지난 주말 OPEC+의 원유 생산 쿼터 증산 결정 이후 에너지 ETF가 다시 주목받고 있다. 일부는 긍정적인 분위기를 타고, 일부는 지정학적 불확실성에 대비해 투자하고 있다.
미국과 영국의 무역 관계 개선과 미중 관세 전쟁 해결 가능성으로 유가가 급등하면서 원유 선물 및 에너지 주식을 추종하는 ETF의 거래량과 변동성이 증가했다.
- United States Oil Fund (NYSE:USO)USO는 원유 가격에 가장 직접적인 영향을 미치는 지표로, WTI 선물의 일일 가격 변동을 추적한다. 지난 한 주 동안 USO는 WTI의 3% 이상 랠리와 함께 상승했고 일일 거래량이 급증했다. 그러나 단기 선물에 노출되어 있는 이 펀드는 장기 선물이 단기 계약에 비해 프리미엄을 받고 거래될 때 수익률을 떨어뜨리는 콘탱고 리스크에 취약하다. 투자자들은 OPEC+의 증산이 곡선의 앞부분을 완화시키고 비용을 낮출지에 주목하고 있다.
- SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSE:XOP)XOP ETF는 시추, 탐사, 생산을 하는 업스트림 에너지 기업들로 구성된 바스켓에 노출된다. CNX 리소스(NYSE:CNX)와 엑손 모빌(NYSE:XOM)을 보유하고 있는 XOP는 유가 변동성의 영향을 크게 받는 경향이 있다. XOP ETF는 무역 협상과 생산 소식에 따라 3% 이상 상승했고, 이는 투자자들의 낙관론의 신호다. 탐사 기업은 안정된 수요와 투명한 글로벌 무역 흐름을 통해 이익을 얻을 수 있다.
- ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil (NYSE:UCO)모험을 즐기는 이들을 위해 UCO는 WTI 선물의 일일 성과에 2배 레버리지 노출을 제공한다. OPEC+의 생산 증가나 미국-이란 핵 회담과 같은 뉴스 이벤트를 포착하려는 단기 투기자들 사이에서 인기를 끌고 있다. 강한 상승세에서는 잠재적으로 수익성이 있지만, UCO는 하락세에서는 매우 힘들 수 있어, 경험이 많은 거래자에게 적합한 도구다. UCO 펀드는 목요일에 미영 무역 협정 발표 이후 5% 이상 상승했다.
오늘 원유 시장에서는 무슨 일이?
OPEC+의 공급 조건 완화 가능성과 글로벌 무역 관계 강화로 시장 가격이 상승하면서 원유 ETF는 이러한 거시경제 줄다리기의 한가운데에 있다.
OPEC+는 주말에 시장 회복과 지정학적 필요성의 균형을 맞추기 위한 지속적인 전략의 일환으로 원유 생산 쿼터를 늘려 이전 공급량 감축의 롤백을 가속화할 것이라고 밝혔다. 로이터 조사에 따르면 베네수엘라, 이라크, 리비아의 생산 중단으로 4월 생산량이 소폭 감소한 이후 나온 이번 조치는 무역 환경이 회복세를 보임에 따라 수요 회복에 대한 그룹의 믿음을 보여주는 척도라고 할 수 있다.
한편, 글로벌 무역 외교의 새로운 모멘텀으로 인해 거시 경제 분위기가 크게 개선되었다. 트럼프 대통령이 “돌파구”라고 선전한 미영 무역 합의는 영국의 자동차 수출에 대한 관세를 대폭 인하하고 철강과 알루미늄에 대한 관세를 완전히 철폐하는 등 주요 상품에 대한 관세를 인하할 예정이다.
키어 스타머 영국 총리는 이번 합의를 “양국 간 무역 심화를 위한 촉매제”라고 설명했고, 하워드 러트닉 미국 상무장관은 미국 수출업체들에게 50억 달러의 새로운 기회를 제공했다고 말했다. 이 좋은 소식은 5월 10일 스위스에서 스콧 베센트 미국 재무장관과 중국 최고위 경제 관료가 오랜 무역 긴장을 해결하기 위해 고위급 회담을 갖기 전에 나온 것이다. 이러한 협상을 종합하면, 관세 전쟁의 완화가 특히 에너지 집약적 산업에 대한 세계 수요를 다시 불러일으켜 유가와 원자재 연계 ETF를 지지할 수 있다는 희망을 불러일으키고 있다.
로이터의 또 다른 보도에 따르면 씨티 리서치(Citi Research)는 향후 3개월간 브렌트유 전망치를 55달러로 하향 조정했지만, 올해 말에는 배럴당 60달러 내외로 가격 수준이 안정화될 것이라고 주장했다. 이는 에너지 테마 ETF, 특히 선물 롤 비용에 대한 노출이 적고 원유 가치 사슬 전반에 걸쳐 다각화가 이뤄진 ETF에 희소식이다.
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