는 자동화 기계를 구축하고 있다.

스트래티지(NASDAQ:MSTR)는 이달 들어 비트코인(CRYPTO:BTC) 하락세를 따라갔을 뿐만 아니라, 더 큰 폭으로 하락했다. 11월 암호화폐 시장이 급락한 후, 마이크로스트레티지 주가는 1년 만에 최저치인 168.11달러까지 떨어지며, 몇 주 만에 몇 달간의 상승세를 모두 지워버렸다. 비트코인이 “블랙 11월”을 겪었다면, 스트래티지는 완전한 공포의 속편을 경험한 셈이다.

엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 또 다른 분기를 성공적으로 마쳤을 뿐만 아니라, 조용히 GPU나 가이던스보다 훨씬 더 큰 주장을 펼쳤다. CEO 젠슨 황은 3분기 실적 발표에서 이제 모든 주요 AI 모델의 기반이 되는 플랫폼에 대해 설명했다. 그리고 그는 이 점을 강조하기 위해 과장된 표현을 사용할 필요가 없었다. 그는 단지 현실을 설명했다.

I/O 펀드의 CEO 베스 킨디그(Beth Kindig)는 인공지능(AI) 시대 최대의 과감한 밸류에이션 예측을 내놓았다: 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 시가총액이 2030년까지 20조 달러에 달할 것이라는 주장이다.

이번만큼은 메타 플랫폼스(NASDAQ:META) CEO 마크 저커버그가 올해 최대의 싸움에서 승리하기 위해 달 착륙 수준의 AI 공개나 새로운 메타버스 홍보가 필요하지 않았다. 그에게 필요한 건 틱톡(TikTok)과 5년 만에 나타난 도널드 트럼프 대통령의 정치적 태도 전환뿐이었다.