RBC 캐피탈 마켓은 조심스럽게 올해 하반기 S&P 500 지수에 대한 전망을 상향 조정했다.
이 투자은행은 화요일 S&P 500의 2024년 목표 주가를 5,300에서 5,700으로 상향 조정하며, 이를 “조급한 인상”이라고 언급했다.
“2024년 데이터에서 볼 수 있는 이야기는 주식 시장이 가치 평가 관점과 일부 시장 심리 면에서 조금 앞서 나갔다는 것이다. 하지만 우리의 일부 도구(센티멘트 모델 중 하나 포함)는 여전히 S&P 500이 지금부터 연말 사이에 조금 더 오를 가능성을 지적하고 있다”고 분석가 로리 칼바시나(Lori Calvasina)가 메모에 썼다.
“우리는 단기적인 하락 위험이 커지고 있다고 생각하지만, 현재로서는 일시적이고 5~10% 범위로 제한될 것이라고 생각한다.”
칼바시나는 RBC가 최근 자신을 “피곤한 강세”와 “중립”으로 간주했지만 S&P 500에 대한 최신 전망을 발표하면서 자신이 좀 더 불안하고 걱정스러운 것이라고 생각했다고 말했다.
“오늘 우리는 그것을 약간 바꿔서 우리 자신을 ‘초조하고 불안한 강세(bull)’로 규정할 것이다”고 그녀가 메모에 적었다.
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그녀는 RBC가 미국 소비자와 다가오는 선거, 미국 경제가 소프트 패치에 부딪힐 가능성, 대선 기간의 주가 변동 경향을 고려할 때 올해 하반기와 2025년 전망에 “많은 안개”가 있다고 말했다.
그녀는 “우리는 어떤 하락세도 결국 회복 경로(2022년 경기 침체에 가까웠던 조건에서 벗어남)에 구멍이 되어 너무 머지않아 다시 정상 궤도에 오를 것이라고 가정한다”라고 말했다.
“그러나 우리가 틀렸고 앞으로 몇 달 동안 경제 전망이 더 나빠지거나 2025년에 그렇게 될 것으로 보인다면 2024년 연말 전망에 하방 위험이 있을 수 있다.”
RBC는 2025년 전체에 대해 S&P 500의 잠정 중간 목표 가격인 6,159를 발표했다.
“2025년 목표 가격을 발표하기에는 안개가 너무 많다고 생각하지만 우리 모델이 무엇을 말하고 있는지 살펴보기 시작했습니다.”라고 칼바시나가 썼다.
“우리는 다시 한번 최저 5,900, 최고 6,400에 가까운 다양한 결과를 확인했다. 우리 모델 중 3개는 6,100~6,200 범위에 있다.”라고 그녀가 말했다.
“오늘 우리의 모델링에서 볼 수 있는 신호는 정서, 가치 평가, 교차 자산 및 정치적 관점에서 주가가 2025년에 더 오를 여지가 있다는 것이다.”
그녀는 또한 RBC가 내년 GDP가 현재의 1.8% 합의를 넘어 2~4% 범위에 도달할지 여부를 확인해야 한다고 말했다. 이는 연준의 최신 경제 전망 요약에 더 부합한다.
“COVID[-19] 이후 예측가들이 GDP를 대부분 과소평가했으며 특히 소비자 완충 장치가 만성적으로 과소평가되었다는 점을 고려하면 이 가정은 타당해 보인다”라고 그녀가 썼다.
“2025년에도 이런 일이 다시 일어날 것이라는 확신을 가지려면 소프트 패치에 대해 좀 더 깊이 들어가야 한다.”
RBC는 또한 세금과 지출이 2025년에 가격이 책정되기 시작할 때 향후 미국 경제에 어떤 영향을 미칠지 확인하기 위해 두 대통령 후보의 정치적 의제와 의회의 권력 균형을 더 잘 이해해야 한다고 그녀가 말했다.
SPY의 가격 행동: S&P 500을 추종하는 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)는 화요일 549.01달러로 0.67% 상승했다.
사진: 셔터스톡
