캐시 우드가 다시 주목받고 있으며, 대표 상품인 ARK 이노베이션 ETF(NYSE:ARKK)도 주목받고 있다. 힘든 한 해를 보낸 후 펀드가 살아날 조짐을 보이고 있지만 이것이 진정한 복귀의 시작일까요, 아니면 또 다른 단기 랠리에 불과할까? 이에 대해 투자자들은 의견이 분분하고, 그 숫자는 흥미로워 보인다.
ARKK 펀드의 반등, 회의론자 그리고 혁신에 대한 대규모 베팅
올해 들어 현재까지 ARKK 펀드는 6% 상승하여 S&P 500의 2% 상승률과 나스닥의 1% 상승률에 비해 확고한 우위를 점하고 있다. 이는 2024년 ARKK가 12%의 수익률을 기록한 이후 반가운 변화이다. 나쁘지는 않지만 S&P 500의 24% 급등에는 미치지 못한다.
더 큰 그림을 보면 ARKK의 장기적인 수치는 좀 더 복잡한 이야기를 들려 준다. 지난 3년간 연환산 수익률은 -5.89%, 5년 수익률은 겨우 1.03%에 불과하다. 이에 비해 S&P 500 지수는 같은 기간 동안 13.14%와 14.27%의 수익률을 기록했다.
이 때문에 일부 투자자들은 여전히 경계하고 있다. 야후파이낸스에 따르면 작년에 ARKK에서는 30억 달러에 가까운 자금이 유출되었다.
2008년 금융위기를 예측한 것으로 잘 알려진 마이클 버리는 ARKK에 대한 가장 큰 비판론자 중 한 명이다. 그는 보유 자산의 상당수가 지속 불가능한 속도로 현금을 소진하고 있으며, 한때는 펀드를 공매도하기도 했다고 주장했다. 버리는 ARKK가 수익성이 불안정한 투기성 성장주에 지나치게 의존하고 있다고 보고 있다.
모닝스타의 애널리스트 로비 그린골드도 아크 인베스트에 회의적이었다. 그린골드는 위험 관리와 포트폴리오 집중에 대한 우려를 이유로 ARK 이노베이션 ETF를 부정적 등급으로 하향 조정했다.
그는 아크 인베스트가 체계적인 리스크 관리가 부족하고 공격적인 예측에 지나치게 의존하고 있다고 생각한다. 우드의 전략이 대담하지만 벤치마킹 전략도 부족하다고 지적하며 우려를 표명했다.
하지만 캐스 우드는 물러서지 않는다. 그는 규제 철폐와 기술 발전이 장기적인 혁신을 촉진할 것이라고 믿고 있으며, 자신의 소신을 고수하고 있다. 2월 20일, 아크 인베스트는 유전체학 및 정밀 의학에 대한 캐시 우드의 믿음을 강화하는 조치로 빔 테라퓨틱스 주식 170,778주를 추가로 매입했다.
아크 인베스트는 현재 약 770만 주의 빔 테라퓨틱스 주식을 보유하고 있으며, 이는 회사 발행 주식의 8.54%에 해당한다. 이러한 투자로 마켓비트(MarketBeat)에 따르면 아크 인베스트에서 20번째로 높은 지위를 차지하게 되었다. 물론 모두가 확신하는 것은 아니다. 공매도자들은 빔 테라퓨틱스와 같은 생명공학 기업이 가파른 재정적 어려움에 직면해 있다고 경고한다.
고평가된 주식을 찾아내는 것으로 유명한 짐 차노스는 아크 인베스트가 수익성에 대한 명확한 경로 없이 과대광고에 휘말리는 경우가 많다고 생각한다. 차노스는 아크 인베스트가 파괴적인 혁신을 지원하지만, 이러한 기업 중 상당수가 펀더멘털보다는 과대광고에 기반해 가치가 평가되기 때문에 장기적으로 위험한 베팅을 할 수 있다고 했다.
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