거의 매일 새로운 금 가격 전망이 발표되지만, 목요일(16일) 에드 야데니가 내놓은 전망은 강세론자들조차 깜짝 놀랄 만한 내용이었다.
월가의 베테랑 전략가 에드 야데니는 금값이 10년 이내 또는 그보다 더 빨리 온스당 1만 달러까지 치솟을 수 있다고 선언하며, 점점 불안정해지는 세상에서 디지털 자산의 지속 가능성을 의문시하는 강경한 어조의 보고서에서 금을 “물리적 비트코인”이라 칭했다.
야데니는 “비트코인은 ‘디지털 금’으로 불려왔지만, 우리는 금을 ‘물리적 비트코인’으로 본다”고 썼다.
여기서의 함의는 비트코인이 여전히 위험 감수 성향 투자자들 사이에서 인기를 끌 수 있지만 탈달러화, 제재 위험, 무역 혼란으로 특징지어지는 현재 세계에서 금이 진정한 안전자산으로 부상하고 있다는 것이다.
차트: 2025년 비트코인 상승분, 금 대비 미미해
목표치를 훌쩍 넘어선 금, 뒤처진 비트코인
2025년 현재까지 SPDR Gold Shares(NYSE:GLD)로 추적되는 금은 60% 이상 급등하며 1979년 이후 최고의 한 해를 기록한 반면, 비트코인(CRYPTO:BTC)은 20% 상승에 그쳐 귀금속에 비해 부진한 성과를 보였다.
야데니는 보고서에서 “급등하는 금값은 이미 우리 연말 목표치인 온스당 4,000달러를 넘어섰다”고 말했다.
금속 거래가 그 수준을 훨씬 상회함에 따라, 이 전문가는 현재 글로벌 추세가 지속된다면 2026년까지 금값이 5,000달러, 2030년 또는 그 이전에 10,000달러에 이를 것이라고 예측한다.
야데니의 요지는 금이 다시 주목받고 있다는 것이다. 단순한 인플레이션 헤지 수단을 넘어, 소비자물가지수(CPI) 발표나 연준 정책 움직임을 훨씬 뛰어넘는 위험으로 가득한 세상에서 전략적 방패 역할을 한다는 것이다.
왜 모두가 금으로 몰려드는가?
야데니의 관점은 금이 새로운 역할을 맡았다는 것이다: 인플레이션뿐만 아니라 금융 제재, 통화 혼란, 글로벌 권력 이동에 대한 헤지 수단이다.
야르데니는 이전에 “아마도 금은 이제 미국의 경제 제재에 대한 헤지 수단이 된 것 같다”고 쓴 바 있다. 러시아가 우크라이나를 침공한 후 서방은 러시아의 외환 보유고 약 3000억 달러를 동결했다.
이 조치는 중국과 인도 같은 국가들에 강력한 신호를 보냈으며, 이들 국가는 이후 자국 외환 보유고를 위해 금 구매를 늘려왔다.
탈달러화, 지정학적 요인이 유입 촉진
탈달러화라는 주제는 이제 월스트리트에서 공개적으로 논의되고 있으며, 야르데니는 이를 금에 대한 호재로 보고 있다.
미국과 중국 간 긴장이 고조되면서 도널드 트럼프 대통령이 중국 수입품에 대한 새로운 100% 관세를 발표하고 핵심 기술에 대한 수출 통제를 추가함에 따라, 금은 비트코인과 주식 등 위험 자산들을 다시 한번 앞질렀다.
야데니는 “트럼프가 주요 교역국과의 관계를 지렛대로 삼아 세계 지정학적 질서를 재편하려는 시도는…한 가지 주요 자산인 금에 호재가 될 수 있다”고 덧붙였다.
또한 트럼프가 연방준비제도(Fed)에 금리 인하를 지속적으로 압박하는 것이 연준의 독립성을 훼손할 수 있으며, 안전을 추구하는 투자자들의 금 수요를 더욱 부추길 수 있다고 경고했다.
암호화폐는 사람들이 생각하는 안전자산이 아니다
야데니는 비트코인이 신뢰할 만한 가치 저장 수단이라는 이론에도 의문을 제기했다. 비록 종종 금과 비교되곤 하지만, 야데니는 그 움직임이 다른 이야기를 보여준다고 주장한다.
그는 “금은 일반적으로 위험 회피 수단으로 인식되는 반면, [비트코인]은 대부분 위험 선호형 투기 수단으로 행동해왔다”고 썼다.
그는 트럼프의 관세 인상 발표 후 지난 금요일 비트코인이 급락한 점을 강조했다. 이로 인해 암호화폐는 폭락한 반면 금은 계속 상승세를 이어갔다.
금속 열풍에 힘입어 GDX와 REMX 급등
귀금속 및 희토류 채굴주들은 올해 들어 현재까지 세 자릿수 퍼센트ㅡ 상승률을 기록했다.
금 펀드인 VanEck Gold Miners ETF(NYSE:GDX)는 올해 들어 140% 상승했으며, 희토류 및 전략적 광물 펀드인 VanEck Rare Earth & Strategic Metals ETF(NYSE:REMX)는 101% 급등했다. 두 ETF 모두 지정학적 마찰과 자원 민족주의의 물결을 타고 있다.
야데니는 최근 몇 주간 두 펀드의 거래량 급증을 강조하며, 이러한 자금 흐름이 투자자들이 단순히 금뿐만 아니라 미국, 중국, 러시아 간 신냉전에서 핵심으로 여겨지는 전략적 원자재에서도 ‘안전을 위한 채굴’을 하고 있음을 보여준다고 말했다.
결론
야데니만 금에 대해 낙관론으로 선회한 것은 아니지만, 그의 관점은 특히 날카롭다. 그는 금을 과거의 유물이 아닌 현대적 안전자산으로 본다. 암호화폐와 주식 모두를 능가하는 이 자산은 글로벌 긴장이 더욱 고조될 경우 더욱 필수적일 가능성이 높다.
2026년까지 5,000달러, 10년 말까지 10,000달러라는 목표를 고려할 때, 금은 더 이상 단순한 “헤지 수단”이 아닐 수 있다. 금융 시스템이 재정의되는 세상에서 안전의 새로운 기준이 될 수 있다.
셔터스톡/Lemonsoup14 제공
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