트럼프의 ‘미국 우선주의’ 정책으로 크게 상승한 섹터는? 기술주 아닌 산업주

도널드 트럼프 대통령의 ‘미국 우선주의’ 정책은 2025년 월가를 조용히 지배하고 있는 특정 산업 분야의 투자 자금 유입과 수익률을 급격히 증가시켰다. 그리고 이 업계는 인공지능이나 ‘매그니피센트 세븐’이 아니다.

주목받고 있는 것은 바로 산업주들이다. 7월 22일까지 산업 선택 섹터 SPDR 펀드(NYSE:XLI)는 올해 들어 15% 상승하며 S&P 500의 8% 수익률을 거의 두 배로 앞섰고, 심지어 뜨거운 기술 섹터를 넘어서면서 보기 드문 성과를 거두었다.

2022년을 제외하면 산업주는 지난 7년 중 6년 동안 기술주보다 부진했다. 하지만 올해는 다르다. 그리고 그 촉매제는 기술적 요인보다 정치적 요인이 더 클 수 있다.

방위산업주가 급등하는 이유

산업주 상승의 불씨는 미국 의회에서 시작되었다. 7월 4일, 트럼프 대통령은 메디케이드 및 식품 지원 프로그램 예산을 삭감하는 대신 방위 예산을 1,562억 달러 증액하는 이른바 ‘하나의 크고 아름다운 법안’에 서명했다. 이는 10년 만에 가장 큰 규모의 연간 방위 예산 증액이었다.

국방부의 막대한 자금 지원은 방위 산업 주식의 상승을 촉발하여, 이들을 산업 부문에서 가장 큰 상승 요인으로 만들었다.

iShares U.S. Aerospace & Defense ETF(NYSE:ITA)는 2025년 현재까지 33% 상승하여 2017년 이후 최고의 실적을 달성할 전망이다.

산업의 주요 기업들인 하우멧 에어로스페이스(NASDAQ:HWM)와 GE 버노바(NYSE:GEV)는 올해 S&P 500의 수익률을 두 배 이상 초과했다. 제너럴 일렉트릭(NYSE:GE), 우버 테크놀로지스(NYSE:UBER) 및 헌팅턴 잉걸스(NYSE:HII)는 모두 35% 이상의 수익을 기록했다.

올해 현재까지 최고의 실적을 낸 산업주는 다음과 같다.

투자자들이 몰려들고 있다

뱅크오브아메리카 전략가 질 캐리 홀(Jill Carey Hall)의 보고서에 따르면, 산업주들은 새로운 자본의 자석이 되었다.

“산업주에 유입된 2주 이동 평균 자금은 당사 데이터 역사상 두 번째로 큰 규모로, 2015년 3월을 제외하면 가장 컸으며, 산업 규모를 고려할 때 97분위수에 해당한다.”

금융업종도 안정적인 자금 유입을 기록했지만, 모멘텀은 분명히 산업주로 기울어져 있다. 무역 전쟁은 2024년에 공포를 불러일으켰지만, 2025년은 제조업, 물류, 방위 산업과 관련된 기업들에게 황금기가 될 것으로 예상된다.

회의론자들, 이러한 열풍 사라질 수 있다고 경고

상승세에도 불구하고, 산업 부흥이 지속될지 의심하는 이들도 있다.

옥스퍼드 경제학자 니코 팔레스는 트럼프의 관세로 인한 제조업 ‘부흥’은 실질적인 변화보다 신화에 가깝다고 지적했다.

팔레스는 “광범위한 재산업화 전망을 보지 못한다”고 했다. 그의 팀은 2025년 미국 산업 생산이 0.9% 성장하고 2026년에는 0.8% 감소할 것으로 예상하며, 이는 선거 전 전망보다 훨씬 낮은 수치다.

주요 역풍으로는 관세로 인한 원자재 및 기계 비용 상승, 투자 위축을 초래하는 불확실성, 산업 부문 노동력 부족을 악화시키는 엄격한 이민 정책 등이 꼽혔다.

그러나 트럼프의 일부 정책, 특히 공장 투자 즉시 비용 처리 및 약한 달러는 부정적 영향을 완화하는 데 도움이 될 수 있다.

결론: 정치적으로 과열된 무역

산업 섹터는 AI만큼 화제가 되지는 않지만, 2025년에는 은밀하게 시장수익률을 상회할 분야로 부상할 것이다.

국방비 지출, 관세 재편, 투자자 자금 유입의 급증에 힘입어 산업 섹터는 호황을 누리고 있으며, 트럼프 행정부의 영향이 곳곳에 묻어 있다.

이미지: Shutterstock

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