새로운 힌덴버그(Hindenburg)의 공매도 보고서는 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)의 높은 성장과 인공 지능(AI) 부문에서의 존재감이 모든 것에서 좋지 않을 수 있다고 주장한다.
무슨 일이 (What Happened): 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 지난해 가장 인기 있는 AI 주식 중 하나로 주가가 100% 이상 상승했다. 이 주식은 또한 벤징가(Benzinga) 독자들의 큰 관심을 받아 2024년 상반기에 가장 많이 검색된 상위 10개 종목 중 하나로 선정되었다.
힌덴버그는 화요일에 발행된 공매도 보고서에서 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 회계 조작, 형제자매 자기 거래 및 제재 회피 혐의로 비난했다.
이 공매도 보고서에는 소송 기록, 회사 기록, 전직 고위 직원과의 인터뷰에서 얻은 결과가 포함되어 있다.
“2018년 슈퍼 마이크로는 재무제표를 제출하지 않아 나스닥에서 일시적으로 상장 폐지되었다. 2020년 8월까지 이 회사는 주로 2억 달러 이상의 부적절하게 인식된 매출과 과소평가된 비용과 관련된 ‘광범위한 회계 위반’ 혐의로 미 증권거래위원회(SEC)로부터 기소되어 매출, 실적 및 이익 마진이 인위적으로 증가했다”고 이 보고서가 밝혔다.
벤징가는 이 공매도 보고서에 대한 의견을 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 요청했다.
힌덴버그는 슈퍼 마이크로가 SEC에 1,750만 달러의 합의금을 지불한 지 3개월도 채 되지 않아 회사가 이전에 회계 스캔들에 연루된 임원을 재고용하기 시작했다고 밝혔다.
“거의 모두가 복귀했다. 해고된 거의 모든 사람들이 불법 행위의 원인이었다”고 한 전직 슈퍼 마이크로의 영업 직원이 힌덴버그에게 말했다.
전직 직원들과 이 보고서에 따르면 회사 할당량을 충족해야 한다는 압박으로 인해 부분 배송이나 결함이 있는 제품이 배송되었다.
한 전직 직원은 힌덴버그에 “내가 일을 시작한 지 5년 동안 회사의 이러한 행동이 여러 면에서 변하지 않았다고 생각한다”며 그는 “상장 문제가 발생한 직후부터 일을 시작했다”고 말했다.
이 보고서에 따르면 슈퍼 마이크로 컴퓨터 공급업체인 에이블컴(Ablecom)과 컴퓨웨어(Compuware)는 슈퍼 마이크로의 CEO인 찰스 리앙(Charles Liang)의 형제들이 통제하며 지난 3년 동안 두 회사에 9억 8,300만 달러를 지급했다. 에이블컴은 리앙과 그의 아내가 부분적으로 소유하고 있다.
이 보고서는 리앙의 친척들이 통제하는 회사들과의 여러 가지 공개 및 비공개 비즈니스 관계를 주장한다. 힌덴버그는 이것이 회계 위험을 초래한다고 주장하고 있다.
이 보고서는 또한 미국과의 관계가 좋지 않은 국가들에 대한 제품 판매 보고서도 보여준다. 이 회사는 2006년 금지된 부품을 이란에 수출한 중범죄에 대해 유죄를 인정했다. 이 보고서는 러시아가 미국의 수출 금지 조치를 받은 이후 슈퍼 마이크로가 러시아에 부품을 계속 수출했다고 주장했다.
이 보고서에 따르면 이 회사는 또한 미국 정부의 감시 목록에 있는 한 중국 국영 기업과 합작 투자를 하고 있다고 한다.
다음은: 이 보고서에 따르면, 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 부정확한 재무 및 부정행위로 이어질 수 있는 회계 문제 및 가족 관계에 대한 주장과 함께 점점 더 치열해지는 경쟁에 직면해 있다고 한다.
이 보고서에 따르면 델(Dell)은 이전에 대규모 슈퍼 마이크로의 고객이었던 코어위브(CoreWeave), 디지털 오션(Digital Ocean) 및 테슬라로부터 거래를 성사시켰다. 한 전직 직원은 아마존 AWS도 배송 문제로 인해 관계를 끊은 것으로 알려진 전 고객이었다고 말했다.
“우리는 슈퍼 마이크로가 일관되게 재범을 저지르는 회사라고 믿고 있다. 초기 시장 진입자로서 이익을 얻었지만 여전히 중요한 회계, 거버넌스 및 규정 준수 문제에 직면해 있으며 열등한 제품과 서비스를 제공하고 있으며 이제 더 신뢰할 수 있는 경쟁들에 의해 잠식되고 있다”고 힌덴버그가 말했다.
SMCI 가격 움직임: 슈퍼 마이크로의 주식은 화요일에 2.64% 하락하여 547.64달러로 마감되었으며, 52주 거래 범위는 226.59달러에서 1,229.00달러이다.
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사진: Shutterstock
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