표면적으로 전기차 제조업체인 리비안 오토모티브(NASDAQ:RIVN)는 장기적인 상승세를 확실히 예고하는 것처럼 보일 수 있다. 최근 S&P 글로벌 모발라티가 지적한 바와 같이, 애널리스트들은 자동차 회사들이 올해 1,510만 대의 배터리 전기차(EV)를 판매할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 대비 30% 증가한 수치이다. 그럼에도 불구하고, RIVN 주식에 대한 의문이 제기되어 현재는 매도세가 우세할 수 있다.
우선, 투자자들은 리비안과 더 넓은 EV 산업에 영향을 미치는 정치적 위험을 인지해야 한다. 화요일의 프리마켓 세션에서 도널드 트럼프가 제47대 미국 대통령으로 취임하면서 지배적인 감정이 기쁨으로 가득 찼다. 그러나 이러한 낙관론은 RIVN 주식에 영향을 미치지 못하고 세션 내내 눈에 띄게 하락했다. 트럼프가 “드릴, 베이비, 드릴(drill, baby, drill)”이라는 에너지 정책을 공개적으로 지지함에 따라 리비안의 사업 전망에 대한 회의론이 제기된 것은 놀라운 일이 아니었다.
둘째, 이 분야의 경쟁이 치열하다. 리비안이 섹터의 거물인 테슬라(NASDAQ:TSLA)와 경쟁하고 있는 것은 물론, 테슬라 자체도 일론 머스크의 트럼프와의 관계에도 불구하고 여러 측면에서 고군분투하고 있다. 특히, 테슬라의 공격적인 가격 인하는 전체 생태계에 도전이 되고 있다.
결국 리비안이 지속적으로 상승하기 위한 요소들을 조합할 수 있을지도 모르지만, 현재로서는 리비안의 최근 6.6억 달러 에너지부(DOE) 대출 협정과 같은 긍정적인 뉴스들도 간헐적인 상승세만을 이끌어냈다.
RIVN 주식을 압박하는 통계적 및 기술적 근거
리비안의 주식이 2021년 11월에 상장되면서 테슬라만큼 많은 거래 데이터를 제공하지는 않지만, 수백 번의 주간 세션을 통해 행동 경향을 관찰할 수 있다. RIVN의 거래 데이터를 확률적 또는 시간적 기준에서 보면 부정적인 편향을 보여준다.
예를 들어, 주간 기준으로 상승세의 확률은 45.18%에 불과하다. 4주 기준으로는 해당 기간 시작 시 보유한 포지션이 긍정적 결말을 맺을 확률이 42.33%에 불과하다. 따라서 추가적인 시간이 지날수록 부정적인 결과가 나올 가능성이 증가하는 경향이 있다.
물론, 인간의 감정이 궁극적으로 시장을 지배하며 RIVN 주식도 다르지 않다. 지난주 RIVN은 4.95%의 수익률을 기록했다. 그러나 주간 수익률이 5%에 이른 경우, 4주 후의 반응이 긍정적이었던 경우는 35.71%에 불과했다.
확실히, 위와 같은 경우 통계를 동적으로 보면 데이터셋이 상당히 축소된다. 그러나 문제는 시간적으로 RIVN 주식이 이미 부정적인 편향을 띠고 있다는 것이다. 추가적인 맥락, 즉 주간 수익률이 5%에 달하는 경우를 고려하더라도 행동 경향은 변하지 않으며, 오히려 상황이 악화되는 것으로 보인다.
마지막으로, RIVN 주식의 기술적 프로필은 단기적으로 큰 확신을 주지 않다. 12월 중순부터 RIVN은 약세 헤드앤숄더(bearish head and shoulders) 패턴을 형성한 것으로 보인다. 지난해 여름에도 유사한 형태가 나타나 의구심을 불러일으켰다.
약세 옵션 전략이 공격적인 트레이더를 유혹
또한, RIVN 주식이 부정적인 통계적 결과를 맞이할 때 하락 폭이 상당히 크다는 점은 투기자들을 유혹한다. 예를 들어, 주간 수익률이 5%에 이를 경우 4주 후의 중간 손실은 19.04%에 달한다. 지난 금요일 종가인 14.21달러 기준으로, RIVN은 2월 14일 옵션 만기일까지 11.50달러로 하락할 가능성이 매우 높다.
이 정보를 바탕으로 공격적인 트레이더들은 베어 풋 스프레드를 고려할 수 있다. 이 멀티레그 옵션 전략은 풋 옵션을 매수하고 동시에 낮은 행사가로 같은 만기일에 풋을 매도하는 것이다. 기본 증권이 단기 목표 가격 이하로 하락하면 최대 지급액이 발생한다.
보상을 분명히 하자면, 보상은 단기 가격에 한정된다. 그러나 베어 풋 스프레드의 장점은 숏 풋에서 받은 신용이 롱 풋에서 지불한 차입금을 부분적으로 상쇄해주는 것이다. 즉, 순 약세 포지션은 할인된다.
모든 것을 종합해보면, 모험적인 트레이더들은 2월 14일 만기일을 위해 13.00/11.50 베어 풋 스프레드(13달러 풋 매수, 11.50달러 풋 매도)를 고려할 수 있다. 이 거래의 손익 분기점은 12.48달러이다. RIVN 주식이 목표 가격으로 하락할 경우, 최대 지급액은 188%를 넘는다.
주가 움직임: 리비안의 주식은 화요일 6.47% 하락한 13.29달러에 마감되었다.
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사진 출처: Shutterstock
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