기술 생태계에서 딥시크(DeepSeek)의 영향 속에서도 유일한 승자가 있다면, 소프트웨어 전문 기업인 트윌리오(NYSE:TWLO)일 것이다. 트윌리오는 커뮤니케이션 API 개발에 집중하고 있으며, 이는 개발자들이 메시징, 음성 및 비디오 기능을 애플리케이션에 통합할 수 있도록 해 준다. 트윌리오는 대부분의 부정적인 영향을 피해 왔다. 하지만 4분기 실적 보고서가 발표되기까지 2주가 남은 상황에서, 비즈니스에 대한 도전이 커질 수 있다.
첫눈에 보기에는 상황이 매우 유리해 보인다. 지난주, 이 회사의 투자자 데이 발표를 계기로 TWLO 주식이 급등했다. 구체적으로 경영진은 매력적인 4분기 재무 예비 결과를 발표했으며, 그 중 조정된 영업 이익이 이전 가이드라인인 1억 8천 5백만 달러에서 1억 9천 5백만 달러의 상한선을 초과했다는 점이 강조되었다. 또한, 트윌리오는 긍정적인 GAAP 영업 이익을 예상하고 있다.
2024년 전체에 대한 잉여 현금 흐름 예상치를 6억 5천만 달러에서 6억 7천 5백만 달러 사이로 제시하여, 이 회사의 3분기 보고서에서 제공한 가이드라인 범위와 일치시킴으로써 상황을 더욱 좋게 만들었다. 이는 강력한 시장 전략, 제품 혁신 및 재정적 규율을 포함한 기본적인 촉매제에 대한 반응으로, 애널리스트들이 TWLO 주식을 상향 조정한 것은 놀라운 일이 아니다.
그러나 TWLO 주식의 강력한 실적에도 불구하고, 일정 정도의 회의론이 필요할 수 있다. 첫째, 딥시크의 위협은 인공지능(AI)이 지속적으로 진화하는 혁신임을 드러냈다. AI 플랫폼이 점점 더 분산되면, 트윌리오의 매출원이 저해될 수 있다.
또한, 트윌리오의 오픈AI와의 강력한 파트너십은 수익성이 높지만, 딥시크는 파괴적인 발전이 언제 어디서나 발생할 수 있음을 보여주었다. 한때 지배적인 플랫폼들이 그 지배력을 잃을 수 있어, TWLO 주식에 대한 과대 평가 우려를 강화할 수 있다.
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TWLO 주식에 대한 명확한 경고 신호를 무시하지 마라
공정하게 말하자면, 단순한 성공만으로 미래의 성공에 대한 회의론을 정당화해서는 안 된다. 많은 경우, 강점은 더 큰 강점을 낳을 수 있다. 이는 놓치고 싶지 않은 두려움(FOMO)의 기초이다. 그러나 TWLO 주식에 관해서는, 우려 중 하나는 스마트 머니가 회의론을 전파하고 있다는 것리다.
지난주 후반, 기관 투자자들로 보이는 활동이 하락 옵션에 대한 수요가 비정상적으로 강하다는 것을 드러냈다. 그 당시 벤징가의 스크리너는 54%의 거래량이 하락세를 나타내는 파생상품과 일치한다고 나타났다.
하루 동안의 투기만으로는 추세를 보여주지 않는다. 그러나 수요일 시장 세션에서 TWLO 주식은 다시 한 번 비정상적인 옵션 활동의 주목을 받았다. 이번에는 전체 거래량의 83%가 하락세를 나타냈다.
여전히, 통계적 경향이 중요한 역할을 한다. 지난 5년 동안 주간 가격 데이터를 확률적으로 분석한 결과, 중립적에서 약간 하락세를 보였다. 매주 초에 진입한 포지션이 기간 종료 시 수익성이 있을 확률은 51.92%이다. 이 확률은 4주 기준으로 48.64%로 떨어진다.
물론, 시장은 궁극적으로 인간의 감정에 의해 운영되며, 인간은 극도의 두려움이나 탐욕에 대한 반응을 빠르게 취하는 경향이 있다. 지난주 TWLO 주식은 거의 20% 상승했다. TWLO 주식이 1주일 이내에 10% 이상 상승한 경우, 4주 후에는 주식이 상승할 확률이 50%에 불과하다.
네, 50%는 48.64%보다 향상된 수치이다. 하지만, TWLO 주식을 통계적으로 동적 관점에서 바라보았을 때, 투자자들이 기대할 수 있는 최선의 결과는 50/50의 확률인 것으로 보인다.
모호함은 아이언 콘도르를 요구
통계적 경향이 위험 스펙트럼의 한 쪽으로 치우치게 되면, 방향성 베팅인 불 콜 스프레드나 베어 풋 스프레드를 고려할 인센티브가 생긴다. 하지만 TWLO의 경우, 최종적으로 어디에 도달할지 불확실하다. 이러한 상황에서는 트레이더가 불 스프레드와 베어 스프레드를 모두 구매하여 롱 아이언 콘도르를 형성할 수 있다.
위의 시장 정보를 바탕으로, 롱 포지션이 상승할 확률이 동적 조건에서 50/50에 불과하더라도, 긍정적인 결과의 중간 수익률은 23.22%이다. 반면, 부정적인 결과의 중간 손실은 13.91%이다.
지난 금요일의 종가인 $136.23을 기준으로 할 때, 만기일이 2월 21일(4주 후)인 옵션 체인에 대해 상한가를 $167.86, 하한가를 $117.28로 대략적으로 추정할 수 있다. 이러한 수치를 기준으로 삼으면, 투자자들은 개인의 위험 감수성과 일치하는 “최적의 롱 아이언 콘도르”를 쉽게 찾을 수 있다.
아마도 합리적인 선에서 선택할 수 있는 가장 넓은 아이언 콘도르는 120P | 130P || 150C | 160C의 조합일 것이다. 이는 120/130 베어 풋 스프레드와 150/160 불 콜 스프레드의 조합이다. 현재 이 거래는 $514를 리스크로 잡고 최대 $486를 벌 수 있는 기회를 제공한다.
주가 움직임: 트윌리오의 주식은 목요일 1.54% 상승한 $148.35에 마감되었다.
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사진: Shutterstock
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