기업 고위 관계자들이 대통령 당선자
도널드 트럼프의 관세 계획에 대한 대응 전략을 이미 마련했다.
트럼프 행정부는 중국 수입품에 대해 평균 20%의 관세를 인상할 것으로 예상되며, 소비재가 아닌 상품은 60%까지 인상될 수 있다고 골드만삭스의
로니 워커(Ronnie Walker)가 화요일에 발표한 보고서에서 밝혔다.
자동차 수입에 대한 추가 관세도 예상되며, 다른 국가에서 수입되는 모든 품목들에 대해 10%에서 20%의 보편적 관세가 부과될 가능성이 40%로 나타났다.
골드만삭스는 3분기 논의를 분석하여 기업 의견을 바탕으로 세 가지 주요 전략을 도출했다.
미국 기업들이 관세 폭풍에 대비하는 방법은 다음과 같다:
전략 1: 고객에게 더 많은 비용을 지불하게 하라
높아진 수입 비용을 처리하기 위해 많은 회사들이 직관적인 접근 방식을 택할 것이다: 가격 인상.
오토존(NYSE:
AZO)과
베스트 바이(NYSE:
BBY)와 같은 주요 기업들은 관세 비용을 고객에게 직접 전가할 것으로 예상한다고 밝혔다.
골드만삭스가 강조한 바와 같이, 베스트 바이는 이전의 관세 부과 시 비용이 “주로 공급업체, 회사 및 궁극적으로 최종 고객 간에 공유되었다”고 인정했다.
비슷하게,
트래거(NYSE:
COOK)는 “가격 책정은 항상 조정 가능한 요소이다… 대부분의 브랜드는 하락세를 완화하기 위해 가격 인상에 의존할 것이다”고 말했다.
골드만삭스의 경제학자들은 관세가 전반적으로 가격을 인상하는 경향이 있으며, 부담이 일반적으로 소비자에게 전가된다고 강조했다.
“트럼프 행정부 첫 번째 임기의 경험은 관세가 소비자 가격에 주로 전가된다는 것을 보여준다”고 워커가 적었다.
전략 2: 수입품 비축하기
일부 회사들은 관세 발효 이전에 상품을 비축함으로써 관세 부담을 피하려고 서두르고 있다.
골드만삭스에 의하면,
아처 대니얼스 미들랜드(NYSE:
ADM)는 3분기 실적 발표에서 관세를 대비하기 위해 재고를 미리 쌓아두는 추세가 나타나고 있다고 언급했다.
클라루스 코퍼레이션(NASDAQ:
CLAR)도 관세가 발효되기 전에 구매를 앞당겨 재고를 확보하는 것이 완충 역할을 한다고 강조했다:
“관세의 시기와 규모를 알게 되면 구매를 조정하여 재고를 쌓을 수 있다”고 클라루스가 실적 발표에서 말했다.
이 투자은행은 “우리 글로벌 경제팀이 최근 수집한 보고서에 따르면, 이는 이미 진행 중일 수 있다”고 덧붙였다.
중국에서 미국행 선적량이 2024년 선거 이후 눈에 띄게 증가한 것으로 나타났다. 또한, 유럽 수출업자들도 잠재적 관세를 피하기 위해 선적을 미리 하는 것으로 보인다.
재고 비축은 일시적인 해결책일 뿐이며, 저장 및 운반 비용이 시간이 지남에 따라 마진을 잠식할 수 있다고 골드만삭스가 언급했다.
전략 3: 공급망 재편성
많은 회사들이 관세가 높은 지역인 중국에서 공급망을 다른 지역으로 옮기는 것이 가장 좋은 장기 솔루션이 되었다.
지난 7년 동안, 미국 제조업체들은 중국 수입품에 대한 의존도를 줄이고 멕시코와 다른 아시아 국가로 선회해왔다. 골드만삭스에 따르면, 이는 관세 부과를 대비한 준비로 해석된다.
골드만삭스는
아메리칸 우드마크(NASDAQ:
AMWD)와
스탠리 블랙 앤 데커(NYSE:
SWK)의 통찰력을 강조했다.
아메리칸 우드마크는 “중국 수입품에 대한 노출을 상당히 줄였다”고 밝혔으며, 스탠리 블랙 앤 데커는 생산을 “다른 아시아 지역이나 멕시코로 전환할 수 있다”고 언급했다.
그렇지만 골드만삭스의 경제학자들은 생산을 미국으로 다시 옮기는 전략, 즉 “리쇼어링”은 여전히 가능성이 낮다고 말했다.
리쇼어링은 현실적인가?
“비용 효율적이지 않다”고
스탠리 블랙 앤 데커가 말했다. “미국에는 노동력 부족도 고려해야 한다.”
컬럼비아 스포츠웨어(NASDAQ:
COLM)는 일부 신발과 의류에 대해 관세가 40%까지 높아져도 비용 차이가 국내 생산 증가를 촉발하지 않았다고 덧붙였다.
국내 제조를 더 많이 요구하는 목소리가 있음에도 불구하고, 미국 경제가 수입품에 깊이 의존하고 있다는 증거가 있다.
지난 10년 동안, 외국 중간재와 최종 제조품의 수입이 국내 제조 성장률을 초과했다고 골드만삭스가 밝혔다.
부트 반 홀딩스(NYSE:
BOOT)는 중국에서 완전히 분리되는 것이 어렵다고 인정했다.
골드만삭스는 부트 반 홀딩스의 3분기 실적 발표에서 경영진의 발언을 강조했다: “우리는 중국에서 완전히 철수하지는 않겠지만, 노출을 잘 조절해왔다.”
좀 더 낙관적인 시각으로,
디지 인터내셔널(NASDAQ:
DGII)은 상황이 허락한다면 미국 내 시설로 제조를 이전할 계획을 밝혔다.
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이미지: Shutterstock
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미국 기업들이 관세 폭풍에 대비하는 방법은 다음과 같다:
전략 1: 고객에게 더 많은 비용을 지불하게 하라
높아진 수입 비용을 처리하기 위해 많은 회사들이 직관적인 접근 방식을 택할 것이다: 가격 인상.
오토존(NYSE:
AZO)과
베스트 바이(NYSE:
BBY)와 같은 주요 기업들은 관세 비용을 고객에게 직접 전가할 것으로 예상한다고 밝혔다.
골드만삭스가 강조한 바와 같이, 베스트 바이는 이전의 관세 부과 시 비용이 “주로 공급업체, 회사 및 궁극적으로 최종 고객 간에 공유되었다”고 인정했다.
비슷하게,
트래거(NYSE:
COOK)는 “가격 책정은 항상 조정 가능한 요소이다… 대부분의 브랜드는 하락세를 완화하기 위해 가격 인상에 의존할 것이다”고 말했다.
골드만삭스의 경제학자들은 관세가 전반적으로 가격을 인상하는 경향이 있으며, 부담이 일반적으로 소비자에게 전가된다고 강조했다.
“트럼프 행정부 첫 번째 임기의 경험은 관세가 소비자 가격에 주로 전가된다는 것을 보여준다”고 워커가 적었다.
전략 2: 수입품 비축하기
일부 회사들은 관세 발효 이전에 상품을 비축함으로써 관세 부담을 피하려고 서두르고 있다.
골드만삭스에 의하면,
아처 대니얼스 미들랜드(NYSE:
ADM)는 3분기 실적 발표에서 관세를 대비하기 위해 재고를 미리 쌓아두는 추세가 나타나고 있다고 언급했다.
클라루스 코퍼레이션(NASDAQ:
CLAR)도 관세가 발효되기 전에 구매를 앞당겨 재고를 확보하는 것이 완충 역할을 한다고 강조했다:
“관세의 시기와 규모를 알게 되면 구매를 조정하여 재고를 쌓을 수 있다”고 클라루스가 실적 발표에서 말했다.
이 투자은행은 “우리 글로벌 경제팀이 최근 수집한 보고서에 따르면, 이는 이미 진행 중일 수 있다”고 덧붙였다.
중국에서 미국행 선적량이 2024년 선거 이후 눈에 띄게 증가한 것으로 나타났다. 또한, 유럽 수출업자들도 잠재적 관세를 피하기 위해 선적을 미리 하는 것으로 보인다.
재고 비축은 일시적인 해결책일 뿐이며, 저장 및 운반 비용이 시간이 지남에 따라 마진을 잠식할 수 있다고 골드만삭스가 언급했다.
전략 3: 공급망 재편성
많은 회사들이 관세가 높은 지역인 중국에서 공급망을 다른 지역으로 옮기는 것이 가장 좋은 장기 솔루션이 되었다.
지난 7년 동안, 미국 제조업체들은 중국 수입품에 대한 의존도를 줄이고 멕시코와 다른 아시아 국가로 선회해왔다. 골드만삭스에 따르면, 이는 관세 부과를 대비한 준비로 해석된다.
골드만삭스는
아메리칸 우드마크(NASDAQ:
AMWD)와
스탠리 블랙 앤 데커(NYSE:
SWK)의 통찰력을 강조했다.
아메리칸 우드마크는 “중국 수입품에 대한 노출을 상당히 줄였다”고 밝혔으며, 스탠리 블랙 앤 데커는 생산을 “다른 아시아 지역이나 멕시코로 전환할 수 있다”고 언급했다.
그렇지만 골드만삭스의 경제학자들은 생산을 미국으로 다시 옮기는 전략, 즉 “리쇼어링”은 여전히 가능성이 낮다고 말했다.
리쇼어링은 현실적인가?
“비용 효율적이지 않다”고
스탠리 블랙 앤 데커가 말했다. “미국에는 노동력 부족도 고려해야 한다.”
컬럼비아 스포츠웨어(NASDAQ:
COLM)는 일부 신발과 의류에 대해 관세가 40%까지 높아져도 비용 차이가 국내 생산 증가를 촉발하지 않았다고 덧붙였다.
국내 제조를 더 많이 요구하는 목소리가 있음에도 불구하고, 미국 경제가 수입품에 깊이 의존하고 있다는 증거가 있다.
지난 10년 동안, 외국 중간재와 최종 제조품의 수입이 국내 제조 성장률을 초과했다고 골드만삭스가 밝혔다.
부트 반 홀딩스(NYSE:
BOOT)는 중국에서 완전히 분리되는 것이 어렵다고 인정했다.
골드만삭스는 부트 반 홀딩스의 3분기 실적 발표에서 경영진의 발언을 강조했다: “우리는 중국에서 완전히 철수하지는 않겠지만, 노출을 잘 조절해왔다.”
좀 더 낙관적인 시각으로,
디지 인터내셔널(NASDAQ:
DGII)은 상황이 허락한다면 미국 내 시설로 제조를 이전할 계획을 밝혔다.
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