메모리 및 저장 솔루션 제공업체는 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 올해 들어 주가가 42% 이상 급등했다. 이 성과는 나스닥 종합 지수와 S&P 500 지수의 약 6% 상승률을 크게 웃돌고 있다.
메모리 칩, 특히 고대역폭 메모리(HBM) 중에서도 HBM3E에 대한 강한 수요가 주요 성장 동력이었다. HBM3E는 그래픽 처리 장치(GPU)나 응용 특정 통합 회로(ASIC)와 같은 인공지능 가속기(AI accelerators)에 필수적인 부품이다. 마이크론의 HBM3E는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 블랙웰(Blackwell) 및 루빈(Rubin) GPU 라인에 탑재되며, 다른 고객들에게도 GPU 및 ASIC용으로 공급되고 있다.
유리한 시장 및 정책 환경
반도체 시장의 회복과 미국 정부의 국내 반도체 산업 강화 노력은 반도체 기업들의 기업 가치를 높였다. 마이크론은 메모리 칩 가격 회복으로 혜택을 받았으며, 데이터센터와 소비자 시장 모두에서 매출 증가를 보고했다.
거시경제적 호재: “크고 아름다운 법안” 및 CHIPS 법안
최근 거시경제적 사건들은 산업에 추가 가치를 부여했다. 2025년 7월 4일, 도널드 트럼프 대통령은 2026년까지 반도체 투자 세액 공제율을 25%에서 30%로 인상하는 “크고 아름다운 법안”을 발표했다.
이 조치는 반도체 기업들이 국내 제조 시설 확장에 인센티브를 제공하며, 트럼프 대통령은 행정 명령을 통해 상무부 내 미국 투자 가속화 기구를 설립해 CHIPS 법안 프로그램의 감독권을 이전 프레임워크에서 직접 관리하도록 했다.
과거 CHIPS 및 과학 법안 하에서 390억 달러의 보조금과 최대 750억 달러의 대출에 대해 비판해 온 트럼프 대통령은 이제 이 새로운 법안을 통해 반도체 친화적 정책을 추진하고 있다.
마이크론의 전략적 미국 확장
마이크론은 미국 내 대규모 투자를 통해 성장 목표를 추구해 왔다. 6월 12일, 마이크론과 트럼프 행정부는 계획을 공개하며 미국 확장 위해 약 200억 달러를 투자할 것이라고 밝혔다.
이 계획에는 아이다호에 두 개의 반도체 공장(fab) 건설, 뉴욕에 최대 네 개 공장 건설, 버지니아 기존 공장 현대화가 포함다. 추가 50억 달러는 메모리 기술 분야의 리더십을 강화하기 위한 국내 연구개발(R&D)에 할당되었다.
마이크론은 이전 발표를 넘어 추가 30억 달러를 투자할 것을 약속했으며, 이는 HBM 패키징과 아이다호주 보이스에 두 번째 동적 랜덤 액세스 메모리(DRAM) 공장 건설에 특화된 신규 노력에 집중된다.
이는 생산량을 늘리고 시장 출시 시간을 단축하는 것을 목표로 한다. 회사는 최대 90,000개의 직접 및 간접 고용 창출을 전망하며, DRAM의 40%를 미국에서 생산할 계획이다. 아이다호주 공장을 R&D 시설과 통합해 운영 규모와 속도를 극대화할 예정이다.
마이크론은 CHIPS 법안 직접 자금 지원 및 고급 제조 및 혁신 경쟁력(AMIC) 프로그램에서 최대 64억 달러를 지원받을 자격이 있다. 이미 자동차, 방위, 의료 등 중요 부문에 필수적인 버지니아 시설과 국내 첨단 DRAM 노드의 현대화를 위해 2억 7,500만 달러의 보조금 지원을 확정했다.
재무 실적
6월 25일, 마이크론은 3분기 매출이 93억 달러로 전년 대비 약 16% 증가하여 컨센서스 추정치인 88억 7,000만 달러를 상회했다고 발표했다. 마이크론은 4분기 매출이 107억 달러(±3억 달러)로, 예상치인 98억 8천만 달러를 상회할 것으로 전망했다. 회사는 2025회계연도에 견조한 수익성과 잉여현금흐름을 달성하며 기록적인 매출을 달성할 수 있을 것으로 전망했다.
잠재적 위험 및 도전 과제
그러나 마이크론은 특정 위험에 직면해 있다. 분기 실적 발표 후 산제이 메로트라 마이크론 CEO는 최근 AI 주도 수요가 완전히 지속 가능하지 않을 수 있다고 경고하며, 글로벌 무역 긴장으로부터 비롯된 단기적 왜곡 가능성을 언급했다.
그는 관세 관련 주문 조기 집행에 대해 투자자들에게 경고하며, 일부 고객이 잠재적 무역 차질을 회피하기 위해 구매를 앞당겼을 수 있다고 제안했다. 3분기 데이터센터의 성장은 강세를 보였지만, 메로트라는 이러한 급증이 부분적으로 선행된 것이며, 장기적인 수요의 안정성을 완전히 나타내는 것은 아니라고 밝히며 신중한 태도를 보였다.
뱅크오브아메리카의 비벡 아리야(Vivek Arya)는 PC 및 스마트폰 부문의 지속적인 수요 부진으로 인해 마이크론에 대해 신중한 입장을 유지했다. 이러한 부진은 회사의 실적 및 전망에도 불구하고 메모리 칩 가격에 계속 압박을 가하고 있다.
7월 8일, 경쟁사 삼성전자(OTC:SSNLF)는 2분기 영업이익이 56% 감소한 4.6조 원(약 33억 달러)을 기록해 예상치를 하회했다고 발표했다.
삼성전자는 이러한 감소세를 재고 가치 조정과 엔비디아에 대한 HBM 칩 출하 지연 때문이라고 설명하며, 미국이 중국에 대한 AI 칩 수출 제한이 반도체 사업에 큰 영향을 미쳤다고 강조했다. 이는 삼성의 6분기 만에 가장 낮은 수익으로, 전년 동기 10조 4천억 원에 비해 감소한 것이다.
애널리스트 전망
26명의 애널리스트는 마이크론의 컨센서스 목표주가를 149.77달러로 설정했다. 베어드, 서스퀘하나, 스티펠의 최신 평가를 기준으로 한 평균 목표주가는 168.33달러로, 38.49%의 상승 여력이 있는 것으로 보인다.
주가 움직임: 마이크론 주가는 화요일 3.75% 상승한 124.42달러에 마감했다.
이미지 출처: Shutterstock
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 수익률을 높이세요.
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.
