항공 산업이 2024년에 급성장하며, 심지어 고공행진 중인 기술 섹터도 제치고 있다. 항공사 섹터를 추적하는 U.S. Global Jets ETF(NYSE:JETS)는 12월 27일 기준으로 연초 대비 36.50% 상승했으며, 이는 나스닥 100의 29.79% 상승과 비교된다.
이번 급증은 프리미엄 여행에 대한 강력한 수요, 전략적 운영 변화, 그리고 폭발적인 연휴 교통량을 반영한다.
여행 열풍이 항공사 ETF를 끌어올리다
올해 추수감사절은 항공사 주식에 중요한 전환점을 마련했다. 6일간의 여행 기간 동안 TSA가 약 1,830만 명의 승객을 검색하여 2023년 대비 6% 증가한 수치를 기록했다. 이는 JETS ETF를 11월 동안 거의 6% 상승시키는 원인이 되었다.
“순수 소비자 플레이로서 JETS는 투자자들이 연휴 여행 성수기를 활용할 수 있는 방법이다. 올해는 기록적인 수치를 예상하고 있다,”고 최근 켄트 툰(Kent Thune), ETF.com 연구원이 말했다.
전문가는 최근 ETF의 상승을 연료비 하락과 강한 계절적 수요 덕분으로 분석했다. 8월 이후, JETS ETF는 기술주 중심의 Invesco QQQ Trust, Series 1(NASDAQ:QQQ)를 31% 포인트 격차로 제쳤다.
JETS의 포트폴리오는 미국 항공사들에 중점을 두고 있으며, 70%를 차지한다. 여기에는 아메리칸 항공 그룹(NASDAQ:AAL)에 10%, 저가 항공사 사우스웨스트 항공(NYSE:LUV)에 8.5%가 포함된다. 또한, 보잉(NYSE:BA), 익스피디아 그룹(NASDAQ:EXPE) 그리고 트립어드바이저(NASDAQ:TRIP)와 같은 소규모 포지션도 포함되어 있다.
프리미엄 수요가 산업을 재정의하다
델타 항공(NYSE:DAL)과 유나이티드 에어라인 홀딩스(NASDAQ:UAL)는 각각 시장 점유율 기준으로 두 번째와 네 번째로 큰 미국 항공사로, 올해 각각 53%와 140% 상승하는 뛰어난 성과를 보였다. 이들은 JETS 보유 종목의 26% 이상을 차지한다.
파일럿 급여 인상과 유지비 증가라는 비용 압박에도 불구하고, 항공사들은 프리미엄 여행 옵션에 대한 수요가 급증하면서 번창했다. 델타는 최근 고급 서비스 확대 계획을 발표하고, 프리미엄 항공권 수익이 일반석 판매를 초과할 것으로 예상하여 산업의 수익 구조를 재편하고 있다.
“프리미엄 수익 추세는 지난 몇 년 동안 일반석보다 우세하게 나타났다”고 캐서린 오브라이언(Catharine O’Brien), 골드만삭스 애널리스트가 말했다.
“항공사들은 프리미엄 수요를 분리하여 일반석 프리미엄 이코노미 좌석에서 평면 비즈니스 클래스, 국제 프리미엄 이코노미 및 국내 퍼스트 클래스로 더 많은 프리미엄 수요 세그먼트를 제공하고 있다”고 그녀가 덧붙였다.
애널리스트는 프리미엄 여행에 노출되고 전략적 용량 개선이 이루어진 항공사들, 즉 델타, 알래스카 에어 그룹(NYSE:ALK) 그리고 유나이티드가 내년에도 우수한 성과를 낼 것으로 예상했다.
차트: 항공사 주식이 대형 기술주를 제치다
리스 시장의 호재
에어캡 홀딩스 N.V.(NYSE:AER)와 에어 리스(NYSE:AL)와 같은 항공기 임대업체들도 공급 부족과 강한 수요로 혜택을 보고 있다.
골드만삭스에 따르면, 높은 리스 연장률과 판매 이익이 수익성을 높이고 있으며, 애널리스트들은 2025년 리스업체들의 자기자본 수익률이 개선될 것으로 예상하고 있다.
“2025년을 바라보면, 많은 동일한 주제가 지속될 것으로 예상되며, 항공기 가용성의 변동성과 단위 비용 인플레이션이 계속되지만 둔화될 것이다”라고 오브라이언이 말했다.
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