에너지 독립을 위한 추진은 오랫동안 정치적 촉매 역할을 해왔지만, 참여 기업들을 혼란에서 일방적으로 구해줄 수는 없다. 최근 이오스 에너지 엔터프라이즈(NASDAQ:EOSE)에 무슨 일이 있었는지 보라. 고위 경영진의 갑작스러운 해임과 함께 확대된 전환사채 공모 소식에 EOSE 주가가 크게 하락했다. 하지만, 이렇게 나쁜 소식이 많아진 만큼 반응이 있을 가능성도 있다.
확실히, 이오스 에너지에 대해 반대(그리고 긍정적인) 견해를 갖는 것은 매우 위험한 제안이다. CFO 다이브의 보고서에 따르면, 이 배터리 제조업체는 이번 주 화요일 “즉시 효력 발생”으로 CFO인 에릭 자비디(Eric Javidi)를 해임했다고 한다. 자비디가 약 3개월 동안만 그 역할을 맡았다는 점에서 의구심과 경고 신호가 제기되었다.
EOSE 주가에 불리한 요소로 작용하는 것은 2억 2,500만 달러의 전환사채 공모 소식이다. 이러한 조치는 희석 위험과 광범위한 투자자 불확실성 때문에 주식 가치를 해칠 수 있다. 전환사채는 주식으로 전환 가능한 부채 상품이기 때문에, 주식 풀을 희석할 가능성이 있다. 이는 또한 전환사채가 보통 주식의 미래 시장 가격보다 할인된 가격으로 전환될 수 있기 때문에 문제가 된다.
이 정도의 불확실성으로도 부족하다면, 2024년 9월 이후 내부자들이 EOSE 주식을 매도하고 있다는 점이다. 내부 거래는 해석하기 어려울 수 있으며, 내부자들이 자신의 증권을 매도하는 이유는 여러 가지가 있으며 그 중 많은 이유가 평범하다. 그럼에도 불구하고, 이러한 상황은 맥락상 좋지 않은 인상을 준다고 할 수 있다.
약세론자들은 이오스의 예상 연간 매출이 약 1,500만 달러 이전 가이드라인인 약 4,500만 달러에 미치지 못한다는 우려를 표명했다. 이 미달은 주로 공급망 지연과 제조상의 어려움 때문이며, 이는 실행 위험을 가리킨다.
잠재적 공매도 압박으로 EOSE 주식에 투기적 흥미를 더하다
100% 명확히 하자면, EOSE 주식이 매력적인 투자라는 주장은 없다. 장기적인 회의론을 정당화할 만큼 충분한 심각한 우려가 존재한다. 하지만 가라앉는 배도 가끔은 단기 생존을 촉진할 수 있는 공기 주머니를 제공한다. 멀티 레그 옵션 전략의 레버리지와 명확한 위험-보상 프로필 덕분에 빠른 알파를 추출할 수 있을지도 모른다.
우선, EOSE 주식은 매우 높은 공매도 비율을 보인다. 3월 14일, 이 증권의 공매도 비율은 유통 주식의 40.75%에 달했다. 그 이후로 유통 주식의 규모 — 즉, 공개 거래 가능한 주식의 수 —가 극적으로 변동하여 공매도 비율 계산이 어려워졌다. 그러나 핀텔(Fintel)에 따르면 최신 지표는 30.1%에 도달했으며, 이는 역사적 데이터와 일치한다.
결론적으로? 이는 하늘 높은 수치로, 일반적으로 좋은 신호가 아니다. 이는 회의론이 치솟았음을 의미한다. 반면, 만약 강세론자들이 할인된 가격을 사기로 결정한다면, 약세론자들은 잘못된 방향에서 총구를 바라보게 될 것이다. 공매도 포지션을 청산하기 위해서는 약세 투기자들이 매수해야 한다는 점을 명심하라. 이후 상승세는 공매도 압박이라는 패닉 상태의 긍정적 피드백 루프를 생성할 수 있다.
둘째, 시장 폭 데이터 — 즉, 축적 및 분포 패턴의 연구 — 에 따르면 투자자들은 곧 EOSE 주식의 하락을 매수할 수 있을 것으로 보인다. 현재 이 증권은 “7-3-U” 시퀀스를 기록하고 있다: 7주 상승, 3주 하락, (놀랍게도) 10주 기간 동안 순 긍정적인 궤적을 보인다.
특히, 72%의 경우 다음 주의 가격 행동이 상승으로 이어지며, 중간 수익률은 12%이다. EOSE 주식이 이번 주를 $4.10에 마감한다면, 일주일 또는 이내에 약 $4.59로 상승할 가능성이 높다.
펜스를 향해 스마트하게 스윙하기
위의 시장 정보를 바탕으로, 가장 눈에 띄는 거래는 6월 20일 만료되는 4/4.50 불 콜 스프레드다. 이 거래는 $4 콜을 매수하고 동시에 $4.50 콜을 매도하는 것으로, 순 지출액은 $23이다. EOSE 주식이 만료 시 단기 가격을 초과하면 최대 보상은 $27로, 117% 이상의 수익을 가져올 수 있다.
이 아이디어가 매력적인 두 가지 이유가 있다. 첫째, EOSE 주식은 부정적인 편견을 가지고 있다. 특정 주에서 장기 포지션이 수익성이 있을 확률은 약 47%에 불과하다. 따라서 7-3-U 시퀀스에 내재된 정서 체제는 강세 투기자에게 유리한 확률을 높인다. 물론 보장이 없다, 하지만 변화하는 확률은 실증적으로 지출 기반의 강세 전략을 선호한다.
두 번째로, 상승 가능성이 높아짐에 따라 중간 반응은 보통 12%로 매우 강력하여 EOSE 주식이 앞서 언급한 단기 가격에 도달할 수 있는 충분한 연료를 제공한다. 물론, 중간 반응은 어떤 확실성도 제공하지 않는다. 그러나 공매도 압박의 합리적인 가능성은 이 예측에 신뢰성을 더한다.
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