미국 반도체법 수혜자 인텔(NASDAQ:INTC)의 위기는 예상보다 심각해 보인다. 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 같은 대기업들과 소규모 경쟁사들, 그리고 예전의 파트너인 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 인텔의 수익성에 중요한 부분인 시장 점유율을 잡기 위해 몰려들고 있다.
월스트리트 저널이 Doug O’Laughlin of SemiAnalysis를 인용한 보도에 따르면, 인텔 주식은 지난 12개월 동안 58% 급락했다. 이는 인텔이 새로운 종류의 컴퓨팅 시장과 새로운 칩 응용 프로그램 시장을 제대로 활용하지 못한 결과이다.
어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 지난 분기 인텔의 데이터 센터 칩 매출을 초과했다. 이는 2022년에 인텔의 데이터 센터 매출이 AMD의 세 배였던 상황에서의 전환을 나타낸다.
참고 기사: Nvidia와 Intel의 경쟁이 AMD의 성장을 위협한다고 분석가가 말했습니다.
AMD는 인텔의 고급 범용 칩, 즉 중앙 처리 장치(CPU), 사업에서 인텔의 우위를 빼앗은 적으로 떠올랐다.
또한 인텔은 성장하는 데이터 센터 칩 시장이나 그래픽 처리 장치(GPU) 시장을 제대로 활용하지 못한 불운도 겪었다. 이는 엔비디아를 1조 달러의 가치로 끌어올렸다.
주목할 점은 인텔이 여전히 데이터 센터에 들어가는 CPU 시장의 약 75%를 차지하고 있다는 것이다. 이는 회사의 데이터 센터 칩 매출 점유율과는 크게 반대되는 상황이다.
아마존닷컴(NASDAQ:AMZN), 마이크로소프트 및 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)의 구글 등 많은 기업들이 새로운 데이터 센터를 구축하는 데 공격적으로 투자하고 있으며, 인텔의 독점 아키텍처 칩(x86)을 우회하고 대신 ARM 홀딩스(NASDAQ:ARM)아키텍처와 자체 칩 디자인을 조합해 사용하고 있다.
ARM 기반 칩은 엔비디아의 현재 세대 인공지능(AI) 시스템에서 점점 더 중심적인 역할을 하고 있다. ARM 기반의 윈도우 노트북은 2024년 마이크로소프트와 ARM의 협력 덕분에 큰 성공을 거두었다. 이로 인해 다른 회사들도 소프트웨어를 포팅하고 새로운 노트북에서 프로그램을 실행할 수 있는 도구를 만들기 시작했다.
인텔은 PC 게임 시장에서도 AMD에 밀렸다. 인텔의 대변인은 WSJ에 회사가 제품 포트폴리오, 제조 및 파운드리 능력에 집중하고 있다고 밝혔다.
인텔은 지난 12월 칩 제조업체가 베테랑 CEO인 팻 겔싱어(Pat Gelsinger)를 해고한 후 현재 영구 책임자를 찾고 있다. 대만 반도체 제조(NYSE:TSM)와의 경쟁을 포함한 그의 회생 노력은 이사회에 깊은 인상을 주지 못했다.
인텔의 긍정적인 측면도 살펴보겠다. 개발자들이 인텔 칩용 소프트웨어를 수십 년 동안 개발해 온 것은 시장 점유율이 축소되고 있지만 여전히 인텔의 우위를 증명하는 증거이다. 이는 인텔의 축소되는 시장 점유율을 제한할 수 있다.
애널리스트들은 인텔의 2024년 매출을 약 550억 달러로 추정하며, 이는 엔비디아의 약 600억 달러와 비교된다. 인텔은 여전히 데스크톱과 노트북 CPU 시장에서 선도적인 시장 점유율을 차지하고 있다고 WSJ는 머큐리 리서치를 인용했다.
최근 AMD는 인텔에게 x86 생태계 개발을 의뢰했다. 인텔은 아마존과의 칩 제조 계약도 보유하고 있으며, 이는 인텔의 18A 기술을 활용한 것이다. 2025년, 인텔은 팰콘 쇼어(Falcon Shores)라는 새로운 AI 칩의 출시를 목표로 하고 있다.
한편, 골드만삭스의 토시야 하리(Toshiya Hari)와 다른 월스트리트 애널리스트들은 인텔의 경쟁적 및 마진 문제를 지적했다.
투자자들은 Vanguard S&P 500 ETF(NYSE:VOO)와 SPDR S&P 500(NYSE:SPY)를 통해 인텔에 대한 노출을 얻을 수 있다.
주가 동향: 인텔 주식은 월요일 3.36% 하락 19.87달러에 마감되다.
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사진 출처: Shutterstock
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