이번 주 투자자들은 방어적 태도를 취해 금 및 채권 펀드에 투자했고, 미국 주식 ETF들이 보기 드문 자금 유출을 경험했다. 팩트셋(FactSet) 자료에 따르면 10월 17일에 마감된 주간 동안 미국 상장 ETF가 11억 달러의 순자금 유입을 기록했지만 자금 흐름의 조합은 위험 회피 시나리오를 그렸다.
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금이 헤드라인을 장식했다. SPDR Gold Trust(NYSE:GLD)는 17억 달러라는 거액의 자금을 유치했는데, 이는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)가 유치한 18억 달러에 거의 맞먹는 금액이다. 금 가격이 온스당 4,300달러를 넘어서면서 금 매입이 촉발되어 연초 대비 수익률이 60%를 넘었다. 최근 진행 중인 인플레이션, 지정학적 긴장 및 연방준비제도이사회(Fed)가 조만간 금리를 인하할 것이라는 기대에 힘입어 수년 만에 가장 강력한 주간 금 가격 폭등 중 하나를 기록했다.
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대조적으로 미국 주식 ETF는 변동성이 심한 실적 시즌 이후 성장주에 대한 신뢰가 약해지면서 25억 달러를 잃었다. 기술 중심의 Invesco QQQ Trust(NASDAQ:QQQ), 지역 은행 ETF SPDR S&P Regional Banking ETF(NYSE:KRE) 그리고 일부 레버리지 펀드가 가장 많이 자금 회수를 당했는데, 이는 투자자들이 더 위험한 포지션들을 회수했음을 의미한다. 레버리지 펀드만 6억 3,100만 달러를 잃었는데, 이는 투기적 내기에 대한 광범위한 도피를 나타낸다.
금의 움직임은 혼자의 힘으로만 이뤄진 것이 아니다. 16억 달러가 iShares U.S. Treasury Bond ETF(BATS:GOVT)와 iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD)가 주도하는 미국 채권 ETF로 흘러 들어갔다. 금 자금과 결합된 이 자금 흐름은 패턴이 매우 명확하다는 것을 보여준다. 불확실성이 시장 환경에 드리워진 상황에서 투자자들은 자신들이 인식하는 안전한 피난처에 자금을 예치하고 있다.
자금 흐름은 방어적인 움직임에 대한 확실한 증거다. 금이 이렇게 강하게 랠리를 보이고 같은 주에 주식 ETF가 자금 회수를 당한다면, 이는 투자자들이 변동성 이상의 무언가에 대해 헤지를 한다는 신호이며, 아마도 시장 교체에 대비한다는 신호다.
S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신하고 금리 기대치가 불안정한 상황에서 금 ETF는 위험 선호도가 더 넓은 시장으로 돌아올 때까지 적어도 그럴 가능성이 있다.
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사진: 셔터스톡
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