허츠 글로벌 홀딩스(NASDAQ:HRZ)의 24회계년도 1분기 매출이 전년 동기 대비 1.6% 증가한 20억 8천만 달러를 기록했다고 보고했다. 조정 주당 손실(EPS)은 1.28달러로 애널리스트 컨센서스 예측치인 0.44달러 손실을 하회했다.
다음은 이 회사의 1분기 실적에 대한 여러 애널리스트들의 반응이다.
골드만삭스 – 매도 유지, 목표가 7달러에서 4달러로 하향 조정
애널리스트 리지 도브(Lizzie Dove)는 허츠의 1분기 EBITDA 손실이 투자자들의 우려를 높였다고 언급했으며, 특히 HTZ의 선취권 계약(First Lien Covenant)과 최소 유동성 요건에 대한 우려를 더욱 커졌다고 덧붙였다.
경영진은 내년에 차량을 교체할 것으로 예상하지만 이 분석가는 차량과 관련된 현금 흐름 관리가 이 회사의 이 계약 요구 사항을 준수하는 데 핵심이 될 것으로 보고있다.
이 분석가의 모델은2024회계연도에 4억 달러의 잉여 현금 흐름이 소진되어 향후 12개월 동안 명확한 촉매 경로가 보이지 않는 등 추세가 좋아지기 전에 악화될 것으로 예상한다.
1분기의 차량 감가상각비는 전년 동기 대비 5억 8,800만 달러, 즉 대당 기준으로 339달러 증가했으며, 해당 분기의 대당 339달러 증가 내에서 회사는 1억 9,500만 달러가 판매용 EV와 관련이 있다고 언급했다.
전기차 20,000대 중 10,000대는 판매되었으며, 나머지 10,000대의 장부금액은 순공정가치로 감액되었다. 또한 HTZ는 추가로 10,000대의 EV를 판매하기로 결정했다고 이 분석가는 말했다.
이 분석가는 HTZ의 운영 전환 능력과 비용 절감 전략 실행 능력에 대한 추가 증거가 나올 때까지 HTZ가 해당 차량에 의미 있게 투자할 수 있는 충분한 능력을 갖추지 못할 것이라고 보고있다.
BofA 증권 – 중립에서 비중축소로, 목표가 9달러에서 3달러로 하향 조정
분석가 존 밥콕(John P. Babcock)에 따르면 1분기 HTZ의 저조한 실적은 높은 차량 비용으로 인해 발생했으며 이는 단기적으로 의미 있게 줄어들 가능성이 낮다.
이 분석가는 HTZ가 중고차 가격이 하락하고 신차 가격이 소폭 하락하는 시기에 교체해야 하는 노후 차량을 보유하고 있기 때문에 유동성에 대한 투자자들의 우려도 커지고 있다고 지적했다.
이 분석가는 중고차 가격이 계속해서 하락세를 보이고 전기차 가격도 추가 하락할 가능성이 높기 때문에 차량 비용이 역사적 수준보다 높게 유지될 가능성이 있다고 말했다.
중고차 가격의 감소로 인해 HTZ는 판매로부터 더 적은 수익을 거두고 있다고 이 분석가가 지적했다.
2024년에는 급증하는 이자비용이 2025년 잠재적인 실적 회복을 제한할 것이라고 그가 말했다.
모건 스탠리 – 비중 유지, 목표가 9달러
분석가 아담 조나스(Adam Jonas)는 HTZ가 DPU에 의해 모건 스탠리의 기대치인 342달러 대비 592달러라는 놀라운 마이너스 EBITDA를 기록했다고 말했다. 이는 새로운 경영진이 오랫동안 지연된 임대 차량의 시장 평가액을 따라잡으면서 초기 고통을 더 많이 감수하는 것으로 보이기 때문이다.
지난 12개월간 HTZ의 주식은 70% 이상 하락했다. 투자자들은 iShares Core S&P Mid-Cap ETF(NYSE:IJH)와 Invesco S&P MidCap 400 Pure Value ETF(NYSE:RFV)를 통해 이 주식에 노출될 수 있다.
주가 움직임: 금요일 HTZ 주식은 5.56% 하락한 4.42달러에 거래를 마쳤다.
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사진: 셔터스톡
