리비안 오토모티브(NASDAQ:RIVN)를 담당하는 애널리스트들이 1분기 실적을 분석하고, 리비안의 수정된 인도량 가이던스가 주가에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴보았다.
뱅크오브아메리카 애널리스트 존 머피는 목표주가 10달러와 함께 리비안에 대해 ‘시장수익률 하회’ 등급을 재차 제시했다. 웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 시장수익률 상회 등급을 유지하고 목표주가를 20달러에서 18달러로 낮췄다. 니덤 애널리스트 크리스 피어스는 매수 등급을 재차 유지하고 목표주가를 17달러에서 16달러로 낮췄다.
뱅크오브아메리카 의견
존 머피는 리비안의 1분기는 “양호”했지만 R2 출시를 앞두고 리스크가 남아 있다고 새로운 투자자 노트에서 전했다. 그는 1분기의 매출 및 주당순이익 예상치 상회는 주로 총마진 강세와 분기에 인식된 지불과 함께 폭스바겐 합작 투자의 지원으로 주도되었다고 평가했다.
“리비안은 지속적으로 플러스 총마진을 달성하기 위해 진전을 이루고 있으며, 리비안 브랜드의 탄탄한 기술/제품 및 무형 가치를 바탕으로 신생 전기차 OEM 중 가장 실행 가능한 회사 중 하나로 남아 있다.”
그는 경영진의 논평에 따르면 관세가 2025년에 더 높은 자본 지출로 이어져 EBITDA에 영향을 미칠 수 있다고 말했다.
“관세로 인해 전망에 위험이 있고, 폭스바겐과의 파트너십이 수익 예측을 복잡하게 만들고, 전기 SUV/CUV 경쟁이 치열해지고, 전기차 수요가 미지근하고, 정책/규제 변화도 상당한 위험으로 남아 있으며, 다음 제품 출시(R2)까지는 먼 길이 남아 있다.”
웨드부시 의견
댄 아이브스는 새로운 투자자 노트에서 리비안은 “수익성 있는 성장”의 길을 걷고 있지만 관세가 새로운 도전을 가져올 것이라고 전했다.
그는 리비안이 수익성을 위해 노력하는 과정에서 “어두운 거시적 배경”에 직면해 있다고 말했다. “리비안은 2분기 매출 총이익 흑자를 달성하고 폭스바겐 그룹으로부터 10억 달러의 투자를 유치하면서 분기 중 중요한 이정표를 세웠다.”
아이브스는 거시적 역풍, 정책, 관세, 소비자 수요로 인해 리비안이 인도량 가이던스를 낮췄다고 언급했다.
“우리는 R1 생산을 최적화하는 동시에 R2 및 중형 플랫폼 공급망을 강화할 준비를 하면서 대규모 혁신의 한가운데에 있는 장기적인 리비안의 비전에 대한 확신을 계속 유지하고 있다.”
니덤 의견
피어스는 새로운 투자자 노트에서 리비안의 분기는 마진 상승 여력이 있었지만 인도량 가이던스와 거시적 우려로 인해 좋은 점도 있었고 나쁜 점도 있었다고 했다.
피어스는 리비안이 R2 출시를 앞두고 단기적인 역풍에 직면해 있다고 덧붙이면서 “리비안은 긍정적인 현금 총 마진으로 강력한 분기를 보냈으며, 이는 2년 연속 수익성 있는 기간이며 R2 출시를 앞두고 운영상의 진전을 알리는 신호”라고 말했다.
“리비안은 예상보다 약한 단기 수요를 반영하여 연간 단위 인도량 가이던스를 낮췄다.”
피어스는 리비안의 이전 가이던스에서 이미 “신중한 수요 전망”을 보여 주었기 때문에 새로운 감소는 회사의 다른 과제를 강조하기 때문에 중요하다고 했다. “리비안 주가가 임박한 상승세를 가리키기는 어렵다.”
피어스는 2026년에 출시될 R2와 함께 리비안의 장기 전망에 대해서는 여전히 낙관적이다. “우리는 리비안이 내연기관차(ICE)에서 전기차로의 전환에서 장기적인 승자가 될 것으로 보고 있다.”
RIVN 주가 움직임: 리비안 주가는 수요일에 5.9% 하락한 12.71달러로 마감했고 52주 거래 범위는 9.25~18.86달러이다. 주가는 2025년 들어 4.0% 하락했고 지난 1년간 24% 상승했다.
사진: Shutterstock
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