전통적인 투자 관점에서는 주요 비즈니스 이벤트에 대해 읽고 있다면 기회가 이미 지나갔다는 것을 의미한다. 이러한 맥락에서 식음료 대기업 펩시코(NASDAQ:PEP)는 최근 포피(Poppi)라는 프리바이오틱 음료 브랜드를 19억 5천만 달러에 인수한 사실로 인해 매력적인 아이디어로 보이지 않을 수 있다. 그럼에도 불구하고 PEP 주식에는 인수합병 외에 더 많은 것이 있을 수 있다.
확실히, 펩시코의 포피 인수는 19억 5천만 달러 규모의 중대한 움직임이다. 근본적으로, 프리바이오틱 음료에 대한 수요가 증가하고 있다. 2023년에는 전 세계 프로바이오틱 소다 시장이 2억 4천 2백 10만 달러에 달했다. 애널리스트들은 2031년까지 이 부문이 4억 2천 2백 40만 달러에 이를 것으로 예상하며, 이는 연평균 성장률 7.1%를 의미한다. 참고로, 프로바이오틱스는 살아있는 미생물을 의미하고, 프리바이오틱스는 이러한 미생물의 균형을 유지하는 데 도움을 준다.
정치적으로 펩시코의 인수는 회사가 트럼프 행정부의 광범위한 공공 건강 정책과 일치하도록 도와준다. 로버트 F. 케네디 주니어가 보건복지부(HHS)를 이끌게 되면서 2024년 캠페인 동안 케네디는 더 엄격한 건강 및 영양 규제를 시행하려는 노력을 홍보했다.
더 비관적인 관점에서 PEP 주식은 현재의 경제적 도전을 고려하여 상승할 수 있다. 가계가 가격 상승과 무역 전쟁 격화로 인한 불확실성에 시달리고 있다는 것은 잘 알려진 사실이다. 따라서 금 가격 급등과 경기 침체 우려와 같은 헤드라인이 비즈니스 뉴스 사이클을 지배하고 있다.
소비자들이 어려움을 겪고 있기 때문에 펩시코는 ‘트레이드 다운 효과’의 혜택을 볼 수 있다. 본질적으로 가계는 비용을 절감하기 위해 재량 지출을 줄이고 저렴한 대안으로 방향을 전환할 수 있다. 예를 들어, 가족들은 외식을 줄이고, 그렇게 되면 식료품점에 가는 횟수가 늘어날 수 있다. 이는 대량 생산된 저가 음료의 선두 주자인 펩시코에게 도움이 될 수 있다.
강세 심리가 PEP 주식으로 복귀 가능성
물론, 누구나 펩시와 같은 블루칩 브랜드에 대해 서정적으로 이야기할 수 있다. 결국, 투자는 실제로 긍정적인 결과를 가져올 때만 실행 가능하다는 것은 너무나 명백한 점이다. 그런 점에서 PEP 주식은 시장이 본질적으로 경계를 설정했다고 볼 수 있기 때문에 매력적이다.
기술적 관점에서 PEP는 더블 바닥 형성을 나타낸 것으로 보인다. 올해 초, 약세 세력들은 주가를 142달러 아래로 밀어내려 했다. 그러나 강세 세력들이 개입하여 주식을 155달러 이상으로 끌어올렸다. 이후 또 다른 명확한 하락 추세가 발생하여 PEP는 약 143달러로 하락했다. 그러나 일부 긴밀한 협상 후, 주가는 다시 상승했다.
장기적인 차트를 보면, 강세론자들의 주요 목표는 160달러 수준으로 강한 저항이 있다. 또한 애널리스트들의 합의 전망에 따르면 PEP 주식은 174달러에 이를 것으로 예상하고 있다. 따라서 160달러는 합리적인 목표로 보인다.
그러나 블루칩으로서, PEP는 높은 성장률을 기대할 수 있는 고성장 기술 주식과 같은 실질적인 변동성을 누리지 못할 수 있다. 스윙 트레이더의 경우, 예상 가격 목표를 낮추는 것이 더 효과적일 수 있다. 다행히도 PEP는 상승 편향을 가지고 있어 옵션으로 투기하는 것이 상대적으로 더 편안한 접근 방식이 된다.
2019년 1월의 가격 데이터를 사용하면, 8주 동안 보유한 롱 포지션이 수익을 낼 확률은 57.59%이다. 이는 신뢰할 수 있는 기준이 된다. 더욱이 투자자들이 보통의 하락을 고맙게 여기는 증거가 있다.
지난주 PEP 주가는 4.7% 하락했다. 1주일 동안 5%까지 손실이 발생한 후 8주 동안 보유한 롱 포지션은 상승할 확률이 59.56%로, 기준선보다 약간 개선되었다. 또한, 롱 포지션의 확률은 4주 후에 67.65%로 증가하며, 이는 상당히 눈에 띄는 수치이다.
펩시코 투기자들을 위한 강세 전략 수립
위의 시장 정보를 바탕으로 낙관적인 트레이더들은 4월 25일 만기 옵션 체인에 대해 150/155 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 이 거래는 PEP 주식이 만기 시 숏 행사가를 약간 초과할 것이라고 가정하여 최대 지급금을 발생시킨다.
거래적으로, 투기자는 $150 콜을 매수(작성 시 매도 호가 $560)하고 동시에 $155 콜을 매도(입찰가 $284)한다. 숏 콜에서 받은 프리미엄은 롱 콜에 지불한 데빗를 부분적으로 상쇄하여 순 현금 지출을 $276로 만든다. 거래가 계획대로 진행되면 최대 보상은 $224, 즉 약 81.2%의 수익이다.
4월 말 만기일을 설정한 이유는 역사적으로 PEP 주식이 상승 가능성이 높아질 수 있지만 성장의 크기에서는 큰 혜택을 보지 못하기 때문이다. 여전히, 트레이더들은 더 큰 보상의 가능성을 위해 만기까지의 짧은 경로를 선택할 위험을 감수할 수 있다.
예를 들어, 트레이더가 앞서 언급한 4주 후 확률 증가를 이용하고 싶다면 4월 11일 만기일에 대한 150/155 불 스프레드를 선택할 수 있다. 이 거래는 지급금을 99.2%로 높인다. 그러나 통계적으로 PEP 주식은 만기 시 153달러를 조금 하회할 것으로 예상되어 이 스프레드는 부분적으로만 수익을 낼 수 있다.
주가 움직임: 펩시코의 주식은 월요일 1.85% 상승한 $151.34에 마감되었다.
사진: Shutterstock
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