정보 기술 전문 기업 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)는 현재 월스트리트에서 가장 핫한 거래 중 하나를 대표한다. 일반적으로 고성능 서버를 전문으로 하는 슈퍼 마이크로와 같은 기업들은 인공지능(AI)에 필수적인 서버를 제공하는 기업으로 현재의 기술 환경에서 호황을 누려야 한다. 그러나 불명예스러운 회계 논란이 이전의 강세를 무너뜨렸다. 그럼에도 불구하고 이 회사는 마침내 방향을 바로잡았을 수도 있다.
작년 8월, 공매도 전문 기업인 힌덴버그 리서치의 보고서가 슈퍼 마이크로를 회계 조작, 형제 간의 내부 거래 및 제재 회피로 맹비난했다. 그 직후, 이러한 혐의는 법무부와 증권거래위원회(SEC)로부터 소환장을 받았다. 몇 달 후, 회계 회사 언스트 & 영이 이 회사의 감사인으로서 사임한 것도 상황을 악화시켰다.
명확히 하기 위해, 독립적인 특별 위원회는 경영진이나 회사 이사회에 대한 사기 또는 불법 행위의 증거를 찾지 못했다. 그러나 슈퍼 마이크로는 2024년 중반에 증권거래위원회(SEC)에 10-K 보고서를 제출하지 못한 것으로 인해 스스로 좋지 않은 상황을 만들었다. 이 기술 전문 기업은 11월에 새로운 감사인을 임명하여 나스닥 상장 폐지를 임시로 피했다. 그러나 거래소는 2월 25일 준수 회복 마감일을 부여했다.
이번 주 화요일에 경영진이 앞서 언급한 마감일을 맞출 것이라고 발표한 후, 리더십 팀은 엄청난 성장 목표를 제시했다. 2026 회계연도 매출이 400억 달러에 이를 것이라고 예상하며, 이는 많은 장애물에도 불구하고 이루어질 것이다. 이 강력한 자신감의 표시는 CEO 찰스 리앙(Charles Liang)이 “보수적 추정치”라고 언급한 매출 전망으로 인해 SMCI 주식이 급등하게 되었다.
주식이 이번 주에 놀라운 수익을 낼 가능성이 있는 상황에서도, 더 상승할 여지가 있을 수 있습니다.
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SMCI 주식의 놀라운 상승을 촉진한 FOMO
이전의 옵션 코너 컬럼에서 언급했듯이, FOMO(놓치고 싶지 않은 두려움)는 강력한 감정적 촉매제이다. 이 주식 스파크 플러그는 로빈후드 마켓(NASDAQ:HOOD)과 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)의 성장을 촉진했다. 이 두 기업은 이미 놀라운 성과를 내고 있었다. 따라서 FOMO 주식에서 조기에 탈출할 경우 기회 비용과 관련된 위험이 존재한다.
회의론이 합리적으로 퍼져 있는 반면(결국, SMCI 주식은 고위험, 고수익 아이디어이다), 일부 기술 분석가들은 추가 상승 가능성을 보고 있다. 본질적으로, SMCI는 근본적인 내러티브의 급격한 전환 덕분에 가격 차트에서 형성되고 있던 머리와 어깨(head-and-shoulder) 패턴의 부정적인 의미에서 벗어날 수 있다.
이러한 강세 전환이 사실이라면, SMCI 주식은 $49, $62 및 $80의 저항 목표에 신속하게 도달할 수 있다. 또한, 과거에 주식이 $100 이상으로 거래된 적이 있다는 점을 감안할 때, 여기서 추가 상승이 발생하는 것도 전혀 불가능한 일은 아니다.
게다가 통계적 증거는 상당히 매력적이다. 지난 5년 동안의 가격 데이터를 단순히 확률적으로 또는 시간적으로 분석한 결과, 주 초에 진입한 포지션이 주말까지 상승할 확률이 약 53.4%이다. 4주 동안의 기간이 지나면 성공 확률은 57.63%로 개선된다. 많은 면에서 단기 투기자들은 유리한 상황에 처해 있다.
그러나 한 주식의 확률은 동적 조건이나 매개변수에 따라 변경될 수 있다. 예를 들어, SMCI 주식은 지난 주에 33.38%의 수익률을 기록했다. SMCI가 한 주 동안 10% 이상 상승하면, 다음 주의 성공 확률은 55.88%로 상승한다. 4주 동안의 기간이 지나면 성공 비율은 61.8%로 상승한다.
한 가지 주의할 점은, 한 주 동안 30% 이상의 수익률을 기록하는 것은 드물다는 점이다: 지난 5년 동안 4번 발생했다. 인정하건대, 이후 4주 동안 긍정적인 수익률이 단 한 번 기록되었다. 그러나 그 하나의 성과는 거의 62%의 수익을 가져왔다(2023년 5월 하순).
슈퍼 마이크로에 대한 강세 전략 수립하기
SMCI 주식의 궤적이 강세 각도로 기울어져 있는 것으로 보이지만, 기술적으로는 주가가 이번 주에 10% 마크에 근접하지 못할 수 있다. 그러나 기본 회사의 특별한 상황을 감안할 때, SMCI가 두 자릿수 퍼센트 임계값을 초과한 것처럼 모델링하는 것이 적절하다고 생각한다.
이 프레임워크를 가정할 때, 두 가지 흥미로운 아이디어를 고려할 수 있다. 두 가지 모두 불 콜 스프레드라는 멀티레그 옵션 전략을 포함한다. 불 스프레드는 콜 옵션을 매수하고 동시에 더 높은 행사가로 동일한 만기일의 콜 옵션을 매도하는 것이다. 이 아이디어는 숏 콜에서 받은 크레딧으로 롱 콜의 데비트(debit)를 부분적으로 상쇄하는 것이다. 이 거래는 최대 보상을 필연적으로 제한하지만, 순 롱 포지션의 비용을 싸게 만든다.
보수적인 거래는 (물론 높은 위험과 높은 보상의 상대적 맥락에서) 3월 14일 만기일의 옵션 체인에 대해 45/50 불 콜 스프레드를 고려하는 것이다. 작성 시점에서 이 거래는 $220의 데비트 (잃을 수 있는 최대 손실액)을 요구하며, $280의 수익 기회 또는 127% 이상의 수익을 기대할 수 있다.
홈런을 노리는 접근 방식으로, 초강력 트레이더는 3월 7일 만기일의 옵션 체인에 대해 51/55 불 스프레드를 고려할 수 있다. 이 거래는 10% 이상의 수익률이 발생한 후 3주 후 가격 변동성 곡선의 확장을 이용하고자 한다. 또한 이 확장이 조기에 발생하여 조기 종료 기회를 제공할 수도 있다. 여기서 트레이더는 $115를 지불하여 $285의 수익 기회를 기대하며, 이는 거의 248%의 수익률이다.
주가 움직임: 슈퍼 마이크로의 주식은 금요일 13.32% 급등한 47.91달러에 마감되었다. 지난 5일 동안 이 주식은 25.91% 상승했다.
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사진: Shutterstock
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