영국의 칩 설계업체 Arm 홀딩스(NASDAQ:ARM)의 주가는 2023년 9월 기업공개(IPO) 이후 155% 이상 급등해 나스닥 100 지수에 편입되었다. Arm의 칩 설계는 주로 애플(NASDAQ:AAPL) 아이폰을 비롯한 스마트폰에 사용된다.
르네 하스 CEO는 AI 잠재력이 스마트폰과 Arm 부문의 성장을 주도할 것이라고 선언했다.
Arm 홀딩스 주가는 연초 대비 26% 상승한 반면 반도체 산업을 대표하는 S&P Semiconductors Select Industry Index는 같은 기간 4.3% 하락했다.
르네 하스는 5년 이내에 Arm이 윈도우 PC 시장의 50% 이상을 점유하는 것을 목표로 하고 있으며, 2025년까지 전 세계적으로 1,000억 대의 AI 지원 Arm 디바이스를 계획하고 있다. 2024년 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 Arm 칩으로 구동되는 AI 기능을 갖춘 윈도우 PC를 출시하여 애플의 맥(Mac) 라인업과 경쟁을 강화할 계획이다.
아마존(NASDAQ:AMZN)과 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) 구글은 여전히 새로운 데이터센터를 구축하기 위해 투자하고 있으며, 인텔(NASDAQ:INTC) x86를 우회하고 Arm 아키텍처와 자체 칩 설계를 혼합하여 사용하고 있다. Arm 기반 칩은 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 현재 세대 AI 시스템에서 점점 더 중심적인 역할을 하고 있다.
Arm은 물리적 칩을 제조하는 대신 반도체 지적 재산을 설계하고 라이선스를 부여함으로써 95~96%의 총 마진을 유지했다.
이를 통해 설계를 사용하여 판매되는 각 칩에 대해 선불 수수료와 지속적인 로열티를 받을 수 있다. Arm의 연구 개발 마진은 1년 전 42%에서 2024 회계연도에는 61%로 증가했다.
Arm의 긍정적인 촉매제: 지난주 르네 하스는 오픈AI의 1천억 달러 규모의 스타게이트 AI 인프라 프로젝트에 참여함으로써 AI 인프라에서 Arm의 역할 확대를 선언했다. 또한 가격을 최대 300%까지 인상할 계획이며 칩 제조에 대해서도 논의했다.
보도에 따르면 Arm은 2019년부터 최신 Armv9 컴퓨팅 아키텍처의 로열티율을 높이기 위해 10년간 연간 스마트폰 매출을 10억 달러까지 끌어올리기 위한 전략을 세우고 있다.
르네 하스는 현재 고객인 애플과 퀄컴의 라이벌로서 완전한 칩 또는 칩셋 생산을 모색하고 있다. 그러나 Arm과 퀄컴(NASDAQ:QCOM) 간의 라이선스 분쟁에 연루되어 있으며, 새로운 AI 기반 노트북의 출하를 방해할 위협을 가하고 있는 것으로 보인다.
레이먼드 제임스의 스리니 파주리(Srini Pajjuri)를 비롯한 월가 애널리스트들은 Armv9 CPU 아키텍처와 컴퓨팅 서브시스템(CSS)의 발전으로 로열티 비율이 두 배로 증가해 두 자릿수 성장을 지속할 것이라는 낙관론을 펼쳤다. 이들은 AI 에이전트와 효율적인 AI 모델(예: 딥시크)의 등장이 Arm에 상당한 호재가 될 것으로 예상한다.
니덤의 찰스 시(Charles Shi)는 Arm이 IPO 당시 설정한 2025회계연도 목표를 초과 달성하고 있으며 라이선스 중심 성장에서 로열티 중심 성장으로 전환하고 있다고 언급했다.
또한 애널리스트들은 중국에 대한 노출(역사적으로 Arm 전체 매출의 20%를 차지함)과 지속적인 스마트폰, 네트워킹 및 자동 주기적 역풍을 지적했다.
한편, Arm 차이나는 공동 CEO인 리우 렌첸과 에릭 첸이 사임한 후 첸 펑을 단독 CEO로 선임했다. 두 공동 CEO는 이해 상충 혐의로 2022년 알렌 우를 해임한 이후 Arm 차이나의 임시 리더로 활동해 왔다.
일본 대기업 소프트뱅크 그룹(OTC:SFTBF)(OTC:SFTBY)은 2016년에 Arm을 320억 달러에 인수했고, 현재는 지분의 90%를 보유하고 있다.
주가 움직임: 수요일 ARM 주가는 1.48% 하락한 155.41달러에 마감했다.
사진 출처: Shutterstock
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