엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 CEO인 젠슨 황이 기술 생태계 내에서 영웅으로 여겨질 수 있지만, 그의 직설적인 발언으로 인해 많은 사랑을 받지 못하고 있다.
이러한 발언은 양자 컴퓨팅과 같은 혁신의 실용성이 몇 년 후가 되어야 할지 불확실한 상황에서 발생하여, 전체 섹터에 걸쳐 매도세를 촉발했다. 이로 인해 대화형 인공지능 전문 기업인 사운드하운드 AI(NASDAQ:SOUN)도 영향을 받았다.
공정하게 말하면, 황은 엔비디아의 애널리스트 데이에서 양자 컴퓨팅의 미래에 대한 낙관적인 전망을 표현했다. 그럼에도 불구하고 그는 이 혁신이 기본적인 마이크로파 기반 통신으로 인해 대량 데이터 처리에 어려움을 겪고 있으며, 실용적인 응용 프로그램은 15년에서 30년이 걸릴 것으로 예상한다고 언급했다.
이러한 타임라인은 사운드하운드의 경쟁업체들에게 경쟁 우위를 제공하여 SOUN 주식의 변동성에 기여했을 수 있다. 사운드하운드는 양자 컴퓨터와 직접적인 연관은 없지만, 일반적인 우려는 신기술에 대한 낙관론이 너무 빠르게 확산되었을 수 있다는 것이다.
재무적인 측면에서도 가치 평가의 문제가 있다. 사운드하운드는 일반적으로 애널리스트들의 수익 기대치를 초과 달성하지만, 여전히 적자를 기록하고 있다. 이 기술 전문 기업이 강력한 매출 성장을 누리고 있는 것은 사실이지만, 주가가 약 82배의 매출로 평가되고 있어 극단적으로 높은 프리미엄을 요구하고 있다.
이전에 언급된 바와 같이, “평가는 중요하지 않다 — 중요한 때가 올 때까지“라는 말이 있다.
통계적 추세가 방향성 베팅을 반대
사운드하운드 주식의 하락에도 불구하고, 극단적인 가치 투자자들은 매수 기회를 노릴 수 있다. 전문가들은 양자 컴퓨팅과 다른 고급 솔루션들이 밝은 미래를 가지고 있다고 동의하기 때문에, 극심한 공포의 시기에 탐욕을 부리는 것이 합리적이다. 그러나 실증적 데이터는 더 미묘한 시각을 제공한다.
지난 141주 동안 사운드하운드 주식이 10% 이상 하락한 경우는 34회 있었으며, 이 중 18회(즉, 52.94%)만이 4주 후에 긍정적인 수익률을 기록했다.
현재 거래 활동에 따르면, 사운드하운드는 1월 10일 주간에 20%에서 30%의 손실을 기록할 것으로 예상된다. 통계적으로, 주간 손실이 20% 이상일 경우 4주 후에 주식이 긍정적인 영역에 있을 확률은 46.15%이다. 30% 이상의 손실로 떨어질 경우 성공 확률은 40%로 감소한다.
다시 말해, 사운드하운드 주식의 극단적인 하락에서 매수하는 경향이 없다는 것이 나타났다. 따라서 방향성 베팅은 위험하다. 그러나 응답의 규모는 더 확실하다.
전반적으로, 사운드하운드 주식이 주간 두 자릿수 비율로 하락할 때마다 투자자들은 평균 37.1%의 긍정적인 수익률과 25.8%의 평균 손실을 4주 후에 기대할 수 있다. 특히 20%에서 30% 사이의 손실에는 평균 18.55%의 긍정적인 수익률과 24.32%의 평균 손실이 예상된다.
롱 아이언 콘도르 전략의 활용
이처럼 다양한 가격 변동 가능성이 있는 상황에서, 현명한 트레이더들은 롱 아이언 콘도르라는 멀티레그 옵션 전략을 선택할 수 있다. 이는 불 콜 스프레드와 베어 풋 스프레드를 조합하여 기초 자산의 내재 변동성이 상승할 것이라고 예상하는 거래이다. 즉, SOUN 주식이 어디로 가든 상관없이, 상승 또는 하락의 수익 목표를 달성하면 된다.
롱 아이언 콘도르에서 목표 가격은 가장 바깥쪽의 행사가격으로 나타난다 (예를 들어: 가장 낮은 행사가는 베어 풋 스프레드의 매도 행사가 목표를 나타내고, 가장 높은 행사가는 불 콜 스프레드의 매도 행사가 목표를 나타낸다).
과거의 실증적 데이터를 기반으로, 트레이더들은 사운드하운드 주식이 이번 금요일 종가 기준으로 4주 후에 약 25% 하락할 것으로 합리적으로 예상할 수 있다. 긍정적인 시나리오에서는 상승폭이 19%에서 37% 사이가 될 수 있다.
종가가 $15일 경우, 사운드하운드는 2월 7일 옵션 만기일까지 $11.25에서 $20.55 사이에 도달할 수 있다.
만약 그렇다면, 12P | 13P || 17C | 18C 롱 아이언 콘도르(12/13 풋 스프레드와 17/18 콜 스프레드의 조합)는 수익을 낼 가능성이 높다. 그러나 현재 이 거래의 최대 수익은 20%에 불과하다.
좀 더 강력한 긍정적 반응을 가정할 경우, 공격적인 트레이더들은 12P | 14P || 20C | 22C 롱 아이언 콘도르를 고려할 수 있으며, 이는 최대 수익을 49%로 높인다. 그러나 넓은 콘도르는 수익 목표를 달성할 가능성이 낮아져 점점 더 투기적으로 변하게 된다.
주가 움직임: 사운드하운드의 주식은 수요일 16.44% 급락한 15.02달러에 마감되었다. 이후 시간외 거래에서 0.33% 반등했다.
Image: Shutterstock
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