로젠블랫의 애널리스트 스티브 프랭클은 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가 811달러를 제시했다. 메타 플랫폼스 주식은 현재 2025년 상반기 최고의 아이디어 중 하나로 선정되었으며, 로젠블랫의 리서치 범위에서 중요한 테마를 반영한다.
스티브 프랭클은 메타가 인상적이고 지속적인 인공지능(AI) 중심의 성장 르네상스를 맞이하고 있다고 말했다.
2023년에 16% 성장하고 2022년에 1% 감소했던 매출은 2024년 첫 9개월 동안 22% 증가했다. 이러한 성장은 주로 광고가 매출의 98%를 차지하며, AI가 주도하고 있다. AI는 페이스북과 인스타그램의 일일 사용량을 증가시키고, 릴스(Reels) 견인력을 강화하며, 광고 효율성을 개선하고 있다.
로젠블랫은 메타가 AI를 사용하여 광고 게재를 더 잘 조정하고, 타깃팅 및 광고 실행과 관련된 액션 시퀀스를 개선하며, 광고주가 캠페인을 만들고 관리하는 데 지원하고 있다고 설명했다.
2024년 3분기의 광고 수익은 19% 증가했으며, 이는 11.5%p 더 엄격한 비교에도 불구하고 2024년 2분기의 22% 성장률보다 3.00%p 정도만 낮은 수준이다. 앞으로는 비교가 더 안정적으로 이루어져 최근의 상승세가 지속될 수 있다.
그리고 프랭클은 2024년 4분기에 12%~20% 가이던스 범위 내에서 19%의 매출 성장을 예상하고 있고, 이러한 성장 추정은 2025년까지 유지된다. 이러한 매출 성장으로 메타는 더 많은 투자를 흡수할 수 있는 여력이 생겼다.
프랭클은 2025년 자본 지출이 20% 증가하여 466억 달러로 매출 대비 거의 비슷한 수준을 유지할 것으로 가정한다. 또한 2024년의 11% 증가에서 2025년에는 14%의 비용 증가가 예상되며, 조정 EBITDA 마진은 62.6%로 1.10%p 상승할 것으로 예상하고 있다.
메타는 매일 약 33억 명의 사용자가 메타의 서비스 제품군을 사용한다. 매출 성장은 다른 기업보다 더 많은 AI 투자 증가를 가능하게 하며, 이는 AI 기반 마케팅 서비스를 다른 기업보다 더 개선할 수 있는 배경이 된다. 프랭클에 따르면 주로 성과 마케팅을 주력으로 하는 메타의 비즈니스 구조는 마케팅 전략이 개선되면 시장 점유율 상승을 뒷받침한다.
메타에 대한 한 가지 리스크는 글로벌 무역 변동성이다. 지역 외 매출(주로 미국에서 광고를 구매하는 중국 및 아시아 마케터)은 2023년 메타 광고 매출의 7%였으며, 2024년 3분기에는 5%로 떨어졌다.
트럼프 대통령 당선인이 공식 취임하면 무역 전쟁으로 인해 혼란이 발생할 것으로 예상할 수 있다. 하지만 트럼프가 이를 원하는지는 확실하지 않다. 그는 양보를 얻어내기 위해 관세를 위협할 수도 있다. 무역 전쟁이 벌어지면 테무(Temu), 쉬인(Shein) 같은 중국 및 아시아 마케터들은 현지 소싱을 늘려 지속적인 마케팅을 지원함으로써 대응할 수도 있다.
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메타와 틱톡
틱톡(TikTok)은 메타의 헤지 역할을 할 수 있다.
미국 대법원이 틱톡 매각 또는 금지 법안을 허용한다면 틱톡의 운명은 법을 해석하고 집행하거나 새로운 법을 추진할 수 있는 트럼프의 손에 달려 있다.
트럼프 대통령이 최근 틱톡을 지지하는 발언을 한 것은 틱톡 앱을 유지하는 대가로 중국으로부터 무역 양보를 얻어낼 수 있다고 믿는다는 것을 시사한다. 아니면 전면적인 무역 전쟁으로 인해 트럼프 대통령이 틱톡 금지 조치가 시행될 수도 있다.
메타 플랫폼스 주가 움직임: 월요일(23일) 주가는 2.49% 상승한 599.85달러에 마감되었다.
이미지: Shutterstock
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