최신 연방준비제도(Federal Reserve)의 경제 조건에 대한 연구에 따르면, 가격을 인상하지 않거나 고객에게 관세 영향을 전가하지 않은 기업들은 이익률에 타격을 받을 가능성이 높다.
무슨 일 있었나: 연준 베이지북(Beige Book)은 미국의 12개 지역 연준 관할지역 각각의 현재 경제상황 보고서이다. 연준에 따르면 각 구역의 소스에서 직접 수집된 다양한 질적 정보를 바탕으로 지역 경제 조건과 전망을 특성화하며 연간 8회 발행된다.
최신 베이지북은 5월 말부터 7월 초까지의 기간을 다루며, 대부분의 구역에서 소비자와 비즈니스 리더의 불확실성이 소비자 지출을 약화시켰다고 보고했다. 또한, 12개 구역 중 10개 구역은 향후 경제 활동이 정체되거나 약화될 것으로 예상하고 있다.
“가격은 구역 전반에 걸쳐 상승했으며, 7개 구역은 가격 상승을 보통 수준으로, 5개 구역은 그 수준을 온건하다고 평가했다. 이는 이전 보고서와 유사하다”고 베이지북은 강조했다.
또한 “12개 구역 모두에서 기업들은 원자재 및 건설에 사용되는 원자재와 관련하여 관세로 인한 온건에서 두드러진 입력 비용 압박을 경험하고 있다고 보고했다”고 전했다.
이에 대해 LPL 파이낸셜의 수석 경제학자인 제프리 로치(Jeffrey Roach)는 벤징가(Benzinga)와 인터뷰에서 “투자자들은 기업들이 고객들의 가격 민감도가 높아짐에 따라 가격 인상을 미루면서 마진 압축이 발생할 것으로 예상해야 한다”고 말했다.
그는 이러한 상황이 소비자에게 미치는 영향을 강조하며, 지속적인 비용 압박으로 인해 기업들이 더 높은 입력 비용을 전가하는 데 성공할 경우 “올 여름 후반에 가격이 상승하기 시작할 가능성이 높다”고 설명했다.
그리고 여러 구역의 비즈니스 리더들이 무역 정책에 대한 명확성을 얻을 때까지 고용과 해고 결정을 연기할 계획이라고 강조했다.
왜 중요한가: 로치의 거시적 요약은 베이지북이 “더 심각한 마진 압박”을 오는 몇 달 동안 드러낸다고 말했으며, 투자자와 소비자에게 주의할 것을 요구했다.
로치는 이렇게 말했다. “지난달 전반적인 사업 활동이 증가했지만 전망은 다소 비관적이었다. 우리는 사업 수준에서의 마진 압축 징후, 증가하는 연체율에 따른 재정적 스트레스, 재고 증가로 인한 부진한 주택 시장을 주의 깊게 살펴봐야 한다.”
가격 움직임: CME 그룹의 FedWatch 도구의 예측에 따르면, 시장은 연방준비제도가 7월 회의에서 현재의 금리를 유지할 가능성을 97.4%로 보고 있다.
사진 제공: 도메니코 포르나스 / Shutterstock.com
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