니덤 애널리스트 존 토다로는 미국 비트코인 채굴 업체의 고성능 컴퓨팅(HPC) 자본 지출과 핵심 인프라에 대한 재료비가 새로 부과된 관세로 인해 약 20% 상승할 것이라고 경고했다.
대부분의 비트코인 채굴기 제조업체는 생산을 위해 아시아에 크게 의존하고 있다. 오늘날 채굴 장비에 대한 수요가 약하다는 점을 고려할 때, 제조업체들은 관세를 일부 감당할 수 있겠지만 이미 적은 마진으로 운영된다.
토다로에 따르면 비트디어(Bitdeer)는 채굴기를 15달러/TH에 판매하는데 약 11달러/TH를 생산한다고 추정했다. 여기서 “TH”는 “테라 해시 퍼 세컨드(Tera Hash per Second)”를 의미하며, 이는 비트코인 네트워크의 해시 파워를 나타내는 단위다.
최근 비트디어는 대부분의 사전 주문에 대해 고객에게 배송을 연기하면서 개인 채굴자들의 둔화된 수요를 언급했다.
어플라이드 디지털 코퍼레이션(NASDAQ:APLD)의 경우, 토다로는 첫 번째 100MW HPC 구축의 대다수가 MW당 약 1,100만 달러에 완료되었음을 언급했다. 그는 나머지와 신규 구축에 대해 약 20% 더 높은 자본 지출을 예상하며(MW당 1,300만 달러), 사이퍼 마이닝(NASDAQ:CIFR), 라이엇 플랫폼스(NASDAQ:RIOT), 아이렌(NASDAQ:IREN), 테라울프(NASDAQ:WULF), 헛8(NASDAQ:HUT), 비트디어 테크놀로지스 그룹(NASDAQ:BTDR)의 HPC 구축 비용도 유사하게 증가할 것으로 예상한다.
토다로는 당초 500만~800만 달러가 소요될 것으로 예상했던 코어 사이언티픽(NASDAQ:CORZ)의 사이트 개조 비용이 이보다 더 높거나 그 이상이 될 것으로 예상하고 있다. 코어 사이언티픽의 HPC 사이트 구축 비용은 150만/MW로 고정되어 있다. 토다로는 향후 다른 테넌트가 있는 사이트의 경우 동종업체의 20% 높은 비용과 비슷하게 구축될 것으로 예상한다.
비트디어 테크놀로지스는 주로 말레이시아에서 제조된 채굴기를 자체적으로 생산한다(관세 24%). 토다로는 미국 데이터센터와 채굴장 인프라(기계 제외)의 구축 비용이 약 20% 더 높을 것으로 예상한다고 밝혔다. 기계 제조 비용은 반도체를 통해 어느 정도 완화될 것으로 보인다. 또한 이전 외부 판매의 대부분이 미국 이외의 개인 채굴자에게 판매된 것으로 추정한다.
토다로는 아시아에서 생산되는 비트메인(Bitmain) 기계의 대규모 구매자로 헛8을 언급했다. 최근 주문으로 인해 회사는 단기 목표를 초과 달성했지만, 해시 확장은 기계 가격 상승에 따라 달라질 수 있다. 특히, 헛8의 비트코인 채굴 인프라는 현재 에릭 트럼프가 공동 창립자이자 CSO로 있는 아메리칸 비트코인의 일부가 되었다.
로빈후드 마켓츠(NASDAQ:HOOD)는 컴포시큐어(NASDAQ:CMPO)가 제조한 골드 카드 제공을 제외하고는 관세에 직접적인 노출이 없다. 토다로는 컴포시큐어가 금속 카드에 대한 더 높은 자재 비용을 예상할 것이라고 기대한다.
사진: Shutterstock
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