컨스텔레이션 리서치(Constellation Research)의 창립자이자 수석 분석가인 레이 왕(Ray Wang)은 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가가 향후 12개월 내에 주당 200달러에 도달할 것으로 예상한다.
이 분석가는 월요일 CNBC의 ‘스쿼크 박스(Squawk Box)’ 프로그램에서 이에 대한 7가지 이유를 제시했다.
- 비전을 가진 CEO: 왕은 엔비디아의 CEO 젠슨 황이 칩 제조업체가 지속적인 성공을 이룰 수 있도록 준비를 갖춘 비전가라고 믿고 있다. 그는 실리콘밸리의 모든 위대한 이야기는 위대한 리더로부터 시작된다고 말했다.
- 진입의 높은 장벽: 칩을 시장에 출시하는 데는 오랜 시간이 걸리며 현재 엔비디아와 같은 영역에서 무언가를 제공할 수 있는 경쟁업체는 거의 없다. 왕은 합법적인 경쟁이 여전히 부족할 것이라고 믿고 있다.
- 스위칭 비용이 높음: “일단 들어가면 CUDA 소프트웨어 때문에 갇히게 된다. 칩, 소프트웨어 및 전체 스택에 액세스하려면 꽤 오랜 시간 동안 갇혀 있어야 한다”라고 왕이 말했다.
- 지배적인 시장 점유율: 왕은 엔비디아가 경쟁사보다 최소 24개월 앞서 있기 때문에 AI 칩 부문에서 지배적인 시장 점유율을 차지하고 있다고 말했다. 지난주 BofA 증권은 엔비디아가 현재 AI 하드웨어 시장의 최소 80%를 점유하고 있다고 밝혔다.
- 제품 로드맵: 왕은 “엔비디아가 가지고 있는 제품 로드맵의 1/10, 어쩌면 1/100만 보고 있다. 이는 단지 칩 이상의 것이기 때문에 실제로 다음 제품에 대한 통찰력을 갖고 있는 사람들에게는 정말 흥미로운 일”이라고 말했다.
- 엔비디 생태계: 이 분석가는 엔비디아가 GPU를 AI, 추론 및 테스트의 기본 표준으로 만드는 제품 생태계를 만들었다고 지적했다.
- 숫자가 거짓말을 하지 않습니다: 실적은 지난 2년 동안 엔비디아 주가의 눈에 띄는 급등을 따라잡을 수 있었다. 왕은 262%의 매출 성장과 78%의 총 마진을 강조했으며 엔비디아 주가 상승이 향후 18~24개월 동안 계속될 것으로 예상한다고 언급했다.
이것이 중요한 이유 (Why It Matters): 왕은 엔비디아 주식의 목표 가격을 200달러로 설정했으며 현재 하락세를 매수 기회로 보고 있다.
“이 가격 후퇴는 거시적 수준에서 다가오고 있다. 사람들은 소비자 측면에 대해 걱정했고, 사람들은 경제가 어디로 향할 것인지에 대해 걱정했고, 여름이 되기 전에 어느 정도 차익을 취하고 있기 때문에 지금이 딥(저점)을 사기에 좋은 시기라고 생각한다”고 왕이 말했다.
이 컨스텔레이션 리서치의 분석가는 CNBC에 엔비디아의 주가 상승이 인터넷 붐 기간 동안 보았던 것과는 훨씬 덜 집중적이기 때문에 많이 다르다고 말했다. 엔비디아는 닷컴 버블을 통해 교훈을 얻었고 단지 칩을 만드는 것보다 훨씬 더 광범위하게 발전해야 한다는 것을 깨달았다고 왕이 말했다.
“엔비디아가 한 일은 다음 시대에도 지속될 파트너십을 구축한 것이다. 따라서 AI 시대에 우리는 실제로 AI가 엔비디아에서 시작하고 끝난다고 믿고 있다. 엔비디아는 실제로 네트워킹이 있던 곳, 소프트웨어가 있던 곳보다 훨씬 더 포괄적인 로드맵을 구축했기 때문이다. 그들은 실제로 엔드투엔드(end-to-end) 비전을 보고 있다”고 왕이 말했다.
NVDA 주가 움직임: 월요일 엔비디아 주식은 6.68% 하락한 118.11달러에 마감했다.
사진: 셔터스톡(Shutterstock).
