지난 12월 연준 FOMC에서는 인플레이션의 지속과 새로운 트럼프 행정부의 잠재적 정책 변화에 대한 불안감이 지배적이었으며, 연준 의원들은 향후 금리 조정 속도에 대해 의견이 분분했다.
수요일(8일)에 공개된 12월 18일 FOMC 회의록은 인플레이션과 금리에 대한 연준의 신중한 전망을 보여 준다.
연준은 이날 회의에서 금리를 25bp 인하하여 연방기금 금리를 4.25%~4.5%로 낮췄으며, 앞으로 인플레이션 억제와 경제 성장 지원 사이에 섬세한 균형이 필요하다고 강조했다.
연준의 12월 회의록에 따르면 “참석자들은 연준이 정책 완화 속도를 늦추는 것이 적절한 시점 또는 그 근처에 있다고 지적했다”고 했다.
또한 회의록은 인플레이션과 경제 전반에 대한 불확실성 증가, 특히 차기 도널드 트럼프 행정부 하에서 재정 및 무역 정책이 잠재적인 변화에 직면해 있음을 강조한다.
인플레이션 불안감이 다시 고조되는 이유는?
회의록에 따르면, 인플레이션이 완화되는 조짐을 보이고 있지만 “최근 인플레이션에 대한 예상보다 높은 수치”는 목표치인 2%로 돌아가는 데 시간이 더 걸릴 수 있음을 시사한다.
베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 12월 금리인하에 유일하게 반대표를 던져 4.5%~4.75%의 목표 금리동결에 찬성했다. 그는 연준의 인플레이션 목표에 대한 “고르지 않은 진전”과 견고한 노동시장 및 경제 상황을 주요 이유로 지적했다.
트럼프 정부 하에서 상당한 정책 변화가 있을 것이라는 전망으로 인해 연준 위원들은 미지의 바다를 항해하고 있다. 무역 협정 재협상, 관세 부과, 세제 개혁과 같은 주요 선거 공약은 미국 경제, 특히 인플레이션에 큰 영향을 미칠 수 있다.
“많은 참석자들이 무역 및 이민 정책 변화에 관한 잠재적 가정을 예측에 포함했다고 언급했다”며 회의록은 향후 재정 환경에 대한 연준의 불확실성을 강조했다.
“무역 및 이민 정책의 잠재적 변화의 영향은 [2% 인플레이션 목표에 도달하는] 과정이 이전에 예상했던 것보다 더 오래 걸릴 수 있음을 시사한다”고 했다.
인플레이션 및 경제 전망 조정
연준은 12월 회의에서 경제 전망을 업데이트했으며, 2025년까지 금리인하 속도가 느려질 것으로 예상했다.
연준은 지난 9월에 4차례 금리인하를 예상했지만 이제는 내년에 25bp씩 두 차례 금리인하를 예상하고 있다. 2025년 말에는 연방기금 금리가 3.9%를 기록하고 2026년에는 3.4%로 더 하락할 것으로 예상된다.
특히 연준은 인플레이션 전망치를 상향 조정했다. 2025년 헤드라인 개인소비지출(PCE) 인플레이션은 이전 예상치인 2.1%에서 2.5%로 높아질 것으로 예상된다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 PCE 인플레이션은 2.2%에서 2.5%로 예상된다.
시장 반응
시장은 연준 FOMC 회의록에 대해 차분한 반응을 보였는데, 이는 12월 회의의 매파적 기조가 이미 투자자들에게 가격에 반영되었음을 시사한다.
Invesco DB USD Index Bullish Fund ETF(NYSE:UUP)가 추적하는 미국 달러 지수는 109 수준에서 안정세를 유지하며 0.4%의 장중 상승폭을 유지했다.
미국 증시는 약간의 반등을 경험했다. SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)가 추적하는 S&P 500 지수가 초기 손실을 회복하고 세션 동안 약간 상승했다.
국채 수익률은 대체로 변동이 없었다. 10년물 수익률은 4.69%로, 30년물 수익률은 4.93%로 안정세를 보이며 채권 시장에서 큰 변동이 없음을 나타냈다.
이미지: AI 사용해 Midjourney로 생성
다른 트레이더들보다 30분 일찍 시장 움직임에 대한 독점 뉴스를 받아보세요.
Benzinga Pro의 독점 뉴스를 통해 수백만 명의 다른 트레이더보다 더 빠르게 유용한 투자 뉴스를 확인할 수 있습니다. 여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.
