S&P 500 지수는 목요일(26일) 기록적인 수준으로 상승하며 2월 19일에 기록한 이전 최고 종가 기록을 넘어섰다. 이는 미국 주식 시장이 회복세를 이어간 결과이며, 몇 달 전만 해도 상황이 매우 악화되었던 점을 고려할 때 큰 반등이다.
4월 7일에는 주식 시장이 패닉 상태에 빠졌다. 트럼프의 관세 조치와 경기침체 우려가 급격한 매도세를 촉발하며 S&P는 2월 고점 대비 21% 급락했다.
그러나 이후 시장은 무역 긴장 완화, 예상보다 강한 기업 실적, 경기 침체 우려 완화 등에 힘입어 놀라운 27%의 반등을 기록했다.
이제 투자자들은 다음 단계에 주목하고 있으며, 역사적 사례를 고려할 때 이 상승세는 이제 시작에 불과할 수 있다.
다가오는 골든 크로스, 왜 중요할까?
S&P 500 지수는 트레이더들이 ‘골든 크로스’라고 부르는 패턴을 형성 직전에 있다. 이는 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 것을 의미하며, 모멘텀이 강화되고 새로운 상승 추세가 시작될 수 있다는 신호다.
이 신호가 특정 분야에만 적용되는 것처럼 들릴 수 있지만, 골든 크로스는 역사적으로 강세 시장을 예측하는 신뢰할 수 있는 지표로 입증되었다.
제2차 세계대전 이후 S&P 500에서 골든 크로스 신호는 37차례 나타났으며, 이 중 약 75%는 상승세를 이끌었다.
골든 크로스 시점에 지수를 매수하고 다음 데스 크로스(50일 이동평균선이 200일 이동평균선 아래로 내려갈 때)에 매도하는 단순한 전략은 다음과 같은 결과를 보였다.
- 거래당 평균 수익률: +14.7%
- 승률: 73% (37번 중 27번이 수익으로 종료)
- 평균 거래 기간: 565일
기록상 가장 강력한 신호는 1994년에 발생했으며, 4년 동안 120.9%의 놀라운 수익률을 기록했다.
최근 역사(1995년 이후)를 살펴봐도 결과는 여전히 우수하다. 평균적으로 각 거래는 15.5%의 총 수익률을 기록했으며, 13차례 거래 중 10차례에 수익을 내면서 승률 77%를 기록했다.
가장 강력한 성과는 2012–2015 기간에 51.4%의 수익률을 기록했으며, 가장 짧고 성과가 가장 안 좋은 신호는 2016년 초 21일 동안 4.7%의 손실을 초래했다.
최근에는 2023–2025년 골든 크로스 거래가 30.8%의 견고한 수익률을 기록했다.
S&P 500 지수 골든 크로스 전략
| 진입 날짜 (Entry) | 종료 날짜 (Exit) | 기간 (일) | S&P 500 구매 시 가격 |
S&P 500 판매 시 가격 |
성과 | 연환산 수익 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1998-12-09 | 1999-11-05 | 331 | 1,181.38 | 1,363.55 | +15.42% | +17.28% |
| 1999-11-12 | 2000-10-31 | 355 | 1,383.04 | 1,401.18 | +1.31% | +1.34% |
| 2003-05-15 | 2004-08-19 | 462 | 940.47 | 1,094.99 | +16.43% | +12.51% |
| 2004-11-08 | 2006-07-20 | 619 | 1,166.17 | 1,260.21 | +8.06% | +4.65% |
| 2006-09-13 | 2007-12-24 | 467 | 1,312.33 | 1,484.55 | +13.12% | +9.70% |
| 2009-06-24 | 2010-07-06 | 377 | 896.31 | 1,028.09 | +14.70% | +13.89% |
| 2010-10-25 | 2011-08-15 | 294 | 1,184.74 | 1,178.86 | -0.50% | -0.62% |
| 2012-02-01 | 2015-08-31 | 1,308 | 1,312.45 | 1,986.73 | +51.38% | +13.26% |
| 2015-12-22 | 2016-01-12 | 21 | 2,023.15 | 1,927.83 | -4.71% | -53.92% |
| 2016-04-26 | 2018-12-10 | 958 | 2,089.84 | 2,630.86 | +25.89% | +9.39% |
| 2019-04-02 | 2020-03-31 | 364 | 2,868.24 | 2,614.69 | -8.84% | -8.84% |
| 2020-07-10 | 2022-03-15 | 613 | 3,152.47 | 4,188.82 | +32.87% | +17.38% |
| 2023-02-03 | 2025-04-15 | 802 | 4,136.69 | 5,411.99 | +30.83% | +13.13% |
| 평균 | 578 | +15.5% | +6.9% |
7월 미국 증시, 계절성 덕분에 상승할까?
기술적 요인을 넘어 계절성도 도움이 될 수 있다. 계절적 추이에 따르면 6월 말부터 7월 말까지의 기간은 역사적으로 S&P 500 지수에게 강한 기간으로 나타났다.
지난 15년간 6월 26일부터 7월 31일(또는 가장 가까운 거래일)까지의 S&P 500 지수 성과를 분석한 시즈낵스(Seasonax) 데이터에 따르면, 이 기간 동안 평균 수익률은 +3.46%로, 15년 중 14년이 상승 마감했다.
가장 강한 7월 상승세는 2016년에 기록되었으며, 지수는 8.51% 상승했다. 단 한 번의 손실은 2014년에 발생했으며, 1.36%의 소폭 하락을 기록했다.
실제로 지난 15년간 6월 26일경에 지수를 구매하고 7월 31일까지 보유했다면 15회 중 14회는 수익을 올렸을 것이다. 해당 기간의 평균 수익률은 3.46%이다.
2016년과 2020년에는 지수가 8% 이상 급등했다. 하락한 해는 2014년 뿐이며, 그 때도 하락폭은 1.36%에 그쳤다. 대부분의 해에는 큰 하락도 없었기 때문에, 이 한여름 기간 동안의 리스크는 상대적으로 낮다고 할 수 있다.
S&P 500, 강력한 계절적 호재에 접어들어…더 오를까?
| 시작 날짜 (Entry) | 종료 날짜 (Exit) | S&P 500 시작 가격 |
S&P 500 종료 가격 |
수익 (Pts) | % 수익 | 최대 상승폭 | 최대 하락폭 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2010년 6월 28일 | 2010년 8월 2일 | 1,074.57 | 1,125.86 | +51.29 | +4.77% | +4.77% | -4.84% |
| 2011년 6월 27일 | 2011년 8월 1일 | 1,280.10 | 1,286.94 | +6.84 | +0.53% | +5.71% | 0.00% |
| 2012년 6월 26일 | 2012년 7월 31일 | 1,319.99 | 1,379.32 | +59.33 | +4.49% | +5.00% | 0.00% |
| 2013년 6월 26일 | 2013년 7월 31일 | 1,603.26 | 1,685.73 | +82.47 | +5.14% | +5.76% | 0.00% |
| 2014년 6월 26일 | 2014년 7월 31일 | 1,957.22 | 1,930.67 | -26.55 | -1.36% | +1.57% | -1.36% |
| 2015년 6월 26일 | 2015년 7월 31일 | 2,101.49 | 2,103.84 | +2.35 | +0.11% | +1.27% | -2.61% |
| 2016년 6월 27일 | 2016년 8월 1일 | 2,000.54 | 2,170.84 | +170.30 | +8.51% | +8.72% | 0.00% |
| 2017년 6월 26일 | 2017년 7월 31일 | 2,439.07 | 2,470.30 | +31.23 | +1.28% | +1.59% | -1.20% |
| 2018년 6월 26일 | 2018년 7월 31일 | 2,723.06 | 2,816.29 | +93.23 | +3.42% | +4.52% | -0.86% |
| 2019년 6월 26일 | 2019년 7월 31일 | 2,913.78 | 2,980.38 | +66.60 | +2.29% | +3.85% | 0.00% |
| 2020년 6월 26일 | 2020년 7월 31일 | 3,009.05 | 3,271.12 | +262.07 | +8.71% | +8.87% | 0.00% |
| 2021년 6월 28일 | 2021년 8월 2일 | 4,290.61 | 4,387.16 | +96.55 | +2.25% | +3.07% | -0.75% |
| 2022년 6월 27일 | 2022년 8월 1일 | 3,900.11 | 4,118.63 | +218.52 | +5.60% | +5.90% | -2.94% |
| 2023년 6월 26일 | 2023년 7월 31일 | 4,328.82 | 4,588.96 | +260.14 | +6.01% | +6.01% | 0.00% |
| 2024년 6월 26일 | 2024년 7월 31일 | 5,477.90 | 5,522.30 | +44.40 | +0.81% | +3.46% | -1.44% |
결론은?
S&P 500 지수가 다시 기록을 경신하고 있고, 골든 크로스가 형성되고 있다. 그리고 계절성이 시장에 유리하게 작용하고 있다.
물론 시장에서 그 어떠한 것도 보장하지는 않지만 역사는 향후 경로가 더 순조롭고, 어쩌면 수익성이 있을 수 있음을 시사한다.
사진: Shutterstock
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