미국 증권거래위원회(SEC)가 수요일에 주가를 1센트(또는 페니) 이하로 가격 책정할 수 있는 새로운 규칙을 채택하기 위해 만장일치로 투표했다. 이 법안은 제안된 개혁 패키지의 일환으로, 거의 20년 만에 미국 주식 시장의 가장 큰 개편을 의미한다.
SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 이러한 노력을 ‘전국 최고가, 최저가로 이 위대한 시장을 함께 연결하는 방식으로 자본 형성을 촉진하는 것’이라고 설명했다.
원래 주식은 200년 이상 동안 1/8달러 단위로 거래되었으며, 이는 금화를 “8조각으로 나누는” 오래된 관습에서 유래된 것이다. 결국, 뉴욕 증권거래소(NYSE)는 SEC가 2001년에 거래소들이 달러와 센트 단위의 가격 책정을 채택하도록 압력을 가하기 전에 1997년 16분의 1 달러로 변경했다.
이번 규칙 변경은 주식 거래소가 1센트 이하로 가격을 인용할 수 있도록 하여, 주식 가격의 경쟁력을 높일 것이다.
2022년 초 규칙이 처음 제안되었을 때 겐슬러는 거래소와 암시장 간의 공평한 경쟁의 장을 돕기 위해 이러한 변경이 필요하다고 말했다. 그는 거래소 내 인용과 거래소 외 인용의 불균형이 거의 절반의 거래를 거래소 외부로 몰아냈다고 주장했다.
한편, 상장 주식의 거래량은 지난 17년 동안 3배로 증가했으며, 1.5센트 이하로 인용된 주식의 비율은 2005년 54%에서 74%로 증가했다.
오늘 회의에서 수석 이코노미스트이자 경제 및 위험 분석부(DERA) 이사인 제시카 와쳐(Jessica Wachter)는 이러한 변화가 거래 비용을 줄이고 기관 및 소매 거래자들에게 도움이 될 것이라는 낙관론을 표명했다.
와쳐는 이러한 변경을 위해 광범위한 연구가 포함되었음을 언급했지만, 규칙 시행 전후의 거래 비용을 비교했을 때 통계적으로 유의미한 결과가 나타날 것이라고 믿었다. 그녀는 다양한 거래 크기와 그 효과를 평가할 계획이었다.
헤스터 퍼스(Hester Peirce) 위원은 새로운 개혁에 대해 가장 회의적인 태도를 보이며 의도한 대로 작동하지 않거나 부정적인 영향을 미칠 경우를 대비한 비상 계획에 의문을 제기했다. 2008년 이후 규제 조치에 대한 비판자로 알려진 퍼스는 “변화의 규모를 고려할 때, 위원회는 영향을 연구하고 시장의 의견을 들어야 한다”고 지적했다.
소매 브로커인 찰스 슈왑(Charles Schwab)과 시장 조성업체 시타델 증권(Citadel Securities)은 이 문제에 대한 의견을 주시해야 할 기업들이다. 원래 이들 두 회사는 이러한 변화에 반대하면서, 가격 단위 변경이 시장의 안정성과 효율성을 위협하고 유동성을 감소시키며 불안정한 사건 동안 투자자 패닉을 강화한다고 주장했다.
이번 새로운 규칙은 2025년 11월에 시행될 예정이다.
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사진: Shutterstock
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