어제 연방준비제도가 기준 금리를 25베이시스포인트(bp) 인하하며 큰 파장을 일으킨 가운데, 많은 전문가들은 잠재적인 스태그플레이션 리스크에 대해 우려하고 있다. 하지만 기술 생태계는 이러한 소식을 잘 받아들이지 못한 듯하며, 사운드하운드 AI(NASDAQ:SOUN)와 같은 개별 기업들은 최근 강력한 성과를 보였다. 더욱이 SOUN 주식이 상승할 가능성을 시사하는 설득력 있는 증거도 존재한다.
확실히, 대부분의 낙관론이 이미 반영되었을 가능성이 높다. 따라서 지금 SOUN 주식에 베팅하는 것은 힘든 손해를 볼 위험이 있다. 예를 들어, 목요일 SOUN은 3.37% 상승 마감했다. 이 큰 상승은 해당 주의 지난 5일 수익률을 8% 이상로 끌어올렸다. 더불어 지난 6개월 동안 SOUN은 63% 이상 상승했다.
인상적인 실적에도 불구하고, SOUN 주식은 더 많은 상승 여력이 있을 수 있다.
강세론의 일부는 기술 분야에 지속적인 관심에서 비롯된다. 최근 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 인텔(NASDAQ:INTC)에 50억 달러를 투자할 것이라고 발표했다. 이는 규제 승인을 전제로 한 것으로, 여러 세대의 맞춤형 데이터 센터 및 PC 제품의 공동 개발을 포함하며 인공지능 기반 기능의 통합을 목표로 한다. 이러한 거래는 음성 인터랙션 프로세스의 사용 증가 가능성 덕분에 사운드하운드에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.
또한 기술 지표들이 SOUN 주식의 모멘텀이 쌓이고 있음을 시사하고 있다. 특히, 일시적인 조정 이후 SOUN은 50일 이동 평균에서 지지선을 찾았다. 더불어 상대강도지수(RSI)와 같은 다른 신호들은 강세장이 시장을 장악했음을 나타낸다.
그럼에도 불구하고 가장 설득력 있는 주장은 (내 생각에는) 이러한 기본적 및 기술적 촉매가 분명한 단기 매도 압박이 증가하는 가운데 발생하고 있다는 점이다. 따라서 우리는 승자와 패자가 갈리는 싸움에 직면해 있는 것으로 보인다.
SOUN 주식, 또 다른 매력적인 역발상 기회를 제공
어제 나는 암호화폐 채굴업체 클린스파크(NASDAQ:CLSK)가 SOUN 주식과 유사한 프로필을 보인다고 언급했다. 공매도가 증가하는 가운데, CLSK는 낙관적인 의미를 가진 기술 신호를 나타냈다; 특히 강세 페넌트/깃발(bullish pennant)로 알려진 차트 패턴을 시각화했다. 당시 나는 이 깃발이 경험적 주장에 해당한다고 솔직히 인정했다. 그럼에도 불구하고 약세 압박이 교차하면서 해당 주식은 움직일 가능성이 높았다.
현재 시점에서 CLSK 주식은 대략 18% 상승했다. 나는 그 심리적 영향력을 과소평가했다. 그러나 나는 클린스파크에 대해 여전히 긍정적이며, 20달러의 장기 목표가 여전히 유효하다고 믿는다 — 그리고 지금 누가 의심할 수 있을까? 하지만 주저하는 투자자들에게는 SOUN 주식이 매우 유사한 주장을 제공한다고 생각한다.
빠르게 요약하자면, 진정한 공매도 포지션은 비관적인 투기자가 목표한 증권이 가치가 상승하지 않고 오히려 하락할 것이라는 위험을 감수하는 신용 기반 거래다. 만약 증권이 하락한다면, 공매도 거래자는 처음에 신용으로 빌린 주식을 다시 구매할 수 있다.
주식 가치가 상승하지 않으면 모든 것이 괜찮다. 이 시점에서 투기자는 차익을 얻는 대신 의무로 인해 차액을 지불해야 한다. 공매도 스퀴즈는 약세 투자자들이 자신의 공매도 노출을 제거하기 위해 공황 상태에 빠지는 경우에 등장한다. 기본적으로 공매도 포지션은 매수하여 종료함으로써만 종료될 수 있다.
법적으로 주식 대출 브로커는 반드시 보상을 받아야 한다. 따라서 주식에 무슨 일이 일어나든 공매도 트레이더들은 빌린 주식을 반환해야 한다. 그래서 공매도 스퀴즈는 정말 복잡할 수 있지만, 역발상의 강세 투자자들에게는 매우 수익성이 높을 수 있다.
SOUN 주식의 공매도 비율는 유통 주식의 32.2%로 증가하여 월스트리트에서 가장 공매도된 주식 중 하나가 되었다. 흥미롭게도 SOUN의 가격 움직임과 공매도 비율 간의 상관계수는 73.23%에 달한다. 즉, 공매도 비율이 단계적으로 상승함에 따라 사운드하운드의 주식도 상승했다.
이제 나는 하나가 다른 하나를 상승시키고 있다고 주장하는 것은 아니다. 흥미로운 점은, 사운드하운드에 대한 약세 활동이 진행되는 가운데 SOUN 주식이 강세 깃발 패턴을 형성하고 있다는 점이다 — CLSK가 보여준 것과 같은 차트 패턴이다.
간단하게 유지하기
이 암호화폐 채굴업체에서 보였던 폭발성을 고려할 때, 단순하고 제한이 없는 전략이 가장 효과적일 수 있다. 이 이름에 노출되기 위해, 나는 지금 공개 시장에서 SOUN 주식을 구매하는 것에 전혀 반대하지 않는다. 인기 있는 주식의 공개 트레이더들이 여러 번 입증했듯이, 이 화물열차에 반대 베팅을 하고 싶지 않을 것이다.
다음으로, 간단한 장기 만기의 네이키드 데빗(naked debit) 전략을 고려할 것이다. 고려할 수 있는 한 가지 아이디어는 2026년 4월 17일 만료되는 16달러 콜 옵션이다. 현재 이 옵션의 매도가는 4.45달러로, SOUN 주식은 20.45달러(순수한 내재 가치 기준)에 도달해야 손익 분기점에 도달한다. 이는 매우 공격적이지만 이전의 공매도 스퀴즈 가능성에서 보았던 추세에 비추어 합리적이다.
위험을 제한하고 보상을 제한하는 수직 스프레드를 선호하는 사람들을 위해, 가능한 한 가지 아이디어는 16/17 불 콜 스프레드를 10월 17일 만기로 살펴보는 것이다. 16달러 콜을 구매하고 17달러 콜을 판매하는 동시에 거래를 진행하면, 순 채무는 36달러(최대로 잃을 수 있는 금액)로 설정된다. SOUN 주식이 만료 시 17달러에 도달하면 최대 이익은 64달러로 거의 178%의 수익을 올릴 수 있다.
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