연방준비제도(연준)는 목요일에 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 연방기금금리가 4.5%-4.75%로 조정되었다. 경제학자들은 향후 정책 경로가 어떻게 될지에 대해 의견을 제시하고 있다.
마이클 브라운(Michael Brown), 페퍼스톤(Pepperstone)의 선임 연구 전략가는 연준이 매 회의마다 25bp(베이시스 포인트)씩 금리를 인하하여 내년 여름까지 중립금리인 약 3%에 도달할 것이라고 예상했다. 브라운은 트럼프의 정책 중 일부, 특히 관세가 리플레이션 효과를 일으킬 수 있다고 언급했다.
그는 내년 초에 FOMC가 “현재의 ‘자동 조정’ 설정을 해제하고 훨씬 더 기민해져야 할 것”이라고 경고했다.
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조 브루수엘라스(Joe Brusuelas), RSM의 수석 이코노미스트는 내년에 경제가 지속적으로 성장할 것으로 예상하며, 2025년에는 매 분기 25bp씩 금리를 4회 인하하여 3.5%에 이를 것이라고 보았다.
브루수엘라스는 “우리는 비전통적인 경제적 포퓰리즘의 시대에 접어들고 있다”며 트럼프가 다시 집권할 것이라고 언급했다. 그는 자신의 금리 예측이 트럼프가 연중에 시행할 수 있는 재정, 무역 및 이민 정책 조정에 따라 변경될 수 있다고 말했다.
“나는 인플레이션이 단기적으로 실제 위험이 아니라고 생각한다.”며, 트럼프의 정책 변경이 경제에 영향을 미치는 데 시간이 걸릴 것이라고 강조했다. 그는 인플레이션이 2025년 중반 또는 말까지 낮게 유지될 것이라고 예상했다.
제이미콕스(Jamie Cox), 해리스 파이낸셜 그룹(Harris Financial Group)의 매니징 파트너는 연준이 2025년까지 금리를 인하할 여지가 있다고 보았으며, 경제가 여전히 강하다고 언급했다.
“경제가 하강세로 돌아서지 않는 한 시장은 대규모 금리 인하를 기대해서는 안 된다”고 콕스가 말했다.
빌 아담스(Bill Adams), 코메리카 은행(Comerica Bank)의 수석 이코노미스트는 연준이 이전에 신호를 보낸 금리 인하를 실행했지만, 앞으로 추가 금리 인하에 대한 주장은 “조금 덜 단호했다”고 지적했다. 그는 파월 의장이 연준이 “더 중립적인 입장으로 나아가고 있다”고 언급한 것을 강조했지만, “중립”은 이론적이며 특정 수준이 아님을 지적했다.
“최근 며칠 동안 금융 시장에서 반영된 높은 인플레이션 기대치가 실현될 경우, 연준은 선거 전 예상보다 느리게 금리를 인하할 가능성이 높다”고 아담스가 말했다.
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이미지: 미국 연방준비제도 제공
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