엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 수요일(27일) 실적 발표를 앞두고 대형 ETF의 촉매제로 부상했다. AI 분야의 주요 기업으로 꼽히는 엔비디아는 4월 이후 시장 자본화 규모가 $2조 달러 증가하는 데 기여했으며, 이로 인해 기술 및 반도체 관련 펀드의 주요 움직임 요인으로 자리매김했다.
집중도가 모든 것을 결정한다. 엔비디아는 현재 VanEck 반도체 ETF(NASDAQ:SMH) 약 22%를 차지하며, 이 펀드 내 가장 강력한 종목으로 꼽힌다. 이 펀드는 올해 들어 20.07% 상승했다.
테크 선택 섹터 SPDR 펀드(NYSE:XLK)에서는 약 16%를 차지하고, Vanguard 정보기술 ETF(NYSE:VGT)에서는 약 18%를 차지한다. 두 펀드 모두 연초 대비 12.87%에서 11.45% 상승했다.
더 넓은 기술 섹터의 지표인 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)도 엔비디아에 약 10%를 투자하며 주목하고 있다. 엔비디아의 변화, 아무리 미미하더라도, 이 ETF 포트폴리오에 영향을 미칠 수도 있다.
실적 발표를 앞두고 세 가지 시나리오가 주목된다.
엔비디아가 실적 전망을 상향 조정하고 명확한 미래 비전을 제시한다면, SMH는 급등할 것이며 XLK와 VGT는 뒤처질 것이며 QQQ도 좋은 상승세를 보일 것이다.
실적 전망과 일치하는 결과는 더 보수적인 태도를 이끌 수 있다. 기준이 매우 높기 때문에, 실적 전망과 일치하는 분기 실적조차 실망스러울 수 있다.
미온적인 반응은 SMH와 같은 집중 투자 펀드에 더 심각한 영향을 미칠 수 있지만, QQQ는 더 넓은 분산 투자로 인해 더 잘 견딜 수 있다.
부진한 전망이나 약한 실적의 경우에는, 엔비디아가 하이퍼스케일러 자본 지출, 중국 노출, 제품 라인업 등 가장 중요한 성장 동력에 대해 명확하지 않거나 실망스러운 성과를 보이면 높은 압력이 예상된다. SMH가 가장 큰 타격을 입을 것이며, 이어 섹터 펀드, 그리고 QQQ가 뒤를 이을 것이다.
엔비디아 자체 외에도 2차 영향이 중요하다. 투자자의 관심은 반도체 ETF 내 주요 보유 종목인 브로드컴(NASDAQ:AVGO), TSMC(NYSE:TSM) 및 AMD(NASDAQ:AMD)와 같은 공급업체 및 부품 회사에 집중될 것이다. 하이퍼스케일러의 지출 패턴과 공급 역학에 대한 논평은 전체 그룹에 영향을 미칠 가능성이 있다.
계절적 요인도 작용한다. 9월은 변동성이 큰 달로 알려져 있다. 과거에 엔비디아는 9월에 보통 부진했으며, 전체 시장도 신중한 분위기를 보였다. 이를 고려할 때, 새로운 성장 동력에 대한 가이던스가 없는 경우 작은 실적 초과 달성도 모멘텀을 창출하지 못할 수 있다.
ETF 투자자들이 수요일 실적에서 주목해야 할 사항:
- 2026년까지 하이퍼스케일러의 지출에 대한 명확한 정보
- 제품 로드맵에 대한 어떤 소식, 특히 루빈 플랫폼이나 블랙웰 칩의 양산 계획
- 수출 통제 효과와 매출 혼합에 대한 논평, 특히 중국 관련 내용
사진: Shutterstock
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