차임 파이낸셜(NASDAQ:CHYM)은 미국에서 여섯 번째로 큰 직불카드 발급사로 자리매김했으며, 단 하나의 오프라인 또는 물리적 지점도 없다.
JP모건의 애널리스트 티엔‑친 황(Tien‑tsin Huang)이 이 주식에 대해 비중 확대(Overweight) 등급을 부여하고 2026년 12월의 목표 주가를 40달러로 설정했다. 이는 지난주 목요일 종가 31.32달러 수준에서 약 28% 상승 여력이 있다. 월요일은 1.05% 상승한 31.65달러에 마감되었다.
코드를 해결한 핀테크
차임은 단순히 규모를 키운 것이 아니라 그것을 설계했다. 860만 명의 회원을 보유한 차임은 대부분 연 소득이 100,000달러 이하인 일반 미국인들로, “저비용, 무비용” 정신을 통해 신뢰를 구축했다.
회원의 3분의 2 이상이 차임을 주요 은행 계좌로 사용하고 있다. 황은 스팟미(SpotMe) 오버드래프트 보호와 같은 편리한 기능 덕분에 사용자가 2024년도에만 20억 달러 이상의 수수료를 절약했다고 언급했다.
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먼저 지출하고 나중에 벌기
여기서 마법이 더해진다: 황은 회원들이 한 달에 50회 이상 카드를 사용하고 연간 평균 15,000달러를 지출한다고 강조했다. 이는 일반 직불카드 사용자들이 지출하는 금액의 4배가 넘는다. 이러한 비소비성 지출 덕분에 차임의 매출액의 약 75%가 상인 간편 수수료에서 발생하며, 고위험 대출에서 나오지 않는다.
이것을 대출 도박이 아닌 거래 금으로 생각하라.
규모, 참여, 제품 속도
차임의 “먼저 지출하고, 대출 허가” 모델은 두 가지를 제공한다: 참여와 확장. 차임코어(ChimeCore)라는 독자적인 플랫폼을 통해 새로운 핀테크 기능을 빠르게 확장할 수 있다.
또한, 황은 마이페이(MyPay)의 근로 소득 접근 기능에서 장벽을 낮추면서 사용자 획득 비용을 줄이는 한편 연간 회원 매출을 약 442달러로 증가시키고 있다고 말했다. 이는 차임의 평균 ARPU의 거의 두 배에 해당한다.
왜 2026년까지 40달러인가?
JP모건은 2027년 거래 이익에 9배의 배수를 적용하고 있으며, 이는 핀테크 동료들이 편안하게 거래하는 수준이다. 20% 이상의 매출액 CAGR과 조정된 EBITDA 마진에서 10포인트의 예산 확장을 고려할 때, 차임은 짐 없이 은행처럼 보인다.
차임의 임무는 단순한 마케팅이 아니라 방어막이다. 차임은 소외된 사람들을 위한 일상 은행 서비스를 해결하고 신뢰를 구축했으며, 충성도 기반의 매출 엔진을 만들어냈다고 황이 전했다.
그리고 월스트리트는 마침내 이를 주목하고 있다: 이 비은행은 주목해야 할 핀테크 중 하나가 될 수 있다.
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이미지: Shutterstock
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