수요일(18일) 연방준비제도(Fed)는 FOMC 회의를 통해 4차례 연속 기준금리를 4.25%~4.50% 범위로 동결했다. 이는 시장 예상과 일치하는 결정이었으며, 3월 전망에 비해 향후 성장 둔화와 더 높은 인플레이션을 시사했다.
6월 연준 성명서는 경제 불확실성이 3월보다 “줄어들었다”고 언급하며 다소 더 자신감 있는 어조를 보였지만, 여전히 높은 수준이라고 밝혔다. 성명서는 높은 인플레이션과 실업의 위험이 증가했다는 이전 평가를 삭제했다.
노동 시장에 대한 설명은 “안정화”된 것이 아니라 “낮은 수준을 유지”하고 있다고 업데이트되었다.
6월 회의의 주요 내용은 연준의 업데이트된 경제 전망 발표로, 각 정책 담당자의 미래 금리 전망을 담은 점도표가 포함되었다.
금리 전망 중간값은 2025년 금리인하 2회를 유지했으며, 이는 3월 전망과 동일했다. 2026년 중간값은 하향 조정되어 2회 인하로 예상되었으며, 이전 전망의 3회에서 감소했다.
연준, 인플레이션 상승 및 경제성장률 하락 전망
연방기금 금리의 중간값은 2025년 말까지 3.9%로 유지되고, 2026년에는 3.6%, 2027년에는 3.1%로 점차 하락할 것으로 전망된다. 장기 금리는 3.0%로 안정적으로 유지될 것으로 보인다.
인플레이션 전망은 상향 조정되었다. 연준은 2025년 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 3.0%로 상승할 것으로 전망했으며, 이는 3월 전망치인 2.7%에서 상향 조정된 수치이다.
변동성이 큰 식료품 및 에너지 가격을 제외한 근원 PCE 인플레이션은 2025년에 3.1%로, 이전의 2.8%보다 상승할 것으로 전망된다. 두 지표 모두 2027년까지 연준의 목표치인 2.0%로 돌아갈 것으로 예상된다.
노동 시장 전망은 약간만 변경되었다. 실업률은 2025년 4.5%로 상승할 것으로 전망되며, 이는 3월의 4.4%보다 소폭 상승한 수치다.
경제 성장 전망은 하향 조정되었다. 연준은 2025년 실질 GDP 성장률을 1.4%로 전망했으며, 이는 3월의 1.7%에서 하향 조정된 수치다. 2026년 성장률도 1.8%에서 1.6%로 하향 조정되었다.
투자자들은 향후 금리인하 시기에 대한 단서를 찾고 있는 가운데, 파월은 정책 완화 시기에 대해 “급할 것 없다”고 반복적으로 강조하며, 현재 금리가 경제 불확실성을 관리하기에 “적절한 수준”이라고 언급했다.
수요일, 도널드 트럼프 대통령은 파월에게 2~2.5%p의 대규모 금리인하를 요구하며 압력을 재개했다.
연준 경제 전망 요약 (2025년 6월)
| 지표 | 2025 | 2026 | 2027 | 장기 |
|---|---|---|---|---|
| 실질 GDP 변화 | 1.4 | 1.6 | 1.8 | 1.8 |
| 3월 전망 | 1.7 | 1.8 | 1.8 | 1.8 |
| 실업률 | 4.5 | 4.5 | 4.3 | 4.2 |
| 3월 전망 | 4.4 | 4.3 | 4.3 | 4.2 |
| PCE 인플레이션 | 3.0 | 2.4 | 2.0 | 2.0 |
| 3월 전망 | 2.7 | 2.2 | 2.0 | 2.0 |
| 근원 PCE 인플레이션 | 3.1 | 2.4 | 2.0 | – |
| 3월 전망 | 2.8 | 2.2 | 2.0 | – |
| 연방기금 금리 | 3.9 | 3.6 | 3.1 | 3.0 |
| 3월 전망 | 3.9 | 3.4 | 3.1 | 3.0 |
이미지는 Midjourney를 통해 인공지능으로 생성됨.
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