2025년 방위 산업은 활황을 누리고 있다. 투자자들은 상승세가 계속될지 여부를 알 수 있는 실적 발표 시즌을 주목하고 있다.
iShares U.S. Aerospace & Defense ETF(NYSE:ITA) 7월 16일까지 올해 33% 상승하여 2013년 이후 최고의 연간 수익률을 달성할 전망이다. 이 펀드는 상반기에만 25% 상승하여 Vanguard S&P 500 ETF(NYSE:VOO)와 Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)를 상회했다.
워싱턴 주도의 랠리, 이제 투자자들은 실적을 원한다
투자자들은 이미 소문을 듣고 주식을 매수했으며, 이제는 진실을 원한다. 방산주 급등은 워싱턴의 우선순위 변화와 글로벌 긴장 고조라는 근본적인 변화에 힘입었다.
7월 4일, 도널드 트럼프 대통령은 1,562억 달러를 국방부에 투입하는 ‘하나의 크고 아름다운 법안’에 서명했다. 이는 10년 만에 최대 규모의 단일 연도 증액이다.
이 법안은 전쟁과 방위 계약의 미래를 재정의할 수 있는 분야에 수십억 달러를 배정했다. 선박 건조에만 292억 달러가 할당되었고, 통합 공중 및 미사일 방어 시스템에 244억 달러가 배정되었다. 이는 행정부가 ‘골든돔’ 이니셔티브라고 명명한 프로젝트이다.
또 다른 254억 달러는 탄약 생산을 강화하고 공급망의 회복력을 높이기 위해 배정되었으며, 160억 달러는 저비용 무기 시스템의 확장에 사용될 예정이다.
이 예산에는 미국 핵무기 현대화를 위한 108억 달러와 새로운 공중 우위 프로젝트 지원을 위한 86억 달러도 포함되어 있다.
2025년 2분기 방위 산업 실적 프리뷰: 실적 발표 일정
7월 말까지 실적을 발표할 예정인 방위 산업 주식은 다음과 같다.
| 회사 | 실적 날짜 | 연초 대비 % 변화 (7월 15일 종가 기준) |
|---|---|---|
| AAR (NYSE:AIR) | 7월 16일 수요일 (장 마감 후) | +21.48% |
| 제너럴 일렉트릭 (NYSE:GE) | 7월 17일 목요일 (개장 전) | +58.81% |
| RTX (NYSE:RTX) | 7월 22일 화요일 (개장 전) | +29.12% |
| 록히드 마틴 (NYSE:LMT) | 7월 22일 화요일 (개장 전) | -3.25% |
| 노스럽 그루먼 (NYSE:NOC) | 7월 22일 화요일 (개장 전) | +10.37% |
| 제너럴 다이내믹스 (NYSE:GD) | 7월 23일 수요일 (장중) | +13.64% |
| L3 해리스 테크놀로지스 (NYSE:LHX) | 7월 24일 목요일 (개장 전) | +25.02% |
| 텍스트론 (NYSE:TXT) | 7월 24일 목요일 (장중) | +9.60% |
| 헥셀 (NYSE:HXL) | 7월 24일 목요일 (장 마감 후) | -6.14% |
| 우드워드 (NASDAQ:WWD) | 7월 28일 월요일 (장 마감 후) | +51.46% |
| 보잉 (NYSE:BA) | 7월 29일 화요일 (장중) | +29.40% |
| 레오나르도 DRS (NASDAQ:DRS) | 7월 30일 수요일 (장중) | +49.25% |
| 스텀 루거 앤 컴퍼니 (NYSE:RGR) | 7월 30일 수요일 (장 마감 후) | +0.66% |
| 하우멧 에어로스페이스 (NYSE:HWM) | 7월 31일 목요일 (개장 전) | +67.99% |
| ATI (NYSE:ATI) | 7월 31일 목요일 (개장 전) | +63.33% |
| 헌팅턴 잉걸스 인더스트리즈 (NYSE:HII) | 7월 31일 목요일 (장중) | +33.78% |
애널리스트들이 주목하는 방산주 실적
방산주들이 사상 최고치를 기록하고 있는 가운데, 골드만삭스의 애널리스트 노아 포포낙은 기대치가 너무 높다고 경고한다. 7월 16일 전망 보고서에서 항공우주 및 방산 산업 전반에서 기회를 파악하고, 잠재적 위험 요소를 지적했다.
항공우주: 보잉 다시 주목
골드만삭스는 항공우주 산업에 대해 긍정적 전망을 유지하며, 특히 보잉을 주목했다. 보잉은 6월에 60대의 항공기를 인도했으며, 이는 이전 생산 추세에 비해 명확한 개선을 보였다.
공급업체의 분위기도 개선되고 있으며, 소통이 강화되고 주문 흐름이 안정화되고 있다.
그러나 항공기 수요는 여전히 공급을 초과하고 있으며, 이 추세는 다음 십년 초반까지 지속될 것으로 예상된다. 이는 산업 전반의 가격 결정력과 마진에 긍정적인 영향을 미칠 것이다.
“우리는 공급이 수요를 밑도는 항공우주 원천 장비 분야에서, 다년간의 성장 전망이 있으며 보잉이 생산 및 인도율을 지속적으로 개선하는 부분을 선호한다.”
애프터마켓 부문(항공기의 초기 판매 이후 부품 공급, 유통, 유지 보수 등을 포함)은 글로벌 이용 가능 좌석 마일(ASM)보다 4분기 연속 더 빠르게 성장하며 활황을 이어가고 있다. 골드만삭스는 이를 억눌린 수요, 노후화된 기단, 강한 가격 정책의 조합으로 설명하며, 단기 항공 여행 수요가 둔화 조짐을 보이더라도 이 부문은 여전히 탄탄할 것으로 전망했다.
비즈니스 제트기 시장은 더 독특한 양상을 보이고 있다. 선행 지표가 정체되고 있으며, 신규 생산은 여전히 엄격히 관리되고 있지만, 골드만삭스는 향후 광범위한 호재가 줄어들 것으로 예상한다. 그러나 이 분야의 애프터마켓 판매는 여전히 품질이 높고 마진이 풍부하다.
방위 기술: 신흥 승자
골드만삭스는 국방부의 유연하고 비용 효율적인 시스템으로의 전환에서 혜택을 볼 수 있는 비전통적 방위 기술 기업을 선한다.
재정 조정 자금이 2분기 실적에 직접 반영되지 않을 수 있지만, 실적 발표에서 언급될 가능성이 있으며, 궁극적으로 수주 잔고 성장으로 이어질 것이다.
“방위 기술 기업들은 규모에 비해 상당한 자금을 확보할 가능성이 높다.”
국방부 예산이 거의 기록 수준에 달했음에도 불구하고 골드만삭스는 전통적인 하드웨어 계약업체에 대해 신중하다.
F-35와 같은 프로그램은 예산 삭감을 앞두고 있으며, 국방부는 산업 전반에 걸쳐 더 엄격한 조건을 요구하고 있다. 대신 골드만삭스는 선박 건조와 미사일 방어와 같은 자금 지원 우선순위에 부합하는 기업을 선호한다.
정부 IT: 압력 증가
정부 IT 분야에서는 위험이 증가하고 있다. 정부효율부(DOGE) 계약 검토가 취소로 이어지고 있으며, 특히 부즈 앨런 해밀턴에서 눈에 띈다. 마진, 수주량, 전망 모두 이번 분기 압력을 받을 수 있으며, 특히 전통적인 서비스 계약에 의존하는 기업들이 영향을 받을 것이다.
골드만삭스의 2분기 방산 분야 추천 종목과 유의점
- 트랜스다임 (NYSE:TDG) – 강한 애프터마켓 성장, 실적 상승 여지, 그리고 자본 유연성
- CAE (NYSE:CAE) – 새로운 경영진 아래에서 개선되는 실행력을 갖춘 가치 플레이
- L3Harris – 성장에 잘 위치하며, 미사일 방어 지출에 노출
- 헌팅턴 잉걸스 – 조선 자금의 수혜자이며, 노동 역학이 개선
압박을 받는 주식들
- 부즈 앨런 – DOGE 검토, 성장 둔화, 그리고 계약 위험 증가
- 록히드 마틴 – 핵심 프로그램과 계약 조건에 대한 불확실성
- SAIC (NYSE:SAIC) – 후반기 압축의 가능성이 있는 연도
- V2X (NYSE:VVX) – 첫 분기 약세, 하반기 실행 위험이 높음
이미지: Shutterstock
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.
