월가에서 떠돌고 있는 더 인기 있는 아이디어 중 하나는 힘스 앤 허스 헬스(NYSE:HIMS)로, 이는 체중 감량 치료에 대한 강력한 수요와 함께 원격 의료 비즈니스 모델의 일반적인 상승으로부터 크게 혜택을 받았다. 그러나 이는 또한 투기적인 투자이기도 하며, 이 웰니스 플랫폼은 가파른 가치 평가와 함께 붐비는 디지털 건강 산업에 직면해 있다. 그럼에도 불구하고 HIMS 주식의 정량적 그림은 흥미로워 보인다.
솔직히 말해서, 힘스 앤 허스 헬스에 대한 아이디어는 화요일 아침 일찍 스팸과 같은 티커 추천으로 내 이메일로 들어왔다. 처음에는 매일 받는 다른 쓰레기 메일과 마찬가지로 무시하려는 본능이 있었다. 이유가 있다. HIMS 주식은 연초 대비 68% 이상 상승했지만, 지난 한 달 동안에는 약 26% 하락했다.
그럼에도 불구하고 매도세는 기본적인 관점에서만 보면 과도할 수 있다. 물론 이 회사는 주당 6센트의 수익을 발표하여 컨센서스 목표치인 9센트를 놓쳤다. 그러나 매출은 5억 9,897만 달러에 달했다로, 애널리스트들의 예상인 5억 8,024만 달러를 훨씬 뛰어넘었다.
마찬가지로 중요한 것은 이 원격 의료 전문업체의 가입자 수가 거의 250만 명으로 증가하여 전년 동기 대비 21% 증가했다는 점이다. 회의론자들은 이러한 지표에도 불구하고 평가 가치가 높다고 주장할 수 있으며, 투자자들은 선행 이익의 64배, 지난 1년 매출의 거의 5배를 지불하고 있다.
그러나 평가 가치 비율은 보편적인 진리 주장이 아니며 투자 수익과 상관관계가 없다. 그렇지 않다면, 숫자를 나누는 사람들이 지구상에서 가장 부유한 사람들이 될 것이다. 결국, 비대칭적 가격 책정 기회를 식별하고 추출하는 더 나은 방법이 있다.
HIMS 주식을 위한 정량적 분석의 힘 활용
영화 “포레스트 검프”에서 우리는 인생이 초콜릿 상자와 같다고 들었다. 그러나 이 은유는 장기적인 불확실성에 대해 작동한다. 왜냐하면 우리는 5년 후에 무슨 일이 일어날지 정말로 알지 못하기 때문이다. 시장에서 그것은 영원이다. 그러나 단기적으로 인생은 확률적 결과의 분포와 같다.
물론, 그것은 이 영화에 넣기에 매우 충격적인 대사가 될 것이다. 그러나 이것이 인생이 작동하는 방식이다. 하늘이 흐려지면 더 따뜻한 옷을 입는다 — 아마도 우산을 챙긴다. 화요일 오후 4시라는 것을 알게 되면, 덜 붐비는 길로 집에 가기로 결정할 수 있다.
우리는 확률적 프레임워크에서 매일 운영한다. 그러나 어떤 놀라운 이유로 우리는 옵션 거래에 동일한 논리를 적용하지 않는다. 이제 그것을 바꿀 때이다.
러시아 수학자 안드레이 콜모고로프(Andrey Kolmogorov)와 안드레이 마르코프(Andrey Markov)의 기초 작업을 빌려, 우리는 가격 행동을 실제 결과와 분포 확률을 가진 이산화되고 측정 가능한 확률 공간으로 정의할 수 있다. 또한, 예상 결과와 맥락상 현실적인 결과 간의 분산을 측정함으로써, 우리는 기본적 및 기술적 분석에만 의존하는 트레이더들에게 알려지지 않은 정보적 차익 거래를 식별할 수 있다.
러시아 공리들을 사용하여, HIMS 주식의 향후 10주간 중간 수익률은 분포 곡선으로 배열될 수 있으며, 결과는 $39.92에서 $40.88 사이로 범위가 설정된다(기준 가격을 $40.42로 가정). 또한, 가격 클러스터링은 주로 $40.39에서 발생할 것으로 예상된다.
위의 평가는 HIMS의 공개 시장 데뷔 이후 집계된 데이터를 나타낸다. 그러나 HIMS는 현재 항상성 또는 기준 상태가 아니라 분포 4-6-D 형성 상태에 있다; 즉, 지난 10주 동안 HIMS 주식은 4주 상승과 6주 하락을 기록했으며, 전체적으로 하락 추세를 보였다.
이 특정 조건에서, 향후 10주간의 결과는 $37.50에서 $52.70 사이로 범위가 설정될 것으로 예상된다. 따라서 하락 가능성이 높아지지만, 보상 꼬리는 훨씬 더 멀리 튀어나와, 강세 자세를 장려한다.
가장 중요한 것은, 가격 클러스터링이 약 $42.70에서 주로 발생할 가능성이 높다는 것이다. 이는 밀도 역학 측면에서, 대부분의 사람들이 기대하는 결과와 4-6-D 시퀀스에 의해 예측된 맥락상 현실적인 결과 사이에 5.72%의 델타가 있다는 것을 의미한다.
수학적으로 매력적인 거래가 돋보인다
위의 숫자를 바탕으로, 12월 19일 만료되는 40/43 불 콜 스프레드가 가장 흥미로운 아이디어일 수 있다. 이 거래는 $40 콜을 구매하고 동시에 $43 콜을 판매하는 것으로, 순차입금 $140(최대 손실 가능 금액)을 지불하는 것이다.
만약 HIMS 주식이 만기 시 두 번째 행사가($43)를 통과하면, 최대 보상은 $160, 즉 114% 이상의 지급금이 된다. 손익분기점은 $41.40에 위치하며, 위의 평가가 사실이라면, 이는 매우 편안한 임계점이다.
정말로 도전하고 싶은 사람들을 위해, 12월 19일 만료되는 42/45 불 스프레드에 대한 주장도 있다. 이 경우, HIMS 주식은 만기 시 $45 행사가를 통과해야 한다. 그러나 2차 클러스터링 데이터는 이것이 매우 가능성이 높다는 것을 보여준다.
이는 매우 위험하며, 불안한 사람들은 더 확률적으로 타당한 40/43 스프레드를 선호할 수 있다. 그럼에도 불구하고, 42/45 스프레드는 152%의 최대 지급금으로 인해 강력한 주장을 한다.
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