팔로알토 네트웍스(NASDAQ:PANW)은 고객사들이 자사 플랫폼 중심으로 지출을 통합하고, 회사가 신원 관리, 가시성 및 AI 보안 분야로 더 깊이 진출함에 따라 인공지능(AI) 시대 사이버 보안 시장에서 입지를 공고히 하고 있다.
회사는 사이버아크(CyberArk)와 크로노스피어(Chronosphere) 같은 전략적 인수를 통해 다음 성장 단계로 돌진하고 있다.
6명의 애널리스트가 팔로알토 네트웍스에 대해 제시한 견해는 다음과 같다.
- DA 데이비슨 애널리스트 루디 케싱거는 매수(Buy)와 240달러 목표가를 유지했다.
- 웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 시장수익률 상회(Outperform)와 225달러 목표가를 재확인했다.
- 캔터 피츠제럴드 애널리스트 조너선 루이카버는 비중확대(Overweight)와 250달러 목표가를 유지했다.
- 로젠블랫 애널리스트 캐서린 트레브닉은 ‘매수’ 의견을 재확인하고 목표주가를 250달러로 제시했다.
- 니덤 애널리스트 마이크 시코스는 ‘매수’ 의견을 유지하고 목표주가를 230달러로 제시했다.
- 뱅크오브아메리카 증권 애널리스트 탈 리아니는 ‘매수’ 의견을 재확인하고 목표주가를 240달러로 제시했다.
DA 데이비슨: 케싱거는 팔로알토가 강력한 1분기 실적을 기록했으며, 차세대 연간 반복 매출(NGS ARR), 잔여 성과 의무(RPO), 잉여현금흐름에서 상승세를 보였다고 언급했다.
그는 유기적 순 신규 연간 반복 매출(Net New ARR)이 20% 이상 가속화되고 RPO가 24% 안정적으로 성장한 점을 강조했다. 경영진이 2026회계연도 매출 및 영업이익률 전망을 소폭 상향 조정했음에도, 회사는 NGS ARR 및 RPO에 대한 장기 목표를 재확인했다. 그는 33억 5천만 달러 규모의 크로노스피어 인수가 급성장 중인 ARR을 추가하고 플랫폼 확장을 강화할 것이라고 언급했다. 케싱거는 인수 비용으로 인해 주가가 단기적 압박을 받을 수 있으나, 약세 국면에서 강력한 반등 기반이 마련되었다고 전망했다.
웨드부시: 댄 아이브스는 플랫폼화 전략이 탄력을 받고 고객사가 벤더 통합을 우선시함에 따라 팔로알토가 1분기 매출과 순이익에서 소폭 상회했다고 분석했다.
그는 사이버보안이 여전히 AI의 주요 수혜 분야라고 주장하며, 팔로알토네트웍스가 시장 점유율과 인지도를 확보할 것으로 전망했다. 그는 보안 액세스 서비스 엣지(Secure Access Service Edge)와 확장형 보안 인텔리전스 및 자동화 관리(Extended Security Intelligence and Automation Management)의 지속적인 강세, 플랫폼화 거래 증가를 강조하며 장기 NGS ARR 목표를 2030 회계연도까지 약 200억 달러로 상향 조정했다.
아이브스는 크로노스피어 인수가 보안과 가시성 분야의 통합 추진을 강화한다고 평가했다. 애널리스트는 웨드부시의 ‘최고의 아이디어 종목’에 팔로알토를 유지하며 약세 시 매수를 권고했다.
캔터 피츠제럴드: 루이카버는 보안 플랫폼 통합에 힘입어 팔로알토가 매출, NGS ARR, RPO, FCF, EPS에서 기대치를 상회하는 강력한 분기 실적을 달성했다고 전했다.
그는 크로노스피어 인수를 AI 규모 관측 가능성 분야로의 전략적 진출로 평가했으며, SASE, 코르테(Corte), 엑스(x), AI 런타임 보안(AI Runtime Security) 전반의 성장 모멘텀 덕분에 팔로알토 네트웍스가 장기 NGS ARR 목표를 2030회계연도까지 200억 달러로 상향 조정했다고 언급했다. 그는 팔로알토가 신원 관리, 관측 가능성, 양자 준비성 분야에서 확대된 잠재적 총시장(TAM)의 혜택을 누리며 AI 시대를 위한 풀스택 보안 및 관측 가능성 플랫폼으로 자리매김할 것으로 전망했다. 루이카버는 여전히 낙관적인 입장을 유지했다.
로젠블랫: 트레브닉은 팔로알토가 16% 매출 성장, 29% NGS ARR 성장, 그리고 30% 이상의 영업 마진을 기록한 또 다른 분기를 통해 기대치를 상회하며 강력한 실행력을 지속했다고 평가했다.
그는 실적 발표 후 주가 하락이 순전히 심리적 요인에 의한 것이지, 펀더멘털 약화의 신호가 아니라고 봤다. 그는 팔로알토 네트웍스가 신원 관리, 가시성, AI 보안 분야의 전략적 인수를 통해 AI 시대의 핵심 보안 제어 평면을 적극적으로 통합하고 있다고 주장했다. 트레브닉은 플랫폼 채택률의 견고함, 확대되는 TAM, 2030회계연도까지 200억 달러로 상승하는 장기 ARR 목표를 강조했다.
니덤: 치코스는 팔로알토가 가이던스 상한선 또는 그 이상을 달성하며 견실한 실적을 기록했다고 평가했다.
그는 사이버아크(CyberArk)와 크로노스피어(Chronosphere) 인수 거래가 진행 중임을 근거로, 회사가 2020 회계연도 NGS ARR 목표를 기존 150억 달러에서 200억 달러로 상향 조정했다고 강조했다. 또한 2026회계연도 매출, 마진, 주당순이익(EPS) 가이던스가 개선되었으며, 고객사의 플랫폼 도입 확대에 따른 성장 모멘텀이 지속될 것으로 전망했다.
치코스는 크로노스피어 인수로 실행 리스크가 높아졌다고 경고했다. 통합 과제에도 불구하고 애널리스트는 수요의 지속성이 강하다고 지적하며 플랫폼화가 여전히 강력한 성장 촉매제라고 믿는다고 밝혔다.
뱅크오브아메리카 증권: 리아니는 팔로알토가 예상에 부합하는 실적을 기록했으나 투자자들은 크로노스피어 인수에 주목했다고 전했다.
그는는 회사가 동시에 두 건의 대형 거래를 추진 중이며, 이는 단기 마진 압박을 가중시키는 동시에 총시장(TAM)을 2025년 2,000억 달러에서 2028년 3,000억 달러로 확대할 것이라고 덧붙였다. 경영진은 2026회계연도 자유 현금 흐름 마진을 37% 이상으로 하향 조정했는데, 이는 실행 위험을 수치화한 것이다. 그럼에도 그는 특히 소프트웨어 방화벽과 SASE 분야에서 강력한 제품 모멘텀을 강조했으며, 크로노스피어와 사이버아크가 차기 성장 단계를 주도할 것으로 전망했다.
PANW 주가 움직임: 목요일 정규장에서 팔로알토 주가는 7.42% 하락한 185.07달러에 마감했다.
사진: PJ McDonnell via Shutterstock
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