음료수 대기업인 코카콜라 컴퍼니(NYSE:KO)가 예상보다 좋은 4분기 실적을 발표했으며, 이에 대한 애널리스트들의 코멘트를 정리하였다.
파이퍼 샌들러의 애널리스트 마이클 S. 레이버리(Michael S. Lavery)는 주식에 대해 비중확대 등급을 재확인하고 목표 주가를 73.00달러로 제시했다.
트럼프 대통령이 모든 수입 철강과 알루미늄에 25%의 관세를 부과했지만, KO에 미치는 관세 영향은 관리 가능한 것으로 보인다. 알루미너 캔의 가격 상승으로 인한 경우에도 이 회사는 PET 병으로 전환할 수 있다고 이 애널리스트가 언급했다.
각 병마다 생산에 필요한 일부 자재를 수입하지만, 포장재는 전체 비용 구조에서 차지하는 비중이 적어 관리 가능한 수준이라고 분석했다.
SNAP(식료품 구매 비용을 지원하는 프로그램) 혜택은 투자자들에게 우려 사항이지만, 이 애널리스트는 코카콜라에 대한 위험은 관리 가능한 수준이라고 본다. 북미 사업의 약 50%가 외식 판매에서 발생하므로 SNAP 혜택이 적용되지 않는다.
코카콜라는 가격 책정과 혁신에 유연하며, 다양한 가격대의 제품을 제공하기 위해 RGM(시장 내에서 가격, 마케팅, 상품 믹스를 개선하여 매출을 늘리는 전략) 기능을 활용하고 있다고 이 애널리스트가 언급했다.
코카콜라는 아울렛 존재감을 확장하고 냉음료 판매대를 늘려 새로운 소비자 참여와 매출 성장을 자극하는 데 집중하고 있다.
아울렛 범위의 확장은 거래를 촉진하고 소비자 도달 범위를 확장하는 데 중요한 역할을 하며, 특히 전통적인 거래에서 약 90%의 비알콜 음료가 차갑게 제공된다고 이 애널리스트가 강조했다.
골드만삭스의 애널리스트 보니 허조그(Bonnie Herzog)는 주식에 대해 중립 등급을 재확인하고 목표 주가를 65.00달러로 제시했다.
코카콜라는 FY24를 견고한 4분기 실적으로 마감하며, 매출과 순이익 모두 기대치를 초과했다고 이 애널리스트가 언급했다.
4분기 매출이 예상보다 좋았던 것은 주로 +9%의 전년 대비 가격/믹스 성장에 의해 주도되었으며, 이는 KO의 강력한 가격 결정력과 우수한 매출 관리 능력을 보여준다.
코카콜라의 FY25 가이던스는 소비재 패키지(CPG) 동종업계와 비교했을 때 견고하며, 특히 펩시코의 보다 보수적인 FY25 매출 전망과 비교했을 때 투자자들에게 긍정적으로 받아들여져야 한다고 분석했다.
잠재적 우려사항은 코카콜라의 올해 예상되는 높은 이자 비용으로, 이는 IRS 세금 소송 보증금 및 다가오는 페어라이프(Fairlife) 조건부 대금 지급을 위한 채무 발행으로 인해 발생한다.
이러한 도전 과제에도 불구하고 경영진은 가이던스 달성에 대한 자신감을 유지하고 있으며, 이는 이 회사의 강력한 주식 모멘텀과 지속적인 가격 결정력, 그리고 이 회사가 보유한 다양한 지렛대들에 의해 강화된다고 이 애널리스트가 주장했다.
BofA 증권의 애널리스트 브라이언 D. 스필레인(Bryan D. Spillane)은 매수 등급을 재확인하고 목표 주가를 77.00달러로 제시했다.
4분기에서 강세를 보였다면, FY25는 회복력을 보여줄 준비가 되어 있다. 이 애널리스트는 소비자 심리가 선진 및 신흥 시장 모두에서 전반적으로 낙관적으로 보이며, 중국과 중동에서의 유리한 비교가 더 원활한 조건을 제공한다고 언급했다.
원자재 비용 인플레이션은 효과적인 가격 책정 전략, 대체 조달 옵션, 지역 생산 및 다양한 포장 형식 덕분에 잘 통제되고 있는 것으로 보인다.
또한, 이전에 손익계산서에 재투자된 효율성은 EPS에 대한 완충 역할을 하여 올해 예상되는 높은 세율 및 순이자 비용 상승을 상쇄하는 데 도움이 된다.
FY25에 대해 이 애널리스트는 +5%의 유기적 매출 성장 전망을 유지하고 있지만, 높은 세율 및 증가된 이자 비용을 반영했으며, 이는 2분기와 페어라이프 청구 대금 지급 시점에 정점에 이를 것으로 예상한다.
주가 동향: KO 주식은 수요일 1.63% 상승 68.71달러로 마감했다.
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사진 출처: Shutterstock.
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