미국의 소형주 주식들이 11월에 두드러진 성과를 내고 있으며, 이는 강력한 12월로 이어지는 잘 확립된 계절적 경향과 일치한다.
역사적으로, 소형주는 연말 두 달 동안 뛰어난 성과를 보이며, 11월의 인상적인 상승은 종종 “산타 랠리”의 일환으로 12월로 이어진다.
소형주 주식의 주요 벤치마크인 러셀 2000 지수는 11월에 8% 상승하여 올해 두 번째로 좋은 월간 성과를 기록할 것으로 보인다.
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20년 이상의 데이터에 따르면, 11월은 소형주 주식의 평균 수익률이 가장 높은 달이다.
2000년 이후, iShares Russell 2000 ETF(NYSE:IWM)는 11월에 평균 2.6% 상승하여 가장 강력한 달로 기록되었다.
더욱 주목할 만한 것은 이 추세의 신뢰성으로, 79%의 경우 11월이 소형주 주식의 상승세로 마감되었다.
러셀 2000 지수는 11월에 하락세로 마감된 경우가 단 네 번 뿐이다:
- 2000년에 9.97% 하락,
- 2007년에 6.97% 하락,
- 2008년에 11.93% 하락,
- 2021년에 4.33% 하락.
다른 모든 해에는 소형주 주식들이 상승세를 보였다. 가장 강력한 상승세는 2020년 11월로, 러셀이 18.24% 상승했으며 이는 코로나19 백신 발견으로 인한 것이다.
하지만 역사적으로 볼 때, 지금이 현금을 회수할 시점은 아니다. 11월의 상승 후 수익을 실현하려는 투자자들은 재고해야 할 수도 있다. 왜냐하면 12월은 역사적으로 소형주에 대해 두 번째로 좋은 달로 평가되기 때문이다.
평균적으로, 러셀 2000은 12월에 1.46% 상승했으며, 67%의 해에서 긍정적인 성과를 보였다. 이 두 달의 조합은 종종 소형주 투자자들에게 강력한 연말 상승 효과를 제공한다.
러셀 2000의 월별 계절성: 평균 상승률이 가장 높은 11월과 12월
왜 소형주가 2024년 11월에 더 높은 성과를 내고 있?
11월 말 현재, 러셀 2000의 8% 상승은 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)가 추적하는 S&P 500의 4% 상승을 크게 초과하고 있다. 이러한 성과는 세 가지 주요 촉매제에 의해 주도되고 있다:
1. 연방준비제도의 금리 인하
연방준비제도(연준)는 금리 인하 모드로 전환하여 11월에 25bp(베이시스 포인트) 인하하고, 9월에는 50bp 인하했다. 정책 입안자들은 인플레이션이 계속해서 둔화되는 한 추가 인하가 가능하다고 신호를 보냈다.
금리가 낮아지면 소형 기업들에 불균형적으로 혜택을 주는데, 이는 소형 기업들이 대형 기업들보다 은행 자금 조달에 더 많이 의존하기 때문이다. 차입 비용이 낮아지면 소형 기업들은 더 나은 투자, 성장 및 수익성 개선이 가능해져 다국적 기업에 비해 상당한 우위를 점할 수 있다.
2. 2024년 선거로 인한 정치적 수혜
2024년 미국 선거의 결과 — 공화당 3연승(대통령, 상원, 하원)은 규제 완화를 기대하는 소형주 투자자들 사이에 낙관론을 불러일으켰다.
또한, 무역 관세의 재도입 가능성은 소형 기업에게 경쟁을 줄여주는 완충 역할을 할 수 있다. 이는 국제 기업들이 더 높은 규제나 수입 비용에 직면하게 되어 발생하는 일이다. 금융 서비스와 산업 주식은 소형주 지수에 많이 포함되어 있으며, 이 변화의 주요 수혜자들 중 하나이다.
3. 경제적 회복력
미국 경제는 강력한 GDP 성장률을 보여주는 놀라운 회복력을 발휘하고 있다. 애틀랜타 연은의 GDPNow 추정치는 4분기 실질 GDP 성장을 2.6%로 예상하며, 2분기와 3분기에 각각 3.0% 및 2.8%의 강력한 성장률을 기록했다.
경제 건강의 주요 지표인 노동 시장도 회복력을 보이고 있다. 파업과 허리케인으로 10월 고용 데이터에 차질이 있었음에도 불구하고, 실업수당 청구 건수는 11월 중순에 7개월 만에 최저 수준으로 감소하여 노동 시장이 긴축되고 소비자 신뢰가 지속되고 있음을 나타낸다. 이러한 요인들은 소형주 주식의 성과를 뒷받침한다.
소형주에 대한 향후 전망은?
11월의 상승세가 이미 기록된 상황에서 역사적 패턴에 따르면 소형주가 12월에도 그 모멘텀을 계속 유지할 수 있다. 계절적 경향, 거시경제적 호재 또는 정치적 낙관론에 의해 촉진되든, 소형주 주식들은 연말 거래의 두드러진 기회로 자리잡고 있다.
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