뱅크 오브 아메리카의 분석가들이 알파벳(NASDAQ:GOOGL)과 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)에 대한 기대치를 높이고 있으며, 이번 달 말로 예정된 분기 실적 발표를 앞두고 인공지능(AI)의 강력한 지원과 광고 회복 및 기업 소프트웨어 수요의 증가로 컨센서스를 초과하는 실적을 예측하고 있다.
알파벳, 검색 및 환율 효과로 초과 실적 예상
알파벳은 7월 23일에 2분기 실적을 발표하며, 뱅크 오브 아메리카의 분석가 저스틴 포스트(Justin Post)는 주가가 광고 강세, 거시경제적 지원 그리고 인공지능에 의한 제품 수익화 개선 덕분에 기대치를 초과할 가능성이 높다고 말했다.
포스트는 매출액과 주당 순이익 전망을 각각 810억 달러와 2.21달러로 상향 조정했으며, 이는 이전의 800억 달러와 2.15달러에서 증가한 수치다. 월가의 컨센서스는 각각 795억 달러와 2.15달러로 더 낮다.
알파벳의 핵심 검색 매출은 전년 대비 11% 증가할 것으로 예상되며, 이는 월가의 예상인 9%를 웃도는 수치다.
검색 매출은 투자자들에게 가장 주의 깊게 관찰되는 지표이며, AI 플랫폼들의 부상이 전통적인 검색 엔진을 무시하고 구글의 핵심 비즈니스 모델을 방해할 수 있다는 점에서 우려되고 있다.
포스트는 “검색에 대한 월가의 예상이 상승 여지가 있다고 생각한다”며, 안정적인 지출 트렌드와 환율이 2포인트의 성장에 기여할 수 있다고 언급했다.
그는 또한 회사의 AI 기반 기능들, 예를 들어 AI 개요(AI Overviews)와 AI 모드(AI Mode)가 클릭 수를 줄이면서도 전환율을 개선하고 있어 결국 수익화에 긍정적인 효과를 주고 있다고 말했다.
클라우드 매출은 132억 달러로 예상되며, 이는 월가의 131억 달러 전망을 약간 초과하는 수치로, 워크스페이스(Workspace)의 가격 인상에 따른 추가 상승 잠재력이 있다.
포스트는 목표 주가를 200달러에서 210달러로 상향 조정했으며, 이는 현재 수준에서 14%의 상승 여지를 의미한다. 그는 알파벳 주식이 2026년 핵심 구글 순이익에 대해 12배의 매력적인 배수를 기록하고 있으며, S&P 500의 21배와 비교된다고 언급했다.
알파벳 주가는 5월 20일 I/O 컨퍼런스 이후 10% 상승했으나, 연초 대비 2.31% 하락했다. 주목할 점은 알파벳이 라운드힐 매그니피센트 세븐 ETF(NYSE:MAGS)와 비교했을 때 상대적으로 부진한 성과를 보였으며, 해당 ETF는 연초 대비 5.59% 상승했다.
마이크로소프트, 애저 강세와 코파일럿 수요 증가로 상승
마이크로소프트는 7월 30일 회계 4분기 실적을 발표하며, 분석가 브래드 실스(Brad Sills)는 파트너들과의 체크 결과 안정적인 수요 트렌드를 보이고 있으며, 특히 애저(Azure)와 오피스 같은 기업 소프트웨어에 대한 수요가 있다고 말했다.
애는 클라우드 이전, 보안 필요 및 AI 서비스에 힘입어 전년 대비 35.5% 성장할 것으로 예상된다.
마이크로소프트의 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문에서 오피스 성장률은 이전에 안내된 14%에서 15%로 상승할 것으로 예상되며, 이는 상업적 업그레이드와 마이크로소프트의 생성형 AI 어시스턴트인 코파일럿(Copilot)의 채택 증가 덕분이다. 회사는 PC 출하량에도 상승 여지를 보고 있으며, 이는 2분기 전년 대비 7% 증가하여 예상했던 4%를 초과했다.
앞으로 더 나아가 실스는 마이크로소프트의 매출이 2026 회계연도에 14% 성장할 것으로 예상하며, 이는 2025년과 동일한 속도이다. 그러나 자본 지출이 991억 달러에 이를 것으로 예상되어 마진은 평탄해질 수 있으며, 매출의 약 31%를 차지할 것이다.
실스는 다음 큰 시험이 코파일럿이 추가적인 매출 성장을 이끌어낼 수 있을지 여부라고 말했다.
“분기 전환이 일어날 가능성은 낮지만, 우리는 코파일럿이 FY26을 거치며 추가 성장을 이끌 잠재력이 있다고 믿는다.”
마이크로소프트 주가는 2025년에 22% 상승했으며, 매그니피센트 세븐 그룹에서 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 28% 상승에 이어 두 번째로 높은 상승률을 기록했다.
뱅크 오브 아메리카는 매수(Buy) 등급을 재확인하고 목표 주가를 515달러에서 585달러로 상향 조정했으며, 이는 현재 수준에서 15%의 상승 여지를 나타낸다.
가격 동향: 알파벳 주가는 금요일 0.81% 상승한 185.06달러에 마감했으며, 마이크로소프트 주가는 0.32% 하락한 510.08달러에 마감했다.
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사진: Shutterstock
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