골드만삭스의 애널리스트 로날드 쿵(Ronald Keung)은 알리바바 그룹 홀딩스(NYSE:BABA)에 대한 매수 투자의견과 목표주가 117달러를 유지했다.
로날드 쿵은 알리바바의 Qwen2.5 제품군이 허깅페이스(Huggingface)의 최신 오픈 LLM 리더보드에서 계속 주목을 받고 있다고 언급했다. 그는 알리바바의 최근 주가 성과가 (Qwen2.5 모델 출시 이후) 해당 섹터 대비 우수한 성과를 보인 것은 최신 Qwen2.5-Max의 선도적인 벤치마크 성능 때문일 가능성이 있다고 했다.
투자자들은 중국 최대 클라우드 하이퍼스케일러로서 알리바바 클라우드의 가치에 초점을 맞추고 있는데, 로날드 쿵은 알리바바 클라우드를 매출의 3배로 평가한 반면 아마존(NASDAQ:AMZN)의 AWS는 매출의 7배로 평가했다.
그는 어플라이언스 보상 판매 프로그램이 도움이 될 국내 핵심 이커머스 실적의 순차적 강화, 소프트웨어 서비스 요금 인상, 클라우드 매출 성장의 지속적인 가속화를 예상했다.
또한 알리바바의 다가오는 12월 분기 실적을 통해 그룹 매출 성장률은 7%, 알리바바 클라우드 매출 성장률은 2024년 12월 분기에는 10%, 2025년 3월 분기에는 12%(2024년 9월 분기 7%에서)로 가속화될 것으로 예상했다.
그는 마진을 창출하는 AI 기반 비즈니스의 매출 기여도 증가로 2025년 중국 클라우드 서비스 제공업체(CSP) 전반의 클라우드 매출 성장이 가속화될 것으로 예상한다.
그리고 글로벌 클라우드 서비스 공급업체가 지원하는 오픈소스 모델의 가용성이 증가하면서 폐쇄형 소스 대비 경쟁력 있는 성능과 비용으로 오픈소스 모델이 지속적으로 발전하고 있다는 점에 주목했다.
점점 더 민첩해지는 중국 모델과 컴퓨팅 비용 효율성이 크게 개선되면서 중국 기업이 컴퓨팅 성능과 칩을 계속 활용할 수 있다는 가정 하에 더 광범위한 채택, 탐색, AI 애플리케이션의 확산, 중국 기업의 글로벌 확장 가능성이 더욱 커질 수 있다고 언급했다.
그러나 로날드 쿵은 진입 장벽이 낮아지고, 학습에서 추론으로의 전환이 계속되고 있으며, 지정학적 불확실성이 계속되고 있기 때문에 모델 계층에서 자본이 풍부한 인터넷 대기업와 딥시크와 같은 저렴한 스타트업 간의 경쟁이 심화되고 있다고 지적했다.
결론적으로 쿵은 훈련 및 추론 비용이 더 낮아지면 AI 채택이 더 늘어날 수 있기 때문에 장기적인 AI 컴퓨팅 수요 증가에 대해서는 여전히 긍정적으로 전망했다.
주가 움직임: 화요일 정규장에서 1.31% 상승한 112.78달러로 마감했다.
사진 제공: Shutterstock
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