로블록스 코퍼레이션(NYSE:RBLX)의 주식은 힌덴버그 리서치(Hindenburg Research)가 이 온라인 게임 플랫폼의 사용자 수와 같은 지표에 의문을 제기하는 공매도 보고서를 발표한 후 화요일 하락했다.
이 보고서는 로블록스가 주요 사용자 지표를 부풀렸다고 주장하며, 일일 활성 사용자 수(DAU)와 참여 시간이 각각 25-42%와 100% 이상 과대 계상되었다고 주장했다.
벤징가(Benzinga)는 로블록스에 의견을 요청했다.
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힌덴버그의 보고서는 로블록스가 DAU 수치를 부풀렸다고 비판하며, DAU를 고유한 “사람”으로 간주했지만 미 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에서 DAU에는 여러 계정이나 봇이 포함될 수 있다고 인정했다.
로블록스는 중복 계정을 식별할 수 없다고 주장했지만, 내부적으로 추적하고 통합했다고 밝혔다. 또한, 참여 시간을 부풀리기 위해 봇과 비활성 계정(“좀비”)를 포함시켜 사용자 활동을 과대 계상했다. 이 회사는 독립적인 제3자 검증 없이 투자자들에게 주요 지표를 보고하여 조작 및 허위 진술의 여지를 남겼다.
힌덴버그의 보고서는 로블록스가 아동 안전보다 성장 지표를 우선시했다고 주장하며, 콘텐츠 조정 비용을 절감하고 유해 콘텐츠의 증가를 허용했다고 비판했다.
힌덴버그는 이 회사의 사용자 참여 증대 추진이 안전 조치를 느슨하게 만들어 아동을 성적 착취, 폭력 및 약탈적 행동과 같은 부적절한 콘텐츠에 노출시켰다고 강조했다. 이는 모두 사용자 수를 늘리고 투자자들을 만족시키기 위한 조치였다.
힌덴버그는 또한 내부자 주식 매각과 경영진 이탈을 적신호로 지적했다. 이 회사가 2021년에 상장된 이후, CEO인 데이비드 바수츠키(David Baszucki)를 포함한 로블록스 내부자들은 17억 달러 상당의 주식을 매각했다. 한편, CFO를 포함한 세 명의 고위 경영진이 지난 1년 동안 사임하여 내부 문제에 대한 우려를 낳았다.
이 회사가 상장된 이후로, 로블록스는 수익성을 달성하지 못했다. 지난 12개월(LTM) 동안 총 10억 7천만 달러의 손실을 기록했다.
지난주, 더 베어 케이브(The Bear Cave)는 2022년 이후 네 번째로 로블록스를 겨냥한 약세 보고서를 발표했다. 이 보고서는 로블록스에 아동 포르노 제작, 아동 유괴 및 신체적 학대 등의 혐의를 제기했다.
로블록스의 주식은 지난 12개월 동안 28% 이상 상승했다. 투자자들은 Vanguard Mid-Cap ETF(NYSE:VO) 및 Vanguard Total Stock Market ETF(NYSE:VTI)를 통해 이 주식에 노출될 수 있다.
가격 움직임: 로블록스의 주식은 화요일 2.13% 하락 40.85달러에 마감되었다.
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