연방준비제도(Fed)의 더 많은 관계자들이 곧 금리인하 사이클을 시작할 것이라고 시사하고 있다. 금리인하 조치는 성장주 중심 ETF 랠리를 촉진할 수 있다.
성장주 중심 ETF가 혜택을 볼 수 있는 이유
금리인하는 차입 비용을 낮춰 기업, 특히 고성장 기업이 성장 자금을 조달하는 데 비용이 덜 들게 한다. 금리인하는 고정 수익 상품의 매력도를 낮춰 투자자들이 더 높은 수익률을 추구하며 주식 시장으로 유입되도록 유도한다. 이 같은 환경은 성장주와 이를 추종하는 ETF에 성과 측면에서 우위를 제공할 수 있다.
이전 금리인하 이후 몇 달 동안 성장주 펀드는 투자 수요가 수익 잠재력이 높은 기업으로 이동함에 따라 가치주 펀드를 앞지르는 성과를 보였다.
주목할 만한 3가지 성장 ETF
뱅가드 성장 ETF (NYSE:VUG) – 시장에서 가장 큰 성장 ETF 중 하나인 VUG는 CRSP 미국 대형주 성장 지수를 추적하며, 애플(NASDAQ:AAPL), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 아마존(NASDAQ:AMZN) 같은 메가캡 기업에 노출된다. 그 다양화된 포트폴리오와 낮은 비용 덕분에 장기 성장 추구자들에게 인기가 높다.
인베스코 S&P 500 순수 성장 ETF (NYSE:RPG) – RPG는 S&P 500 내에서 매출 성장과 모멘텀과 같은 성장 동력에서 가장 높은 평가를 받은 주식에 집중하는 더 집중된 상품이다. 이로 인해 일반 성장주 펀드보다 더 변동성이 클 수 있지만, 금리 인하 사이클에서 투자자 심리의 변화에 더 민감하다.
아이셰어즈 S&P 500 성장 ETF (NYSE:IVW) – IVW는 기술 및 소비자 재량과 같은 섹터에 기울어진 또 다른 대형 성장 ETF로, 낮은 차입 비용의 혜택을 받는 경향이 있다. 그 보유 자산은 VUG와 겹치지만, 약간 다른 가중치 방법론을 적용한다.
연준 위원들의 발언
연준 부의장 미셸 보먼은 지난 토요일(9일) 미국 노동시장 건전성 우려와 경제성장 둔화 때문에 올해 세 차례의 금리 인하를 고려 중이라고 밝혔다.
그는 금리 인하를 연기할 경우 노동시장 조건이 약화되고 경제성장 둔화가 더욱 심화될 수 있다고 경고하며, 지난 3개월 동안 고용 창출이 월평균 35,000명으로 감소했다고 지적했다. 이는 노동 수요의 ‘유의미한 둔화’를 나타내는 신호다.
보먼은 지난달 연준의 금리동결 결정에 반대하며, 현재의 적절히 제한적인 정책 기조에서 중립으로 전환하기 위해 0.25% 인하를 주장했다. 또한 관세 인상으로 인한 최근 인플레이션 압력을 ‘일회성 효과’로 규정하며, 연준이 이를 무시할 수 있다고 강조했다.
보먼의 발언은 샌프란시스코 연은 총재인 메리 데일리의 발언과 유사하다. 데일리 총재도 중앙은행이 단기적인 가격 압력에도 불구하고 향후 몇 달 내 금리인하 필요성을 느낄 수 있다고 시사했다. 미니애폴리스 연방준비은행 총재인 닐 카시카리와 연준 이사인 크리스토퍼 월러도 유사한 발언을 하며, 금리인하가 9월부터 시작될 수 있다는 전망을 더욱 강화했다.
시장은 오늘 9월 금리인하에 큰 베팅을 하고 있다. CME 그룹 데이터에 따르면 투자자들은 다음 회의에서 연준이 기준 금리 범위를 4.25%–4.5%에서 4%–4.25%로 인하할 확률을 약 87%로 보고 있다.
매크로 촉매제: 화요일의 소비자물가지수(CPI) 보고서
다음 미국 인플레이션 지표는 퍼즐의 핵심이 될 것이다. 약한 지표는 9월 금리인하 논리를 강화할 수 있으며, 이는 성장주 ETF로의 자금 유입을 가속화할 수 있다.
연준 주요 인사들이 공개적으로 비둘기파적 입장을 밝히고 시장이 금리인하를 확신하는 가운데, 향후 몇 주간은 성장주 ETF의 급등 가능성에 대비하는 투자자들에게 결정적인 시기가 될 수 있다.
사진: bigjom jom via Shutterstock
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