가장 인기 있는 주식을 쫓는 것이 수익성 있는 작업이 될 수 있지만, 일반적으로 강력한 기회는 주목받지 못하고 있는 이름에서 나타나는 경우가 많다. 물론, 그럼에도 불구하고 숨겨진 보석을 어떻게 찾을 수 있을까? 폭락한 주식이 다이아몬드와 같은 존재라면, 재무 분석이 필요 없을 것이다. 그렇긴 해도, 투기꾼들은 치푸 테크놀로지(NASDAQ:QFIN)를 관심 목록에 추가할 것을 고려할 수 있다.
문제는 이렇다: 치푸 테크놀로지는 중국의 신용 기술 플랫폼으로, 광범위한 금융 기술 또는 핀테크 범주에 속하며, 인공지능을 활용하여 소비자 및 중소기업(SME) 대출을 지원한다. 주로 이 회사는 차입자들과 금융 기관들을 연결하여 신용 평가, 대출 매칭 및 추심 서비스를 제공한다. 또한, 이 플랫폼은 자본이 적어서 치푸는 부채를 보유하는 대신 대출 중개를 통해 수수료를 벌어들인다.
이것은 금융의 미래지만, 큰 부담이 있다. 치푸가 중국에서 운영되고 있기 때문에, 중국의 경제적 어려움, 주로 부동산 위기와 소비자 지출 둔화에 노출되어 있다. 그렇다면 왜 QFIN 주식에 대해 이야기할까? 5월 중순부터 QFIN은 부정적인 기울기의 보합 패턴에 갇혀 있으며, 이는 회의론이 가격에 반영되었다는 것을 시사한다.
게다가, 치푸의 재무 성과는 최근 애널리스트들의 기대치에 비해 개선되고 있다. 실질적으로 2020년 말에서 2023년 중반까지 핀테크 전문 기업의 매출 성과는 불안정했다. 하지만 그 이후로 치푸는 단 한 번만 놓쳤다. 다음 실적 발표가 8월 12일에 예정되어 있는데, 긍정적인 결과가 나오면 상황을 변화시킬 수 있다.
마지막으로, QFIN 주식이 가장 인기 있는 아이디어는 아닐지라도, 월가 전문가들 사이에서 강한 심리를 끌어모으고 있다는 점은 주목할 만하다. 이달 초, JP모건 체이스는 QFIN에 대해 비중 확대(Overweight) 등급을 부여했다. 전반적으로 목표 주가는 $51.73로, 여기서 매우 흥미로운 일이 발생한다.
QFIN 주식 옵션을 위한 지능형 틀 설정하기
치푸에 대해 긍정적인 투자자들은 가장 간단한 접근 방식으로 공개 시장에서 그 주식을 매입하는 것이다. 여기서의 이점은 매도하기 전까지 손실을 실현하지 않기 때문에 이론적으로 가격이 적절할 때까지 무기한 보유할 수 있다는 것이다. 반면, 옵션은 엄청난 레버리지를 제공하지만, 수익이 나기 전에 만료되면 원금 손실(혹은 그 이상)의 위험이 있다.
그렇다면 이 딜레마를 어떻게 해결해야 할까? 불행히도, 나는 기본적 분석이나 기술적 분석이 크게 도움이 되지 않는다고 생각한다. 맥락과 색상을 이해하는 것이 상승 잠재력이 언제 나타날지에 대한 경험적 단서를 제공하지 않는다. 기술적 접근 방식은 투자자들의 동기에 대한 전제 오류에 기반하고 있어 경험적 엄밀성이 부족하다.
우리가 할 수 있는 유일한 검증 가능한 평가는 다음 질문에 대한 답변이다: 하루(또는 주, 월, 뭐든지)의 끝에서 시장은 순매수자였는가, 순매도자였는가?
위의 질문은 시장 폭이나 누적 및 분배 세션의 순서를 형성한다. 가격 발견의 소음과 혼란을 상승 및 하락 세션으로 압축함으로써, 가격 신호를 금융 모스 부호로 변환할 수 있다. 이 코딩은 모든 것을 변화시키는데, 이는 QFIN 주식뿐만 아니라 모든 주식의 시장 수요 언어를 표준화하기 때문이다.
이 점을 강조하고 싶다. 이전에 나는 500개의 가장 큰 나스닥 종목을 조사했다. 내가 QFIN 주식에 대해 글을 쓰고 있는 이유는 분위기(vibes)와 전혀 관련이 없다.
2019년 1월 이후 10주 이동 평균을 기준으로 QFIN 주식에 대한 압축을 실시한 결과 다음과 같은 수요 프로필을 얻었다:
| L10 카테고리 | 샘플 크기 | 상승 확률 | 기본 확률 | 상승 시 중앙 수익률 |
| 1-9-D | 5 | 40.00% | 50.15% | 2.08% |
| 2-8-D | 4 | 50.00% | 50.15% | 2.23% |
| 3-7-D | 24 | 66.67% | 50.15% | 8.15% |
| 3-7-U | 3 | 100.00% | 50.15% | 6.33% |
| 4-6-D | 58 | 48.28% | 50.15% | 7.76% |
| 4-6-U | 12 | 50.00% | 50.15% | 2.26% |
| 5-5-D | 36 | 50.00% | 50.15% | 4.04% |
| 5-5-U | 35 | 60.00% | 50.15% | 3.76% |
| 6-4-D | 13 | 46.15% | 50.15% | 4.51% |
| 6-4-U | 62 | 48.39% | 50.15% | 5.66% |
| 7-3-U | 37 | 32.43% | 50.15% | 5.16% |
| 8-2-U | 10 | 40.00% | 50.15% | 7.12% |
지난 두 달 동안 QFIN 주식은 “3-7-D” 시퀀스를 기록했다: 3주 상승, 7주 하락, 10주 기간 동안 부정적인 추세가 나타났다. 일반적으로 이 시퀀스는 분배 세션의 균형이 누적 세션보다 훨씬 우세하기 때문에 우려를 불러일으켜야 한다. 하지만 역사적으로 이 패턴은 연속 패턴보다 전환 신호를 나타내는 경우가 더 많았다.
특히, 66.67%의 경우 다음 주의 가격 움직임이 상승으로 이어지며, 중앙 수익률은 8.15%에 달한다. 이것이 우리의 대안 가설으로, (유리한) 잘못된 가격 책정이 존재한다는 것이다. 이는 잘못된 가격 책정이 없다는 가설, 즉 당신이 QFIN 주식에서 장기 포지션을 취했을 때 주가가 상승할 확률이 50.15%라는 기본 확률과 충돌한다.
결국, 3-7-D 시퀀스의 의미가 드러난다면, QFIN 주식은 $45.26의 목표가를 바라볼 수 있다.
핀테크 플레이어와의 탑승
위의 시장 정보에 기반하여, 공격적이지만 합리적인 투기꾼들은 8월 15일 만료되는 40/45 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 이 거래는 $40 콜을 매수하고 동시에 $45 콜을 매도하는 것으로, 순 지출 금액은 $240(거래에서 잃을 수 있는 최대 금액)이다. 만약 QFIN 주식이 만료 시 숏 행사 가격($45)을 넘어서면, 최대 보상은 $260로, 108% 이상의 수익률을 나타낸다.
두 가지 요인이 강세를 도울 수 있다. 첫째, 실적 서프라이즈가 열정을 높일 수 있다. 둘째, 3-7-D 시퀀스는 역사적으로 심리 반전을 이끌어냈기 때문에 롱 데빗 전략을 유도할 수 있다. 이 시퀀스에 대해 단측 이항 검정을 실행한 결과 p-값은 0.1148로 나왔으며, 이는 신호가 “의도적”이라는 88.52%의 신뢰 수준으로 해석된다. 과학적으로 이는 95%의 통계적 유의성 기준을 충족하지 않는다. 하지만 주식 시장의 개방적 시스템을 고려할 때, 3-7-D는 경험적으로 유의미하다고 주장할 수 있다.
게다가, 몇 명의 애널리스트들이 저평가된 기회에 대한 주장을 하는데 p-값을 계산할까?
명확하게 말하자면, 위의 통계 분석은 긍정적인 결과를 보장하지 않는다. 다시 말해, 주식 시장의 개방성은 필연적으로 높은 엔트로피(entropy) 환경을 의미한다. 즉, 무슨 일이든 발생할 수 있다. 그럼에도 불구하고, 이 경험적 접근법을 통해 QFIN 주식에 대한 전략을 좁힐 수 있다.
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