이제 모든 시선은 수요일(28일) 장 마감 후 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 1분기 실적 발표에 쏠려 있다. 엔비디아의 AI 지배력, 신제품, 중국 시장에 대한 질문에 집중될 것으로 보인다.
엔비디아에 대한 애널리스트의 실적 예상치, 보고서를 앞두고 전문가들의 의견, 주목해야 할 주요 항목은 다음과 같다.
엔비디아 1분기 실적 예상치
벤징가 프로 데이터에 따르면 애널리스트들은 엔비디아의 1분기 매출이 작년 1분기의 264억 4천만 달러에서 증가한 435억 4천만 달러를 기록할 것으로 예상하고 있다.
이러한 매출 예상치에 부합한다면 4분기에 보고된 393억 3,000만 달러를 뛰어넘는 사상 최고 기록이 될 것이다. 엔비디아는 10분기 연속 애널리스트의 매출 예상치를 상회했다.
애널리스트들은 엔비디아의 1분기 주당순이익이 작년 1분기 주당 61센트에서 88센트로 증가할 것으로 예상하고 있다. 엔비디아는 9분기 연속 주당 순이익에 대한 애널리스트 예상치를 상회했다.
전문가 의견
파이퍼 샌들러의 애널리스트 하쉬 쿠마르는 1분기 실적을 앞두고 발표한 새로운 투자자 노트에서 거시적 불확실성과 중국 내 H20 AI 칩 금지로 인해 엔비디아 주가가 보합 내지 하락할 수 있다고 말했다.
그는 “새롭게 재분사된 중국 칩은 7월 분기 후반에 상용화될 가능성이 높으며, 이는 7월 가이드에도 영향을 미칠 수 있다”고 말하며 엔비디아에 대한 비중확대 등급과 150달러의 목표주가를 다시 한번 강조했다.
쿠마르는 엔비디아의 1분기에 타격을 줄 수 있는 대부분의 요인은 회사가 통제할 수 있는 범위를 벗어난다고 말했다. 그는 거시적 요인이 개선되면서 엔비디아의 하반기가 강세를 보일 것으로 보고 있다.
“우리는 투자자들에게 불확실성을 극복하고 올해 엔비디아에 대한 부정적인 뉴스가 거의 마지막일 가능성이 높기 때문에 주식을 오래 보유할 것을 권고한다.”
프리덤 캐피탈 마켓의 수석 글로벌 전략가 제이 우즈는 투자자들이 엔비디아의 보고서에서 주목해야 할 세 가지 주요 사항이 있다고 말했다. 우즈는 엔비디아를 “모든 AI 대표 종목”이라며 가장 주목할 세 가지로 블랙웰 칩 판매, 중국 수출 제한, 그리고 가이던스를 꼽았다.
우즈는 주간 뉴스레터에서 “정부의 규제로 인해 엔비디아가 H20과 같은 특정 AI 칩을 중국에 수출하는 것이 제한되어 잠재적으로 매출에 영향을 미칠 수 있다”고 했다.
우즈는 투자자들이 중국 시장을 위한 새로운 규정을 준수하는 칩 변형을 포함해 엔비디아가 이 난관을 어떻게 헤쳐 나갈 수 있는지 알아보기 위해 엔비디아의 가이던스를 살펴볼 것이라고 말했다.
우즈는 미래 수익에 대한 전망치를 높여온 전력이 있는 만큼 성장 우려, 글로벌 경쟁, 인플레이션 우려를 고려할 때 이러한 추세가 지속될 수 있을지 의문을 제기했다.
최근 엔비디아에 대한 다른 애널리스트의 평가 및 목표주가는 다음과 같다.
- 웨드부시: 시장수익률 상회 등급 재부여, 목표주가 175달러
- 뱅크오브아메리카: 매수 등급 유지, 목표주가 150달러에서 170달러로 상향 조정
- UBS: 매수 등급 유지, 목표주가 180달러에서 175달러로 하향 조정
주목해야 할 주요 항목
엔비디아는 최근 몇 년 동안 전년 대비 및 전분기 대비 큰 폭의 성장세를 보였다. 애널리스트들은 또 다른 기록적인 분기를 예상하고 있으며, 이에 따라 가이던스가 점점 더 중요해질 것이다.
4분기에 전분기 대비 12%의 매출 증가를 기록했으며, 전년 동기 대비 78%의 매출 증가를 기록했다. 경쟁이 치열해지면서 세 자릿수 성장은 사라질 가능성이 높으며, 결국 이 성장률 전망치는 계속 낮아질 수 있다.
데이터센터 부문 매출은 4분기에 전년 대비 93% 증가한 356억 달러로 또 다른 기록을 세웠다.
4분기의 데이터센터 부문 매출은 전년 동기 대비 11% 감소했고, 전문 시각화 부문 매출은 전년 동기 대비 10% 증가하며 회사를 견인했다. 자동차 부문은 해당 분기에 전년 동기 대비 103%의 높은 성장률을 보였지만, 매출 기준으로는 가장 작은 부문(5억 7천만 달러)이었다.
주목해야 할 또 다른 분야는 경쟁에 관한 이야기일 수 있다. 칩 경쟁사인 AMD는 최근 ‘Radeon RX 9060 XT’와 ‘Radeon AI Pro R9700’ 그래픽 카드를 공개했다. 이 새로운 그래픽 카드는 전 세계 워크스테이션과 게이머에게 AI 기능을 제공하고 AMD와 엔비디아의 경쟁을 강화할 것이다.
기술 리뷰어 톰스 가이드(Tom’s Guide)는 RX 9060 XT의 출시가 엔비디아의 RTX 5060을 “직접 겨냥한 것”이라고 말했다. 그리고 AMD의 제품이 경쟁에서 “과녁을 맞출 수 있다”고 믿는다.
엔비디아는 경쟁에 대해 언급하지 않을 가능성이 높지만, 키워드를 제공하고 자사 제품이 시장에서 어떻게 최고인지 강조할 수 있다.
엔비디아의 실적 보고서에서 주목해야 할 또 다른 영역은 다른 동종 기업의 주가 상승 또는 하락 여부다. 엔비디아의 실적 발표 후 움직임은 가장 주목받는 여러 주식 시장 지수 및 ETF에도 큰 영향을 미칠 것이다.
엔비디아는 SPDR S&P 500 ETF 신탁(NYSE:SPY)에서 두 번째로 큰 비중(6.5%)을 차지한다. 가이던스로 인해 엔비디아의 주가가 급락하면 이번 주 전체 S&P 500 및 ETF가 하락할 수 있다.
엔비디아는 8.3%의 비중으로 Invesco QQQ 신탁(NASDAQ:QQQ)에서도 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있다.
또한 엔비디아는 다우존스 산업평균 지수의 구성 종목이기도 하지만 가격 가중치가 적용되는 지수이기 때문에 SPDR 다우존스 산업평균 ETF(NYSE:DIA)에서 23번째로 높은 비중을 차지하고 자산의 1.9%를 차지한다.
NVDA 주가 움직임: 엔비디아 주가는 화요일에 3.2% 상승한 135.50달러로 마감했으며 52주 거래 범위인 86.63~153.13달러다. 2025년 들어서는 2.2% 하락했고 1년 동안은 18% 상승했다.
사진: Shutterstock
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