경제에 대한 유권자들의 불만을 이용하여 도널드 트럼프가 화요일 밤 대통령 선거에서 인기 투표를 이겼다.
한편, 월스트리트의 채권 트레이더들은 트럼프 정부 하의 장기적인 경제 전망에 대해 우려하고 있다.
채권 자경단이란?: 채권 자경단(bond vigilante)은 채권을 판매하여 인플레이션 통화 또는 재정 정책에 항의하는 투자자이다. 이는 결과적으로 채권 수익률을 증가시켜 정치인들이 인플레이션 정책에 반대하도록 강요할 수 있다.
인플레이션은 금리 인상을 필요로 하며, 이는 채권의 가치를 감소시킨다.
클린턴 행정부 동안 재정 지출에 대한 우려로 수익률이 급격히 상승했다. 이후 행정부가 연방 적자를 줄이자 수익률이 다시 하락했다.
트럼프 캠페인: 트럼프의 2024년 캠페인은 수입품에 대한 높은 관세와 소득세 철폐 등 포퓰리즘 경제 정책에 초점을 맞췄다. 전문가들은 트럼프의 의제가 경제 성장을 촉진할 것이지만 인플레이션이 매우 심할 것이라고 말한다.
트럼프는 2016년 선거에서 세금 감세를 공약으로 내세워 승리하였고, 세금 감면 및 일자리 법안을 시행하여 기업 투자를 증대시켰지만, 미국 국가 부채를 1.9조 달러 증가시켰다.
트럼프가 정책 공약을 이행한다면 — 강력한 공화당 상원과 아직 결정되지 않은 하원과 함께 가능성이 높다 — 재정 적자가 급증할 것이다.
채권 시장의 반응: 채권 시장은 트럼프의 승리에 신속하게 반응했다. 기준 10년 만기 국채 수익률은 4.479%로 상승하여 7월 이후 최고치를 기록했다.
트럼프의 승리와 관련된 많은 부분은 이미 시장에 가격이 반영되어 있었으며 — 10년 수익률은 9월 초 이후 0.7% 포인트 이상 상승했다.
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이 이미지는 인공지능 MidJourney를 사용하여 생성되었습니다.
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