시장에서 가장 뜨거운 섹터 중 하나인 양자 컴퓨팅이 투자 생태계를 강타하면서 D-웨이브 퀀텀(NYSE:QBTS)의 주식을 천문학적으로 끌어올렸다.
지난달, 알파벳(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)의 구글 퀀텀 AI 유닛이 최신 양자 칩인 윌로우(Willow)를 발표했다. 이 칩은 고급 계산을 기하급수적으로 가속화된 속도로 수행할 수 있다. 이러한 뉴스는 D-웨이브 주식에 대한 근본적인 정당성을 형성하는 데 기여했다.
동시에, 과대 평가에 대한 우려가 이제 혁신적인 섹터에 영향을 미치고 있다. 지난주, CNBC의 짐 크레이머가 D-웨이브와 같은 종목에 대한 과도한 투기를 경고했다.
포춘 비지니스 인사이트(Fortune Business Insights)가 미국 양자 컴퓨팅 시장이 2030년까지 12억 달러에 이를 것이라고 예측한 반면, 현재 주요 재무 지표에 대한 배수가 시장 전문가를 걱정하게 만들고 있다.
D-웨이브와 같은 회사들에 대한 또 다른 이견은 이 섹터가 흔히 “FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)”로 알려진 심리적 요인으로부터 혜택을 보고 있을 수 있다는 것이다. 그러나 이 집단적인 감정이 양자 랠리를 지속시키기에 충분한지는 불확실하다. 디 오로라 리포트(The Arora Report)에 따르면, 인공지능(AI) 붐을 놓친 투자자들이 양자 컴퓨팅 주식을 적극적으로 매수하고 있을 수 있다.
불행히도, 이러한 반응은 고통스러운 결과를 초래할 수 있다.
D-웨이브에 불리한 기술적 및 통계적 논거
양자 컴퓨팅, 특히 AI 및 데이터 분석 분야에서의 장기적인 잠재력을 부인할 수는 없지만, D-웨이브 주식은 단순히 너무 멀리, 너무 빠르게 움직였을 수 있다. 지난해 11월 중순 이후로 주가는 거의 6배 증가했다. 어느 시점에서는 초기 강세자들이 수익을 실현하고자 하는 유혹을 느낄 수 있다.
더욱이, D-웨이브 주식은 심리적이고 기술적으로 중요한 10달러 수준을 확실하게 넘기려고 시도했으나, 강세자들은 이 시도를 한 번도 제대로 성공하지 못했으며, D-웨이브는 꾸준히 단일 자릿수로 떨어졌다. 따라서 약세자들은 이 상황을 이용하고자 할 수 있으며, 8달러 지지선을 목표로 할 수 있다.
통계적으로 볼 때, D-웨이브 주식이 4주 기간 동안 주간 수익률이 200% 이상을 기록하는 것은 드물다. 지난해 11월과 12월 사이에 세 번, 2023년 4월과 6월 사이에 네 번 발생했다. 이러한 성과 지표가 처음 관찰되었을 때, D-웨이브는 3달러를 돌파한 후 1달러 이하로 떨어졌다.
물론, 역사가 반드시 반복될 것이라고 보장할 수는 없다. 그러나 모든 사람이 동일한 종목에 베팅하는 것은 위험을 초래할 수 있다.
적극적인 반대파를 위한 베어 풋 스프레드 매수
QBTS 주식이 단기 조정을 받을 것이라고 믿는 사람들은 단순히 대기하는 것 이상으로 행동할 수 있다. 대신, 베어 풋 스프레드라는 하락 옵션 전략을 매수할 수 있다. 이 멀티레그 거래는 한 개의 풋 옵션을 매수하고 동시에 같은 만기일에 하락한 행사가로 풋을 매도하는 방식이다. 이 아이디어는 숏 풋에서 받은 크레딧으로 롱 풋의 데빗을 일부 상쇄하는 것이다.
베어 풋 스프레드는 리스크와 보상이 한정된 거래이다. 투자자는 순 데빗으로 잃는 금액이 최대를 초과할 수 없으며, 따라서 최대 보상도 행사가 차이에서 순 데빗을 뺀 금액으로 제한된다. 베어 풋 스프레드에서는 기초 자산이 낮은 행사가 가격으로 떨어지길 희망한다.
공격적인 반대자들은 10/8 베어 풋 스프레드를 목표로 할 수 있다. 즉, 10달러 풋 옵션을 매수하고 8달러 풋 옵션을 매도하는 거래로, 1월 31일 만기 옵션 체인이다. 이 거래는 8달러 지지선까지 떨어지기를 목표로 하며, 그곳까지 떨어질 수 있는 거의 한 달의 시간을 제공한다. 현재 이 거래의 최대 보상은 약 43%이다.
덜 공격적인 투기자들은 10/9 베어 풋 스프레드로 선택할 수 있다. 그러나 이 접근 방식은 성공 가능성을 높이는 반면, 최대 지급액을 현재 시점에서 약 33%로 줄인다.
주가 움직임: D-웨이브 퀀텀의 주식은 월요일 11.71% 급등한 10.21달러에 마감했다.
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이미지: Shutterstock
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