억만장자 헤지 펀드 매니저인 빌 애크먼(Bill Ackman)은 치폴레 멕시칸 그릴(NYSE:CMG)의 최근 대규모 매도와 CEO가 떠나기 직전에 이 레스토랑 체인의 지분을 전략적으로 줄였다.
애크먼의 움직임은 중요한 시점에 이루어졌으며 치폴레의 비즈니스 역학에 대한 지식이 그에게 더 넓은 시장에서 우위를 제공했음을 시사한다.
무슨 일이 (What Happened): 부리토로 유명한 이 레스토랑 체인은 4년여 만에 최악의 분기를 목격하고 있다.
7월 1일 이후 치폴레의 주가는 17% 하락하여 22% 하락한 2020년 1분기 이후 최악의 분기를 맞이하게 되었다.
치폴레가 지난 분기에 예상보다 강한 매출과 이익을 보고했음에도 불구하고, 이 결과에 대한 시장의 반응은 부정적이었다. 이 회사 경영진이 연간 지침을 안정적으로 유지하기로 결정하고 잠재적인 단기 마진 압박을 시사하면서 다음날 주가는 1.9% 하락했다.
8월 13일, 치폴레의 최근 성공에 크게 기여한 CEO인 브라이언 니콜(Brian Niccol)이 스타벅스(NYSE:SBUX)의 경영권을 맡기 위해 떠날 것이라는 발표가 있은 후 이 레스토랑 체인은 7.5% 급락하여 1년 만에 최악의 하루 하락률을 기록하는 등 큰 타격을 입었다.
치폴레의 최고 운영 책임자(COO)인 스콧 보트라이트(Scott Boatwright)가 임시 CEO로 임명되었다.
애크먼의 조정: 최근 13F 보고서에 따르면 애크먼의 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트(Pershing Square Capital Management, L.P.)는 2024년 2분기에 치폴레의 주식 838만 주를 매각했다. 이는 1분기 말에 비해 그의 전체 포지션이 23% 감소한 것이다.
해당 주식은 평균 60.40달러에 매각되어 시장이 침체되기 전에 상당한 이익을 얻었다. 치폴레의 주식은 6월 말까지 37%의 견고한 연간 실적을 달성했다. 4월까지 7개월 연속 상승세를 이어갔다.
애크먼은 2016년에 치폴레에 처음 투자했다. 그는 당시 전체 포트폴리오의 4.3%에 해당하는 2억 3,480만 달러의 지분을 인수했다. 이후 그는 꾸준히 지위를 높여갔다. 이는 2024년 1분기 말에 21억 달러의 지분으로 최고조에 달했다. 치폴레는 힐튼 월드와이드 홀딩스(NYSE:HLT)에 의해 추월될 때까지 그의 최대 지분을 유지했다.
퍼싱 스퀘어의 포트폴리오에서 치폴레의 비중은 2024년 첫 두 분기 동안 20.1%에서 17.33%로 감소했다.
이후 이 레스토랑 체인의 주식이 눈에 띄게 하락했기 때문에 이러한 조정 시기는 완벽했다.
그럼에도 불구하고 퍼싱 스퀘어가 소유한 모든 치폴레 주식의 평균 구매 가격은 8.72달러다. 현재 시장 가격인 53달러와 비교하면 투자 수익률은 약 500%이다.
주가 움직임: 목요일 치폴레의 주식은 4.49% 상승한 53.97달러에 마감했다.
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