오랜 테슬라(NASDAQ:TSLA) 지지자이자 퓨처 펀드 LLC의 매니징 파트너인 게리 블랙은 테슬라의 로보택시 내러티브에서 간과된 취약점을 지적하며 경고를 발령했다. 그것은 바로 경쟁사 증가이다.
무슨 일 있었나: 일요일(22일) 소셜 미디어 엑스(X)에 게시된 글에서 게리 블랙은 테슬라의 로보택시 출시와 관련해 널리 퍼진 관점을 반박했다. 블랙은 전기차(EV) 업계의 거물인 테슬라가 자율주행 차량 호출 시장에서 지배적인 위치를 확보할 것이 보장되지 않았다고 주장했다.
그는 테슬라의 자율주행 기술이 “물론”작동할 것이라고 인정하면서, 일론 머스크 CEO가 오스틴의 로보택시 출시를 확신하고 있다고 언급했지만, 블랙은 진정한 논쟁은 성능이 아니라고 강조했다. 문제는 밸류에이션이라는 것이다.
블랙은 테슬라의 1조 달러 밸류에이션, 즉 시장가치에 대해 언급하며, 이는 테슬라의 자율주행 차량 공유 시장 지배력에 기반을 두고 있으며, 로보택시가 이를 주도하고 있다고 설명했다.
그러나 그는 현재 여러 자금력 있는 경쟁사들이 등장한 상황에서 이러한 밸류에이션이 할인되어야 한다고 주장하며, 알파벳(NASDAQ:GOOG), 아마존(NASDAQ:AMZN), 바이두(NASDAQ:BIDU), 심지어 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 등을 예로 들었다.
“테슬라 강세론자들이 고통스럽게 회피하는 질문은, 다른 기업들이 일반적인 무감독 자율주행을 마스터할 때 테슬라의 자율주행 기술에 어떤 평가가 매겨질지, 그리고 테슬라가 자율주행 차량 공유 시장을 다른 기업들과 나누어야 할 때의 가치이다.”
블랙의 이러한 발언은 머스크가 “99% 시장 점유율 또는 다른 어이없는 수치”로 자율주행 분야를 지배할 것이라고 주장한 것을 직접적으로 도전하는 것이다.
그는 현재의 낙관적 분위기를 2021년과 비교하며, 당시 회사 지지자들이 2030년까지 연간 2000만 대의 전기차를 생산할 것이라고 예측해 주가가 사상 최고치를 기록했지만, 2023년 초까지 73% 급락한 사례를 언급했다.
블랙은 현재 유사한 상황이 진행 중이라고 믿으며, “역사는 반복되지 않지만 종종 유사한 패턴을 보인다”고 결론지었다.
The $TSLA debate is not about Tesla robotaxi vs Waymo or Zoox, or whether TSLA robotaxi will work at 99.99% efficacy. Of course it will work or Elon wouldn’t be moving forward with the Austin robotaxi launch today.
The question – which bulls painfully avoid – is when others…
— Gary Black (@garyblack00) June 22, 2025
왜 중요한가: 그러나 테슬라는 자율주행 차량 부문에서 경쟁사보다 상당한 우위를 차지하고 있다. 최근 애널리스트들의 보고서에 따르면, 테슬라는 웨이모의 7분의 1의 비용으로 차량을 생산할 수 있으며, 30억 마일 이상의 데이터에 접근할 수 있다고 한다.
지난주, 게리 블랙은 테슬라의 비관론자와 공매도자들에게 테슬라의 사업에 전통적인 자동차 산업의 평가 기준을 “무분별하게 적용”하지 말라고 경고했다.
“테슬라 약세론자들이 저지르는 가장 큰 실수는 테슬라의 전기차 사업에 자동차 산업의 P/E 비율을 적용하는 것”이라며 게리 블랙은 전기차는 내연기관 차량(ICE)과 달리 매년 25%에서 30%의 성장률을 기록하고 있지만, 후자는 “영구적인 쇠퇴 상태”에 머물고 있다고 강조했다.
주가 움직임: 테슬라의 월요일 주가는 8.23% 상승한 348.68달러에 마감했다.
사진 제공: Tada Images / Shutterstock.com
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