스냅(NYSE:SNAP)은 화요일(29일)에 1분기 실적을 발표하면서 2분기 가이던스를 제공하지 않겠다고 선언했다.
스냅의 1분기 매출은 14% 증가한 13억 6,000만 달러로, 시장 컨센서스 예상치 13억 5,000만 달러를 상회했다. 스냅은 주당 8센트의 조정 손실을 보고하여 월가 컨센서스 예상치인 주당 13센트를 하회했다.
여러 월가 애널리스트들은 스냅 주식에 대한 목표주가를 하향했다.
RBC 캐피털 마켓츠 애널리스트 브래드 에릭슨은 목표주가 12달러로 섹터성과 등급을 유지했다. 캐너코드 캐피털 마켓츠 애널리스트 마리아 립스는 목표주가를 10달러에서 9달러로 낮추면서 보류 등급을 유지했다.
RBC 캐피털 마켓츠
스냅의 1분기 매출은 예상과 거의 일치했으며, 주로 북미와 유럽 지역의 약세로 인해 상쇄되었다. DAU는 전망과 가이던스에 부합했다. 비용 관리 개선에 힘입어 EBITDA는 예상치를 크게 상회했다.
2025년 2분기에 경영진은 매출에 대한 역풍을 언급하며, 최소한의 면제에 영향을 받는 광고주를 예로 들었다. 해당 분기의 DAU당 인프라 비용에 대해서는 2분기에 약 4억 6,800만 명으로 추정되는 DAU가 중간 지점 근처로 떨어질 것으로 예상하고 있다.
투자자들은 스냅이 거시적 약세의 순간에 점유율을 잃는 경향이 있다는 것을 알고 있으며, 특히 지난주 알파벳(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) 구글의 훨씬 더 균형 잡힌 어조(역사적으로도 일관된)를 고려할 때 그러한 견해는 강화될 것이다.
또한 투자자들은 지역 노출, 즉 중국 기반 광고주에 대해 어떻게 생각해야 하는지, 중국 공급망 및 최소 노출이 있는 APAC 또는 비중국 광고주의 약세가 더 큰지 여부에 대한 질문에 대한 답을 얻지 못한 채 컨퍼런스 콜을 떠났다.
에릭슨은 스냅이 스포트라이트(Spotlight)를 통해 시간이 지남에 따라 증가하는 수익 창출로 참여를 유도할 수 있는 기회에 흥미를 느끼지만, 플랫폼 변화가 더디게 진행되고 있고 매크로가 약한 기간 동안 실적이 저조한 플랫폼의 경향을 고려할 때 그 이상으로 건설적인 방향으로 나아갈 논거가 부족하여 주가가 하락했다고 분석했다.
가장 큰 영향을 받은 광고주들이 남긴 경매 구멍을 메울 수 있는 비슷한 수준의 광고주 깊이를 고려하면 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)가 더 나을 것이다.
에릭슨은 2분기 매출을 13억 1,100만 달러로 예상했다.
캐너코드 캐피털 마켓츠
스냅의 1분기 실적은 예상치에 비해 견조했으며, MAU가 처음으로 9억 명을 넘어섰고, 총 매출은 컨센서스를 소폭 상회했으며, 수익성은 가이던스를 크게 상회하는 등 예상치에 비해 견조했다.
광고 매출 성장률은 지난 2분기와 마찬가지로 소폭 둔화되었지만 9% 증가했으며, DR 매출은 10% 중반의 성장세를 유지하며 처음으로 전체 광고 매출의 75%를 차지했다. 총 활성 광고주는 1분기에 60% 증가했으며, 이는 더 많은 중소기업을 플랫폼에 온보딩하기 위한 노력을 반영한 것으로, 스냅은 점점 더 중형 광고주의 지출을 늘리는 데 주력하고 있다.
기타 매출은 6억 달러의 매출을 달성한 스냅챗 플러스(Snapchat+) 덕분에 또 한 번의 견고한 성장세를 기록했다.
스냅은 앞으로도 안정적인 추세를 이어갈 것으로 예상하고 있다. 전 세계 콘텐츠 시청 시간은 1분기에 증가했으며, 이는 더 나은 콘텐츠 랭킹과 개인화를 지원하기 위한 AI 모델에 대한 지속적인 투자가 반영된 결과이다.
새로운 모델은 이전 모델보다 두 배 빠른 속도로 새로운 트렌드와 사용자 상호작용 신호를 통합할 수 있으며, 이는 스포트라이트 게시물의 조회 수 증가에 도움이 되었다. 마이 AI(My AI)의 경우, 응답성이 개선되면서 미국 내 DAU가 55% 증가했다.
거시경제와 관련된 불확실성을 감안하여 스냅은 공식적인 2분기 재무 가이던스를 제공하지 않았다. 경영진은 최소 광고비 면제 규정의 변경으로 영향을 받은 광고주 집단이 지출을 줄이면서 분기를 시작하면서 역풍을 맞았다고 언급했다. 하지만 전기 대비로는 여전히 성장하고 있다고 밝혔다.
주가 움직임: 스냅 주가는 목요일에 1.63% 하락한 7.83달러로 마감했다.
사진 제공: Poetra.RH via Shutterstock
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